ほとんどのトレーダーは自分のポートフォリオに夢中になっているけれど、実際の損益（PnL）がどのようになっているか全く理解していないことに気づいたことはありますか？そう、暗号通貨の利益と損失を理解することは、人々が思っているよりもずっと微妙なものです。

ポイントは、もしあなたが真剣に暗号通貨を取引しているなら、いくつかの重要な概念に慣れる必要があるということです。最も基本的なものはマーク・トゥ・マーケット、略してMTMです。これは単に資産の現在の市場価格で評価することです。例えば、ビットコインを保有していて、BTCの価格が$40k から$42,000に動いた場合、あなたのMTMはそれに応じて更新されます。シンプルに聞こえますが、これがすべての基礎となるのです。

さて、PnL（損益）とは正確には何でしょうか？それは、何かを買ったときの価格と今の価値（または売ったときの価格）の差です。でも、ここで面白くなるのは、実現損益（realized PnL）と未実現損益（unrealized PnL）が全く異なるものだということです。

実現損益はわかりやすいです。ポジションを閉じると、その利益または損失が確定します。例えば、イーサリアムを$1,900で買って$2,100で売った場合、$200の実現損益です。これで完了です。でも、未実現損益はどうでしょうか？それは、現在開いているポジションに座っている利益または損失です。あなたはETHを$1,900で買い、現在の取引価格が$1,600の場合、$300の未実現損失を抱えています。実際に売るまでは、その損失は確定しません。

難しいのは、コストベース（取得原価）の計算です。特に複数回買いをしている場合は注意が必要です。多くのトレーダーは、異なる計算方法があることに気づいていません。FIFO（先入先出法）は、最も古い保有分から売ると仮定します。LIFO（後入先出法）は、最新の保有分から売ると仮定します。そして、加重平均コスト法は、すべての購入価格の平均を取ります。

実用的な例を挙げましょう。あなたが1BTCを$30,000で買い、もう1つを$35,000で買ったとします。FIFOを使って$40,000で1BTCを売ると、コストベースは$30,000なので、利益は$10k です。でも、LIFOを使うと、コストベースは$35,000になり、利益は$5k だけです。同じ取引でも、どの方法を使うかによって税金の影響が変わってきます。

では、PnLの計算は本当に何を意味しているのでしょうか？それは、自分の戦略が実際に機能しているかどうかを追跡することです。私はいつも、トレーダーたちが自分たちがうまくやっていると思い込んでいるのを見ますが、実際の数字を細かく見てみると—手数料やスリッページを考慮し、ポートフォリオの全体像を把握すると—ほとんどの場合、ほとんど利益を出せていなかったり、実際に損失を出していたりします。

永久契約（パーペチュアル契約）では、さらに複雑になります。なぜなら、実現損益と未実現損益の両方を同時に追跡する必要があるからです。ポジションを無期限に保有しているため、マーク価格の動きによって未実現損益が大きく変動します。

ここでの本当の教訓は、多くの人が実損失を出すまでは損益（PnL）を真剣に考えないということです。今すぐにでも追跡を始めましょう。スプレッドシートを使ったり、取引所のツールを利用したり、何でも構いません。実際の利益と損失を理解すること—価格チャートを見るだけではなく—が、長く続くトレーダーと、口座を吹き飛ばすトレーダーを分けるポイントです。

もしGateを使っていて、ポジションの追跡をもっと簡単にしたいなら、彼らのツールが役立ちます。でも正直なところ、実際に損益を計算し、定期的に見直すという規律こそが、真のアドバンテージです。