米国長期縮小バランスシート下で高配当価値が浮き彫りに、米国債4月の需要承継不足、国内工業金属の分化リチウム電池価格上昇---0514マクロ脱水

ウォッシュ政策の期待は十分であり、米連邦準備制度の利下げ予想が主導しているため、A株の広義の成長スタイルは直接恩恵を受けている一方、防御的な配当スタイルは相対的に圧迫されている。しかし長期的には、ウォッシュの緩和的なバランスシート縮小の推進により米国債の期限プレミアムと長期金利が上昇し、成長株の評価を押し下げる一方で、高配当と低評価の価値スタイルの優位性が浮き彫りになる。

米国の付利国債の発行ペースと規模は変わらず、短期国庫券の資金調達規模は引き続き増加している。4月の米国債の全体的な需要は十分ではなく、海外部門が依然として主要な引き受け手である。米連邦準備制度は5月から月次のRMP債券購入規模を250億ドルに縮小することを予告している。

国内の上流原油価格は明らかに下落し、貴金属は反発しているが、工業金属価格は分化している。中流段階では、リチウム電池原料の価格が上昇し、テクノロジーハードウェアの価格も引き続き上昇している。下流側では、中古住宅の取引面積は前年比8.2％増加し、長距離旅行の需要は前年比で減少している。