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昨夜米国株式市場の早朝、NVIDIAの株価は野生馬のように再び上昇し、2.85％増の227.08ドルを堅持し、史上最高値を次々と更新し続けている。時価総額は5.5兆ドルの大台を力強く突破し、インド株式市場の時価総額を圧倒し、ドイツのGDP規模を追い越した。AI時代の最もハードコアな「印刷機」と称される。AI熱潮が世界を席巻する中、この半導体巨人の急騰の道はまだ終わらない。2026年5月には株価が確率高く315〜320ドルの範囲に突き進む見込みで、成長の勢いは依然として満タンだ。

NVIDIAの強さは決して空虚な噂ではなく、実績の硬さ＋AIの必需性＋エコシステムの覇権の三重バフが重なった必然的な結果だ。2026年度通年、NVIDIAは爆発的な成績を示した。売上高は2159.4億ドルを獲得し、純利益は1200.8億ドルに急上昇し、前年比でそれぞれ65％増となった。1日あたり20億ドル超の収益能力は、多くのテクノロジー大手を圧倒している。コア事業のデータセンターはさらに突出し、第四四半期の売上は623億ドルに達し、総売上の91％超を占める。BlackwellアーキテクチャのGPUは継続的に供給量を増やし、MicrosoftやAmazonなどのクラウド大手が資金を投入し、注文は1年先まで積み上がっている。必需品属性が直接的に高まっている。

さらに厳しいのは、NVIDIAの「エコロジーのロックイン戦術」だ。2026年以来、同社は400億ドル超を投じてAI産業チェーンを横断的に制圧し、データセンター運営者からガラス製造業者まで、全方位的に上下流を結びつけ、AIエコシステム全体がNVIDIAのGPUなしでは成り立たなくなっている。黄仁勋氏が叫ぶ「計算能力は収益である」はもはやスローガンではなく、Agentic AIの転換点は到来し、企業のインテリジェンス採用率は急上昇している。NVIDIAの計算能力なしにはトークンも生成できず、AIの収益も得られない。この独占的地位は短期的には誰も動かせない。

ウォール街はすでに本気の資金を投じ、多くの大手がターゲット価格を引き上げている。富国銀行は315ドルを掲げ、バンク・オブ・アメリカは直接320ドルを見込み、ユニオン・バンコープは買い推奨を再確認し、5月20日の決算発表が予想を超えると一致している。現在の株価は約227ドルであり、2027年の利益予想に基づくPERは20倍未満だ。AIの高成長セクターと比較すると、評価は明らかに過小評価されており、上昇余地は十分だ。

もちろん、急騰の道には懸念もある。市場は時折「AIバブル論」を煽り、需要のピークを心配し、AMDやインテルとの競争圧力や、カスタムチップの潜在的な代替リスクにも直面している。しかし、これらの動揺は短期的な雑音に過ぎず、AI計算能力の長期的な必需性、NVIDIAの技術的壁とエコシステムの堀は、すべての挑戦に耐え得る。2026年4月の一時的な調整は、むしろ上昇途中の「給油所」のようなものであり、浮き上がった資金を洗い流した後、再び力強く攻め上がり、上昇トレンドは変わらないことを証明している。

2026年5月の展望として、NVIDIAの上昇ペースは「堅実ながらも猛威を振るう」状態が続く。5月20日の決算は再び予想を超える可能性が高く、株価の急騰を促す強力な触媒となるだろう。AI産業は引き続き高い景気を維持し、計算能力の注文は絶え間なく続く。ウォール街の楽観的なムードは高まり続け、資金も絶えず流入している。総合的に見て、5月のNVIDIA株価のコアな変動範囲は300〜320ドルであり、楽観的な場合は320ドルに到達する可能性もあり、現価格から約40％の上昇余地がある。

総じて言えば、NVIDIAは普通の半導体株ではなく、AI時代の「コアインフラ」であり、世界の資本から「信仰の対象」と認められている。AI革命が止まらない限り、計算能力の需要が消えない限り、NVIDIAの急騰は終わらない。2026年5月、この時価総額の王者は引き続き世界をリードし、絶え間ない高値更新を続けてAI時代の資本伝説を再び書き続けるだろう。