#GateSquareMayTradingShare ジェーンストリートはビットコインに警告を発しただけなのか、ETHは新たな機関投資の王者になるのか？

13F提出は火曜日に公開された。それが明らかにしたのはポートフォリオの調整ではなく、体制の変化だ。

ジェーンストリートは2026年第1四半期にビットコインETFの保有を驚くべき規模で削減した。これは個人投資家のパニックではなく、ウォール街の最も鋭いプレイヤーが確信を持って再配置している証拠だ。

被害報告：ブラックロックIBITは前期比71%減 → 590万株（2億2500万ドル）フィデリティFBTCは前期比60%減 → 200万株（1億1500万ドル）戦略（MSTR）は前期比78%減 → 21万株（約2700万ドル）

覚えておいてほしい：ジェーンストリートは2025年第4四半期にMSTRを473%増やした。その後、たった1四半期で78%の縮小？これはヘッジではない。退出だ。

しかし、これが爆発的な理由だ。ジェーンストリートは暗号資産から離脱したのではなく、回転させたのだ。

BTCをほぼ売却した同じ企業がブラックロックのイーサリアムトラスト（ETHA）をほぼ倍増させ、フィデリティのイーサリアムファンド（FETH）に積極的に追加した。四半期内のETH ETFの合計増加：$82M 。

株式側もピボットを裏付けている：ライオットプラットフォームは740万株（9500万ドル）から500万株（9100万ドル）に減少コインベースは77.8万株（1億5500万ドル）から88.8万株に増加ギャラクシーデジタルは1.7万株から150万株に爆発的に増加

ジェーンストリートは直接的なBTCエクスポージャーをリスク軽減し、ETHエコシステムと暗号インフラに傾いている。世界で最も洗練された企業の一つがこれほどまでにピボットするなら、彼らは何を見ているのか？BTC保有者が見落としているものは何か？

🔥 大局観：

BTC ETFの流入は矛盾している。5月4日には$532M 単日流入があり、9日間連続で27億ドルを引き出し、4月には24.4億ドルの流入があった。しかし、5月7日には逆に2億6846万ドルの純流出となり、FBTCは$129M を失い、IBITは9800万ドルを失った。流入はあるが脆弱だ。機関投資家の確信は分裂しており、固まっていない。

一方、ETH ETFは$14B 年初来の純流入を超えた。ETHの大口投資家はわずか4日間（5月1日〜3日）で14万ETH（3億2200万ドル）を購入した。イーサリアムのGlamsterdamアップグレード（2026年6月）は取引容量を3倍にする可能性がある。ETHは約2310ドルで、今のところBTCにはない触媒がある。

💡 3つのポイント：

ジェーンストリートは暗号資産に対して弱気ではなく、BTCの支配に対して弱気だ。BTCからETHへの回転は、ETHの上昇が現在の価格でBTCを上回ると信じている証拠だ。

$340M BTC ETFの削減は一つの企業だけでも意味がある。5月7日の$268M 流出と相まって、短期的なBTC需要には亀裂が入っている。

ギャラクシーデジタルの17K株から150万株への動きは最も静かで興味深い動きだ。暗号インフラ、つまりパイプラインに賭けているのだ。資産だけではなく、その基盤に。

🔮 私の見解：ジェーンストリートはBTCの死を予測しているわけではない。次のサイクルでETHが上回ると予測しているのだ。第4四半期の473%増加 → 第1四半期の78%縮小＝BTCの波に乗り、利益を取り、より多くの余地に回転している。ETHの$14B 年初来流入、Glamsterdamアップグレード、$322M 大口投資家の蓄積により、確信のギャップは広がっている。

これはビットコインの終わりではない。しかし、ETHの機関投資章の始まりかもしれない。

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