米国株のテクノロジー株が史上最高値を更新する一方で、ビットコインは逆方向に8万ドルを割り込んだ。トランプの中国訪問に伴い、市場の資金は一体何を買っているのか？

一方では、米国のテクノロジー三巨頭が引き続き追われている。
アップルは300ドルを超え、NVIDIAは227ドルに突入し、時価総額は5.5兆ドルを突破、グーグルも新高値を記録。

なぜ？
それは、今のテクノロジー株が最も確実と考えるラインを食べているからだ：
AIの業績実現 + キャッシュフローの支え + 米中緩和期待。

トランプの中国訪問後、市場が最初に考えたのは暗号通貨ではなく、
半導体、サプライチェーン、AI資本支出などが引き続き緩むのか、拡大し続けるのかということ。
だから資金はまず米国株のテクノロジーに流入している。

しかし、BTCはこの論理に当てはまらない。
BTCは流動性、金利予想、リスク嗜好により依存している。
この2日間、米国のインフレ圧力は依然として続き、利下げ期待は後退し、ETF資金も流出している。
結果として、テクノロジー株は「確実性資産」として買い増される一方、BTCは「高い変動性資産」として売られている。

翻訳するとこうなる：
今回の動きはリスク嗜好が全面的に戻ったわけではなく、
資金はより確実なAI資産だけを追い求め、高い変動性の暗号通貨を一緒に引き上げることには消極的だ。

本当に見るべきなのは、BTCがなぜ追いつかなかったのかではなく、
世界の資金が「実績のある成長」と「流動性に頼る弾力性」をますます切り離していることだ。

この乖離は、たった始まりに過ぎないかもしれない。$ETH ‌$BTC ‌