中信証券は、米伊の会談が近づくにつれて、供給と需要の分析が「足踏み」状態になりやすく、マクロの仮定が一時的に欠如する可能性が高まると述べている。マクロの博弈型資金は一時的に退潮し、潜在的な参入者は様子見をし、配分型資金は高値での売却を行う傾向が強まる。既存の資金の高切低の特徴はより顕著になり、低位での上昇は行動の結果でありシグナルではない。既存の構造的相場のトレンドが強化される背景の中で、積極的な調整はより良い選択肢だ。短期的にはリズムが複雑化しているが、中期的にはAIとエネルギー化学が依然として供給と需要のギャップの主な源泉であり、今年のAI+エネルギー化学は2023〜2024年のAI+の恩恵に相当し、2025年にはAI+資源が期待される。

②方正証券：2つの修復メインラインに注目、テーマ株の相場は一時的な追い風を迎える可能性が高い

方正証券は、市場の主線がますます明確になり、構造に重点を置いていると述べている。海外の計算能力が高まりを見せた後、国産の計算能力が自然に追随し、また景気の良い比較的安価な新エネルギーやHALO資産も良い選択肢となる。業績が空白期に入った後、テーマ株のパフォーマンスは改善の兆しを見せる可能性がある。具体的には、過去のブルマーケット後の修復主線を参考にすると、2つのパターンがある。一つは、前期に過剰に売られたセクターの誤殺しで、株の構造が最適化されるとともに、ファンダメンタルズの景気も良好な例として、2010年の周期株、2021年の寧指数、2025年の海外計算能力が挙げられる。これらのタイプには、HALO資産関連のコアリソース（非鉄金属＋化学工業）や、調整の時間と空間が十分にあるハンセン科技に注目すべきだ。二つ目は、産業サイクルが強く、前期の調整は比較的耐えやすく、その後政策の刺激により強者がさらに強くなるパターン。具体的には、2009年の選択的消費、2020年のマオ指数、2019年のTMTが該当し、これらには計算能力ハードウェア、海外の計算産業チェーンの上下流、国産計算のコア銘柄に注目すべきだ。また、エネルギー全般、伝統エネルギー、新エネルギー、未来エネルギーも含まれる。さらに、5月は業績空白期に入り、テーマ株の相場は一時的な追い風を迎える可能性が高いため、政策やニュースと共振する計算電力協調、商業宇宙、ロボットなどの分野に注目したい。

③申万宏源：A株の儲かる効果の蓄積が質的変化を迎え、第二段階の上昇相場はまさに始まろうとしている

申万宏源は、A株の儲かる効果の蓄積が質的変化を迎え、今後の増加資金の循環開始条件がますます良くなると述べている。短期的に指数が上昇した後は、横ばいと震荡の段階が続き、これは相場の下限に過ぎない可能性がある。相場の上限は、増加資金の流入が上昇の確率を高めることで開かれ、第二段階の上昇相場はまさに今始まろうとしている。

上昇サイクルの中で、増加資金を「先に来た資金」と「後から来た資金」に区別している。先に来た資金は毎回異なり、資本市場改革や資産管理業界の発展段階に関係している。本サイクルの先行資金は主にETF、配分型資金、固定収益＋、量的緩和だ。後から来る資金は、主に儲かる効果の蓄積に基づき、増加資金の正循環を形成している。前回の公募発行ピーク時の製品の規模拡大の歴史的規則に基づき、前回のピーク時の公募製品の純資産価値は1.1〜1.2の範囲に上昇し、新たな規模拡大が始まると、公募の純資産価値は1.2を超え、規模拡大が加速する可能性がある。（この記事は第一财经からの転載）

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。