だから株式市場は4月にかなりの上昇を見せました。S&P 500とナスダックは今週ともに新たな史上最高値を記録し、数か月前の地政学的緊張の状況を考えるとかなり驚きです。両指数はほぼ米イラン紛争の影響による損失をすべて取り戻しました。

私はこれについてトム・リーの興味深いコメントを見つけました。彼はCNBCのクロージングベルに出演し、市場が今年初めのピーク時よりも実際には良い状態にあると考える理由を解説しました。データもそれを裏付けており、4月15日にS&Pは7,022.95で取引を終え、1月28日の記録を上回り、ナスダックは24,016で新高値を記録しました。

背景として、市場はその紛争の間に1月のピークから約9％下落しましたが、今では強く回復しています。3月は厳しかったものの、指数は今年のプラス圏に戻っています。

トム・リーの最初のポイントは原油価格についてでした。彼は基本的に、米国市場は他の経済圏がより大きな打撃を受けている中で高騰した原油価格に耐えられることを証明していると言います。ホルムズ海峡の封鎖後、原油は1バレル100ドルを超えましたが、その後は緊張緩和への期待から下落しています。リーはこの耐性を市場の強さの証と見なしています。

彼の二つ目の議論は企業収益に焦点を当てました。紛争は実際に利益を押し上げており、これが市場にこの状況が米国経済を刺激している可能性を示す自信を与えています。彼は防衛支出が月額約300億ドルで推移し、今後600億ドルに増加する可能性があると述べており、これは大きな経済刺激です。一方、20ドルの原油価格上昇は家庭の予算に月約120億ドルの負担をもたらします。つまり、純粋に見ると、戦争は実際に収益を支援していることになります。

三つ目のポイントはインフレ懸念についてでした。トム・リーは、歴史的に見て原油価格の急騰はコアインフレにそれほど大きな影響を与えないと指摘しています。したがって、今後予想されるインフレショックは思ったほど大きくならない可能性があります。

彼は今年のS&P 500のターゲットを7,300と維持しており、これは現状から約4％の上昇余地を示しています。これまでの不確実性を考えると、興味深い見解です。