人工知能（AI）インフラに関する熱狂は、それに関わる少数の企業の財務状況を一変させました。ハイパースケーラーの資本支出は、2年前には考えられなかったレベルに膨れ上がっています。そして、これまでのところ、需要はその構築を吸収し続けています。このダイナミクスは、**アマゾン**（AMZN +1.59%）と**アルファベット**（GOOGL +4.02%）（GOOG +4.11%）が4月29日に第1四半期の決算を発表した際に、まさにその全貌を示しました。両社とも、数年ぶりの最高のクラウド数字を記録し、経営陣が述べるマルチイヤーの追い風に合わせて資本支出計画も引き上げました。2026年にAIインフラへのエクスポージャーを求める成長投資家にとって、これらの企業は今日最も魅力的な選択肢の二つかもしれません。画像出典：ゲッティイメージズ。アマゾン------クラウドと電子商取引の巨人の第1四半期の売上高は前年同期比17%増の1815億ドルとなりました。しかし、特にクラウド部門の話は、より印象的です。アマゾンウェブサービス（AWS）の売上高は28%増の376億ドルに拡大し、15四半期ぶりの最速ペースを記録しました。さらに励みになるのは、AWSの成長が過去4四半期にわたり着実に上昇していることです：17%、20%、24%、28%。AWSの営業利益は142億ドルに増加し、営業利益率は約38%となっています。拡大NASDAQ: AMZN------------アマゾン本日の変動(1.59%) $4.23現在の価格$270.05### 重要なデータポイント時価総額$2.9兆本日の範囲$263.22 - $270.3852週範囲$196.00 - $278.56出来高120万株平均出来高4800万株総利益率50.60%この勢いの背景には、アマゾンのますます重要になっているカスタムシリコン事業があります。同社のチップグループは、Trainium、Graviton、Nitroチップを中心に、年間売上高が200億ドルを超えるペースに達し、なおも三桁の成長率を維持しています。AWSはまた、3640億ドルのバックログを開示し、そのうち2250億ドル以上がTrainiumチップの売上約束です。これらすべてには大規模な支出が必要ですが、アマゾンのCEOアンディ・ジャシーは、同社の急騰する資本支出が価値あるものになると自信を示し、「顧客からのコミットメントのかなりの部分を既に得ている」と述べました。アマゾンは2026年に約2000億ドルの資本支出を計画しており、2025年より約56%増となります。これはすでに大きな支出拡大の上に成り立っており、その結果、同社の過去12か月のフリーキャッシュフローは259億ドルから12億ドルに減少しています。アルファベット--------アルファベットの第1四半期の結果も、多くの共通テーマを反映しています。オンライン検索大手の連結売上高は22%増（通貨換算で19%増）の1099億ドルとなり、同社の11四半期連続の二桁成長を記録しました。拡大NASDAQ: GOOGL-------------アルファベット本日の変動(4.02%) $15.56現在の価格$402.92### 重要なデータポイント時価総額4.7兆ドル本日の範囲$385.00 - $403.3052週範囲$159.61 - $403.30出来高1700万株平均出来高3000万株総利益率60.43%配当利回り0.22%そして、アマゾンと同様に、アルファベットのGoogle Cloud部門が最も目立ちました。同社のクラウド売上高は63%増の200億ドルに急増し、過去数四半期からの鋭い加速を示しました。さらに、クラウドの営業利益は前年比3倍の66億ドルに拡大し、セグメントの営業利益率は17.8%から32.9%に上昇しました。また、アルファベットのクラウドのバックログは四半期ごとにほぼ倍増し、4600億ドルを超えました。さらに、CEOのサンダー・ピチャイは、同社の第1四半期の決算発表時に、「短期的には計算能力が制約されている」と認め、顧客の需要に応えられればクラウド売上高はさらに高くなっただろうと付け加えました。経営陣は、アルファベットの2026年の資本支出見通しを1800億ドルから1900億ドルの範囲に引き上げました。これは以前の範囲の1750億ドルから1850億ドルよりも高いものです。アルファベットの最高財務責任者アナット・アシュケナジは、2027年の支出は「今年と比べて大幅に増加するはずだ」と付け加えました。一方、検索は他のすべての基盤となるものです。検索やその他の広告収入は前年比19%増で、クエリ数は過去最高を記録しました。この傾向は、ピチャイがAIモードやAIオーバービューなどのAI機能がユーザーをプラットフォームに引き戻していると述べたことに大きく起因しています。慎重に検討すべき二つの銘柄----------------------------アマゾンとアルファベットは、成長投資家が合理的に期待できる範囲で、ほぼ完璧に実行しています。両者ともAIインフラの構築をリアルタイムで収益化しており、財務的な火力も持ち合わせて、リードを拡大し続けています。長期的な視野を持つ投資家にとって、両者はこのテーマをプレイする魅力的な方法に見えます。しかし、市場は明らかに気付いています。アルファベットの株価は年初から約22%上昇し、アマゾンの株価も先月大きく上昇し、5月初旬には史上最高値に達しました。さらに、どちらの株も評価額には誤差の余地がほとんどありません。アマゾンは利益の約32倍で取引されており、アルファベットの株価収益率は29です。全体として、私はこれらの株は今日買いだと考えています。ただし、最近の上昇を考慮すると、今日のポジションを始める場合は、小さく始めて、下落時に追加できる余裕を持つのが賢明かもしれません。
2026年に成長投資家が買うべき最高のAIインフラ株
人工知能（AI）インフラに関する熱狂は、それに関わる少数の企業の財務状況を一変させました。ハイパースケーラーの資本支出は、2年前には考えられなかったレベルに膨れ上がっています。そして、これまでのところ、需要はその構築を吸収し続けています。
このダイナミクスは、アマゾン（AMZN +1.59%）とアルファベット（GOOGL +4.02%）（GOOG +4.11%）が4月29日に第1四半期の決算を発表した際に、まさにその全貌を示しました。両社とも、数年ぶりの最高のクラウド数字を記録し、経営陣が述べるマルチイヤーの追い風に合わせて資本支出計画も引き上げました。2026年にAIインフラへのエクスポージャーを求める成長投資家にとって、これらの企業は今日最も魅力的な選択肢の二つかもしれません。
画像出典：ゲッティイメージズ。
アマゾン
クラウドと電子商取引の巨人の第1四半期の売上高は前年同期比17%増の1815億ドルとなりました。しかし、特にクラウド部門の話は、より印象的です。
アマゾンウェブサービス（AWS）の売上高は28%増の376億ドルに拡大し、15四半期ぶりの最速ペースを記録しました。さらに励みになるのは、AWSの成長が過去4四半期にわたり着実に上昇していることです：17%、20%、24%、28%。AWSの営業利益は142億ドルに増加し、営業利益率は約38%となっています。
拡大
NASDAQ: AMZN
アマゾン
本日の変動
(1.59%) $4.23
現在の価格
$270.05
重要なデータポイント
時価総額
$2.9兆
本日の範囲
$263.22 - $270.38
52週範囲
$196.00 - $278.56
出来高
120万株
平均出来高
4800万株
総利益率
50.60%
この勢いの背景には、アマゾンのますます重要になっているカスタムシリコン事業があります。
同社のチップグループは、Trainium、Graviton、Nitroチップを中心に、年間売上高が200億ドルを超えるペースに達し、なおも三桁の成長率を維持しています。AWSはまた、3640億ドルのバックログを開示し、そのうち2250億ドル以上がTrainiumチップの売上約束です。
これらすべてには大規模な支出が必要ですが、アマゾンのCEOアンディ・ジャシーは、同社の急騰する資本支出が価値あるものになると自信を示し、「顧客からのコミットメントのかなりの部分を既に得ている」と述べました。
アマゾンは2026年に約2000億ドルの資本支出を計画しており、2025年より約56%増となります。これはすでに大きな支出拡大の上に成り立っており、その結果、同社の過去12か月のフリーキャッシュフローは259億ドルから12億ドルに減少しています。
アルファベット
アルファベットの第1四半期の結果も、多くの共通テーマを反映しています。オンライン検索大手の連結売上高は22%増（通貨換算で19%増）の1099億ドルとなり、同社の11四半期連続の二桁成長を記録しました。
拡大
NASDAQ: GOOGL
アルファベット
本日の変動
(4.02%) $15.56
現在の価格
$402.92
重要なデータポイント
時価総額
4.7兆ドル
本日の範囲
$385.00 - $403.30
52週範囲
$159.61 - $403.30
出来高
1700万株
平均出来高
3000万株
総利益率
60.43%
配当利回り
0.22%
そして、アマゾンと同様に、アルファベットのGoogle Cloud部門が最も目立ちました。同社のクラウド売上高は63%増の200億ドルに急増し、過去数四半期からの鋭い加速を示しました。さらに、クラウドの営業利益は前年比3倍の66億ドルに拡大し、セグメントの営業利益率は17.8%から32.9%に上昇しました。
また、アルファベットのクラウドのバックログは四半期ごとにほぼ倍増し、4600億ドルを超えました。
さらに、CEOのサンダー・ピチャイは、同社の第1四半期の決算発表時に、「短期的には計算能力が制約されている」と認め、顧客の需要に応えられればクラウド売上高はさらに高くなっただろうと付け加えました。
経営陣は、アルファベットの2026年の資本支出見通しを1800億ドルから1900億ドルの範囲に引き上げました。これは以前の範囲の1750億ドルから1850億ドルよりも高いものです。
アルファベットの最高財務責任者アナット・アシュケナジは、2027年の支出は「今年と比べて大幅に増加するはずだ」と付け加えました。
一方、検索は他のすべての基盤となるものです。検索やその他の広告収入は前年比19%増で、クエリ数は過去最高を記録しました。この傾向は、ピチャイがAIモードやAIオーバービューなどのAI機能がユーザーをプラットフォームに引き戻していると述べたことに大きく起因しています。
慎重に検討すべき二つの銘柄
アマゾンとアルファベットは、成長投資家が合理的に期待できる範囲で、ほぼ完璧に実行しています。両者ともAIインフラの構築をリアルタイムで収益化しており、財務的な火力も持ち合わせて、リードを拡大し続けています。長期的な視野を持つ投資家にとって、両者はこのテーマをプレイする魅力的な方法に見えます。
しかし、市場は明らかに気付いています。アルファベットの株価は年初から約22%上昇し、アマゾンの株価も先月大きく上昇し、5月初旬には史上最高値に達しました。さらに、どちらの株も評価額には誤差の余地がほとんどありません。アマゾンは利益の約32倍で取引されており、アルファベットの株価収益率は29です。
全体として、私はこれらの株は今日買いだと考えています。ただし、最近の上昇を考慮すると、今日のポジションを始める場合は、小さく始めて、下落時に追加できる余裕を持つのが賢明かもしれません。