**S&P 500**は再び新高値を更新しており、サイクル調整後の株価収益率は38と再び高騰しています。今回が特別な理由や、バブルとバストのサイクルに入っていない理由について多くの理論があります。上昇を牽引している人工知能（AI）株は、主に収益性が高く好調であり、その中には**Amazon**や**Alphabet**を含む多くの企業が、AI以外にも堅実な事業を展開しています。しかし、多くの株式がすでに成長を織り込んだプレミアム評価を受けている事実から逃れることはできません。この高値市場で割安な銘柄を探しているなら、**Carnival**（CCL +0.34%）、**MercadoLibre**（MELI 1.78%）、**Chipotle Mexican Grill**（CMG 1.82%）は、買いの価格に見える優良株です。画像出典：Carnival。1. Carnival-----------Carnivalは世界最大のクルーズ運航会社で、90隻の船を持ち、成長を続けています。複数のブランドで運営し、多くの世界的な目的地へ向かい、過去数年間にわたり回復力を示しています。インフレなどのさまざまな課題を乗り越えながら運営を続けており、市場はこれがビジネスに悪影響を及ぼすことを懸念していましたが、今のところその心配は杞憂に終わっています。クルーズは富裕層を惹きつけ、また一生に一度の体験を求めて貯蓄してきた人々にもアピールしています。Carnivalはまた、リピーターを呼び戻すために事業をアップグレードし、新しい独占的な目的地や船上エンターテインメントを導入しています。最近では、忠実な顧客向けの特典を備えた会員クラブも開始しました。拡大NYSE：CCL---------Carnival Corp.本日の変動(0.34%) $0.09現在の価格$24.93### 重要なデータポイント時価総額$31B当日の範囲$24.41 - $25.1952週範囲$21.62 - $34.03出来高368K平均出来高28M総利益率29.71%配当利回り0.60%これらの動きにより、四半期ごとに記録的な指標が更新されています。パンデミックの最低水準から売上は回復し、純利益も新記録を更新しています。2026会計年度第1四半期（2月28日終了）には、Carnivalは記録的な収益、記録的な営業利益、記録的な顧客預金を達成しました。すべての指標で経営予測を上回り、過去最高の予約数を記録しました。会社を押し下げていたのは、パンデミック初期に事業継続のために借り入れた高い負債です。慎重に返済を進めてきましたが、正常な歴史的水準に戻るには時間がかかる見込みで、市場は売上がその前に減速するのではと懸念しています。その懸念は妥当なものでしょうが、すでに数年にわたり心配されてきたものであり、実現していません。その間、Carnivalの株価はP/E比11で取引されており、トップ株としては割安です。画像出典：Getty Images。2. MercadoLibre---------------MercadoLibreは四半期ごとに驚異的な成長を続けていますが、その代償も伴っています。ラテンアメリカのeコマース大手は、過去に利益が急増した時期もありましたが、現在は競争が激化する中でリーダーシップを維持するために投資を深めており、そのために純利益に影響が出ています。例えば、最大の市場の一つであるブラジルでは、無料配送の閾値を79ブラジルレアルから19レアルに引き下げ、さまざまな良い結果を生んでいます。2026年第1四半期には、顧客追加数は過去最高の1700万人に達し、販売商品数は前年より56%増加、日次利用者は月次利用者よりも早く増加しています。同社は、他の18か国でもこの成功を再現する計画です。ブラジル以外でも、第1四半期には大きな勢いが見られました。売上高は前年比49%増加し、加速し、ユニークアクティブ顧客数は26%増加しました。総商品取引高は42%増、販売商品数は47%増です。拡大NASDAQ：MELI------------MercadoLibre本日の変動(-1.78%) $-28.14現在の価格$1550.64### 重要なデータポイント時価総額$80B当日の範囲$1495.00 - $1554.9452週範囲$1495.00 - $2645.22出来高40K平均出来高578K総利益率43.86%フィンテック事業も好調です。月次アクティブユーザー数は前年比29%増加し、運用資産も77%増加しており、既存ユーザーのエンゲージメントが深まっています。クレジットカード事業により、クレジットポートフォリオは87%増加し、新たに270万枚のカードが追加されました。市場が不満を抱いたのは、収益性の大幅な低下です。営業利益は前年から20%減少し、マージンもほぼ半減し、12.9%から6.9%に縮小しました。経営陣は、将来勝つための投資を行っていると説明しています。クレジット事業の拡大に伴い、マージンも圧迫されており、若年層のスプレッドが低いためです。しかし、市場はより良い結果を期待しています。良いニュースは、状況は改善する可能性が高いことです。これは経営陣が短期的な痛みを長期的な利益のために犠牲にした最初の例ではなく、過去に信頼を持ち続けた投資家は報われています。MercadoLibreの株価はP/E比41で、10年低水準に近づいており、今が買い時です。画像出典：Chipotle Mexican Grill。3. Chipotle Mexican Grill-------------------------Chipotleの株価は、CEOのBrian Niccolの退任以降、評判を少し落としていましたが、その一方でインフレの影響もあり、勢いは鈍っていました。しかし、第1四半期には進展を見せており、反発のための適切な方程式を持っているようです。まず、「反発」とは何かを定義しましょう。過去数年間、同社は堅調な売上成長を続けてきましたが、その原因は新店舗からのもので、比較売上高（comps）の伸びに苦戦していました。しかし、今四半期の売上は前年より7.4%増加し、比較売上高も0.5%増加しました。これは昨年の減少からの回復であり、ウォール街の予想を上回っています。拡大NYSE：CMG---------Chipotle Mexican Grill本日の変動(-1.82%) $-0.59現在の価格$32.08### 重要なデータポイント時価総額$42B当日の範囲$31.98 - $32.5952週範囲$29.75 - $58.42出来高338K平均出来高16M総利益率21.59%経営陣は、インフレ環境下でファンを取り戻すために何ができるかを見極め、いくつかのフレーバーを再発売し、新しい料理も導入しています。コスト上昇に直面しながらも、第1四半期の比較売上高の増加は、取引数の増加によるもので、価格の上昇ではありません。この課題を乗り越えるために、同社は顧客のエンゲージメント維持に注力しており、マージン圧力も経済の改善とともに緩和される見込みです。現状、Chipotleの株価は過去12ヶ月の利益の29倍で、10年低水準に近づいています。これは新規投資家にとって絶好のエントリーポイントです。
今日お買い得に見えるトップ3株
S&P 500は再び新高値を更新しており、サイクル調整後の株価収益率は38と再び高騰しています。今回が特別な理由や、バブルとバストのサイクルに入っていない理由について多くの理論があります。上昇を牽引している人工知能（AI）株は、主に収益性が高く好調であり、その中にはAmazonやAlphabetを含む多くの企業が、AI以外にも堅実な事業を展開しています。
しかし、多くの株式がすでに成長を織り込んだプレミアム評価を受けている事実から逃れることはできません。この高値市場で割安な銘柄を探しているなら、Carnival（CCL +0.34%）、MercadoLibre（MELI 1.78%）、Chipotle Mexican Grill（CMG 1.82%）は、買いの価格に見える優良株です。
画像出典：Carnival。
Carnivalは世界最大のクルーズ運航会社で、90隻の船を持ち、成長を続けています。複数のブランドで運営し、多くの世界的な目的地へ向かい、過去数年間にわたり回復力を示しています。
インフレなどのさまざまな課題を乗り越えながら運営を続けており、市場はこれがビジネスに悪影響を及ぼすことを懸念していましたが、今のところその心配は杞憂に終わっています。クルーズは富裕層を惹きつけ、また一生に一度の体験を求めて貯蓄してきた人々にもアピールしています。
Carnivalはまた、リピーターを呼び戻すために事業をアップグレードし、新しい独占的な目的地や船上エンターテインメントを導入しています。最近では、忠実な顧客向けの特典を備えた会員クラブも開始しました。
拡大
NYSE：CCL
Carnival Corp.
本日の変動
(0.34%) $0.09
現在の価格
$24.93
重要なデータポイント
時価総額
$31B
当日の範囲
$24.41 - $25.19
52週範囲
$21.62 - $34.03
出来高
368K
平均出来高
28M
総利益率
29.71%
配当利回り
0.60%
これらの動きにより、四半期ごとに記録的な指標が更新されています。パンデミックの最低水準から売上は回復し、純利益も新記録を更新しています。2026会計年度第1四半期（2月28日終了）には、Carnivalは記録的な収益、記録的な営業利益、記録的な顧客預金を達成しました。すべての指標で経営予測を上回り、過去最高の予約数を記録しました。
会社を押し下げていたのは、パンデミック初期に事業継続のために借り入れた高い負債です。慎重に返済を進めてきましたが、正常な歴史的水準に戻るには時間がかかる見込みで、市場は売上がその前に減速するのではと懸念しています。
その懸念は妥当なものでしょうが、すでに数年にわたり心配されてきたものであり、実現していません。その間、Carnivalの株価はP/E比11で取引されており、トップ株としては割安です。
画像出典：Getty Images。
MercadoLibreは四半期ごとに驚異的な成長を続けていますが、その代償も伴っています。ラテンアメリカのeコマース大手は、過去に利益が急増した時期もありましたが、現在は競争が激化する中でリーダーシップを維持するために投資を深めており、そのために純利益に影響が出ています。
例えば、最大の市場の一つであるブラジルでは、無料配送の閾値を79ブラジルレアルから19レアルに引き下げ、さまざまな良い結果を生んでいます。2026年第1四半期には、顧客追加数は過去最高の1700万人に達し、販売商品数は前年より56%増加、日次利用者は月次利用者よりも早く増加しています。同社は、他の18か国でもこの成功を再現する計画です。
ブラジル以外でも、第1四半期には大きな勢いが見られました。売上高は前年比49%増加し、加速し、ユニークアクティブ顧客数は26%増加しました。総商品取引高は42%増、販売商品数は47%増です。
拡大
NASDAQ：MELI
MercadoLibre
本日の変動
(-1.78%) $-28.14
現在の価格
$1550.64
重要なデータポイント
時価総額
$80B
当日の範囲
$1495.00 - $1554.94
52週範囲
$1495.00 - $2645.22
出来高
40K
平均出来高
578K
総利益率
43.86%
フィンテック事業も好調です。月次アクティブユーザー数は前年比29%増加し、運用資産も77%増加しており、既存ユーザーのエンゲージメントが深まっています。クレジットカード事業により、クレジットポートフォリオは87%増加し、新たに270万枚のカードが追加されました。
市場が不満を抱いたのは、収益性の大幅な低下です。営業利益は前年から20%減少し、マージンもほぼ半減し、12.9%から6.9%に縮小しました。経営陣は、将来勝つための投資を行っていると説明しています。クレジット事業の拡大に伴い、マージンも圧迫されており、若年層のスプレッドが低いためです。しかし、市場はより良い結果を期待しています。
良いニュースは、状況は改善する可能性が高いことです。これは経営陣が短期的な痛みを長期的な利益のために犠牲にした最初の例ではなく、過去に信頼を持ち続けた投資家は報われています。MercadoLibreの株価はP/E比41で、10年低水準に近づいており、今が買い時です。
画像出典：Chipotle Mexican Grill。
Chipotleの株価は、CEOのBrian Niccolの退任以降、評判を少し落としていましたが、その一方でインフレの影響もあり、勢いは鈍っていました。しかし、第1四半期には進展を見せており、反発のための適切な方程式を持っているようです。
まず、「反発」とは何かを定義しましょう。過去数年間、同社は堅調な売上成長を続けてきましたが、その原因は新店舗からのもので、比較売上高（comps）の伸びに苦戦していました。しかし、今四半期の売上は前年より7.4%増加し、比較売上高も0.5%増加しました。これは昨年の減少からの回復であり、ウォール街の予想を上回っています。
拡大
NYSE：CMG
Chipotle Mexican Grill
本日の変動
(-1.82%) $-0.59
現在の価格
$32.08
重要なデータポイント
時価総額
$42B
当日の範囲
$31.98 - $32.59
52週範囲
$29.75 - $58.42
出来高
338K
平均出来高
16M
総利益率
21.59%
経営陣は、インフレ環境下でファンを取り戻すために何ができるかを見極め、いくつかのフレーバーを再発売し、新しい料理も導入しています。コスト上昇に直面しながらも、第1四半期の比較売上高の増加は、取引数の増加によるもので、価格の上昇ではありません。
この課題を乗り越えるために、同社は顧客のエンゲージメント維持に注力しており、マージン圧力も経済の改善とともに緩和される見込みです。現状、Chipotleの株価は過去12ヶ月の利益の29倍で、10年低水準に近づいています。これは新規投資家にとって絶好のエントリーポイントです。