ちょうど暗号通貨のTwitterをスクロールしていて、面白いことに気づいた – まだ2026年の半ばなのに、ベナーサイクルについて話している人がいる。なぜこの150年前のチャートが会話に戻ってくるのか、掘り下げる価値があると思った。

それで、背景を説明すると、サミュエル・ベナーは農民で、1873年の金融危機で大打撃を受けた男だ。彼はただ立ち直るだけでなく、何年も価格パターンを研究し、最終的に農業サイクルと太陽活動に基づくこのシステムを発表した。彼は文字通り「絶対的確実性」とメモに書いていて、今でも人々に響いているのが不思議だ。

ベナーサイクルは基本的に3種類の年をマッピングしている – パニック年、好景気年（売るのに良い）、そして不況年（買うのに良い）。ベナーはこれを2059年までマッピングし、その驚くべき点は実際の歴史的出来事とどれだけ密接に一致しているかだ。大恐慌、第二次世界大戦、ドットコムバブル、COVIDの暴落 – これらの多くをこのチャートが予測していた。

ここで暗号投資家にとって面白くなった部分だ。ベナーサイクルは2023年が買い時のピークで、2026年が市場のピークだと示唆していた。だから2024-2025年の間、多くのリテールトレーダーはこれを根拠に強気の賭けをしていて、AIや新興技術が調整前に盛り上がると期待していた。

しかし、その後現実が襲った。2025年4月にトランプが関税を発表すると、市場は激しく崩壊した。中にはこれを「ブラックマンデー2.0」と呼ぶ人もいた。暗号だけでも、時価総額は2.64兆ドルから2.32兆ドルに一日で落ちた。そしてJPMorganは景気後退確率60%と語り始めた。ゴールドマン・サックスはさらに暗く、次の12ヶ月で景気後退の確率45%と予測した。

ベテラントレーダーのピーター・ブランドは、ベナーサイクルを基本的に気晴らしだと呼んだ。彼の見解は、こういったチャートに基づいて実際に取引できるわけではない – それはあまりにも抽象的すぎるというものだ。確かに、その通りだと思う。

でも、そこがポイントだ – たとえその懐疑的な見方があっても、一部の投資家はまだそれを擁護している。議論は、「正確なタイミングはずれているかもしれないが、より広いパターンはまだ展開する可能性がある」というものだ。市場は単なる数字ではなく、人々が何を信じ、何を覚え、どんな勢いを作るかに関わっている。そして時には、古いチャートが効果的なのは、多くの人がそれを信じているからだ。

Googleトレンドを見ると、「Benner Cycle」の検索は先月ピークに達していて、これはリテール層がこの物語にまだ関心を持っていることを示している。実際に予測的かどうか、または市場サイクルについて考えるための便利な枠組みかは、また別の話だ。

もう2026年5月に入っているので、もしベナーサイクルが今年のピークを予測していたなら、すでにそれを過ぎているか、近づいているはずだ。次の段階 – 予測された下落 – が実際に起こるのか、それともこれは歴史的パターンに過度に依存した警告の物語に過ぎないのか、時間が教えてくれるだろう。