欧州中央銀行の金融政策委員会メンバーが次々と示唆し、中東戦争による物価の不安定化を理由に、6月から基準金利を引き上げる可能性があると述べた。これにより、ユーロ圏の金融政策は再び引き締め方向に傾いている。現地時間13日、ドイツ中央銀行—ドイツ連邦銀行の長官ヨアヒム・ナッゲルは、経済紙「ハンブルク商報」のインタビューで、もしインフレの状況に根本的な変化がなければ、利上げの可能性はさらに高まると述べた。彼は、現在の物価動向が欧州中央銀行（ECB）が設定したネガティブシナリオに近づいており、基準シナリオ自体にすでに2回の利上げが含まれていると判断した。金融引き締めに比較的積極的とされるナッゲル長官は、短期的なインフレ期待もECBの目標から逸脱していると評価した。インフレ期待とは、経済主体が将来の物価上昇幅について抱く予想水準であり、この数値が上昇すれば、実質的な価格や賃金の上昇圧力も高まる可能性がある。ECB内部の警戒感も、他の主要人物の発言から裏付けられる。ECBの影響力のある人物と見なされる執行委員会のイザベル・シュナーベルは、最近の演説で、エネルギー価格のショックが経済全体に波及した場合、「セカンド・ラウンド・インフレーション」と呼ばれる伝導効果を抑制するために引き締め政策を取る必要があると述べた。セカンド・ラウンド・インフレーションとは、原油や天然ガスなどのエネルギー価格の上昇が、輸送費、食品、サービス料、賃金上昇要求へと次第に拡散していく現象を指す。これは、中東戦争によるエネルギー供給の不安が刺激される中、ECBがインフレが一時的な物価上昇にとどまらず、より持続的なインフレへと変化する可能性を警戒していることを示している。市場は一般的に、ECBが6月11日の金融政策会合から年末までに2〜3回の政策金利引き上げを行うと見ている。その背景には、ユーロ圏が成長鈍化と物価上昇という重い経済環境に直面していることがある。ユーロ圏の4月の消費者物価指数は前年同月比で3.0％上昇し、一方、第一四半期の経済成長率はわずかに0.1％増にとどまった。物価が上昇し続ける一方で経済の勢いが失われる場合、人々は高インフレと経済停滞が同時に進行するスタグフレーションに陥ることを懸念している。エネルギー輸入依存度の高い欧州経済は、地政学的紛争が続く中、コスト負担の増大と消費の縮小の両方に直面しやすい。それにもかかわらず、ECBの現状の雰囲気は、物価の安定を重視し、即座に景気刺激を行うことにはあまり傾いていない。ナッゲル長官は、経済の鈍化を考慮しても、中期的な物価安定が長期的な成長の前提であると強調した。一方、ECBのラガルド総裁は先月、現状を1970年代のスタグフレーションと断定するのは時期尚早だとし、当時と異なり、今のインフレの頑固さや労働市場の状況は異なると指摘した。ただし、中東からのエネルギーショックの持続期間が予想を超え、インフレ期待がさらに高まる場合、ECBは経済の下振れリスクを引き受けても、利上げを加速させる可能性がある。この動きは、今後のユーロ圏の金融市場、企業の資金調達コスト、家庭のローン負担にかなりの影響を及ぼすと見られる。
欧州中央銀行は、中東戦争の影響を受けて、基準金利を引き上げる可能性を示唆した。
欧州中央銀行の金融政策委員会メンバーが次々と示唆し、中東戦争による物価の不安定化を理由に、6月から基準金利を引き上げる可能性があると述べた。これにより、ユーロ圏の金融政策は再び引き締め方向に傾いている。
現地時間13日、ドイツ中央銀行—ドイツ連邦銀行の長官ヨアヒム・ナッゲルは、経済紙「ハンブルク商報」のインタビューで、もしインフレの状況に根本的な変化がなければ、利上げの可能性はさらに高まると述べた。彼は、現在の物価動向が欧州中央銀行（ECB）が設定したネガティブシナリオに近づいており、基準シナリオ自体にすでに2回の利上げが含まれていると判断した。金融引き締めに比較的積極的とされるナッゲル長官は、短期的なインフレ期待もECBの目標から逸脱していると評価した。インフレ期待とは、経済主体が将来の物価上昇幅について抱く予想水準であり、この数値が上昇すれば、実質的な価格や賃金の上昇圧力も高まる可能性がある。
ECB内部の警戒感も、他の主要人物の発言から裏付けられる。ECBの影響力のある人物と見なされる執行委員会のイザベル・シュナーベルは、最近の演説で、エネルギー価格のショックが経済全体に波及した場合、「セカンド・ラウンド・インフレーション」と呼ばれる伝導効果を抑制するために引き締め政策を取る必要があると述べた。セカンド・ラウンド・インフレーションとは、原油や天然ガスなどのエネルギー価格の上昇が、輸送費、食品、サービス料、賃金上昇要求へと次第に拡散していく現象を指す。これは、中東戦争によるエネルギー供給の不安が刺激される中、ECBがインフレが一時的な物価上昇にとどまらず、より持続的なインフレへと変化する可能性を警戒していることを示している。
市場は一般的に、ECBが6月11日の金融政策会合から年末までに2〜3回の政策金利引き上げを行うと見ている。その背景には、ユーロ圏が成長鈍化と物価上昇という重い経済環境に直面していることがある。ユーロ圏の4月の消費者物価指数は前年同月比で3.0％上昇し、一方、第一四半期の経済成長率はわずかに0.1％増にとどまった。物価が上昇し続ける一方で経済の勢いが失われる場合、人々は高インフレと経済停滞が同時に進行するスタグフレーションに陥ることを懸念している。エネルギー輸入依存度の高い欧州経済は、地政学的紛争が続く中、コスト負担の増大と消費の縮小の両方に直面しやすい。
それにもかかわらず、ECBの現状の雰囲気は、物価の安定を重視し、即座に景気刺激を行うことにはあまり傾いていない。ナッゲル長官は、経済の鈍化を考慮しても、中期的な物価安定が長期的な成長の前提であると強調した。一方、ECBのラガルド総裁は先月、現状を1970年代のスタグフレーションと断定するのは時期尚早だとし、当時と異なり、今のインフレの頑固さや労働市場の状況は異なると指摘した。ただし、中東からのエネルギーショックの持続期間が予想を超え、インフレ期待がさらに高まる場合、ECBは経済の下振れリスクを引き受けても、利上げを加速させる可能性がある。この動きは、今後のユーロ圏の金融市場、企業の資金調達コスト、家庭のローン負担にかなりの影響を及ぼすと見られる。