トランプの今回の訪中には、背後にいくつかの明確な経済シグナルが見て取れる。

第一に、アメリカは外部の想像以上に中国のサプライチェーンに依存している。米イラン紛争によるエネルギー価格の高騰後、アメリカの最大の圧力はもはや油価だけでなく、全体的な商品インフレの再上昇だ。企業コストの上昇、住民の消費コストの増加に加え、高金利環境が重なることで、米国株の評価圧力はますます顕著になるだろう。この時点で貿易戦争を強引に推し進め、中国の輸入を抑制し続けることは、すべてのコストをアメリカ国内に残して消化することと同じだ。
だからこそ、トランプの今回の訪中は、アメリカが短期的に中国製造に全く依存できないことを示している。製造業の回帰を叫ぶことはできるが、高インフレ環境下で産業チェーンの代替を迅速に完了させるのは、実際には非常に難しい。共和党は今、まず価格と市場の感情を安定させる必要がある。
第二のシグナルは実はAIだ。黄仁勋が突然代表団に加わったことは、すでに問題をよく示している。NVIDIAの最大の圧力は技術ではなく、市場が今後数年間超高成長を維持できると暗黙のうちに認めていることだ。長期的に中国市場を失えば、収益と評価に影響を及ぼす。現状は非常にシンプルだ：アメリカのテクノロジー企業は収益を欠き、中国企業は計算能力を欠いている。
したがって、AIチップの制限の後には、一定程度の緩和が出てくる可能性が高い。アメリカのテック巨頭は中国市場による成長支援を必要とし、中国も高性能チップによるAI産業の発展を求めている。双方にとって必要な状況だ。
第三に、中国側もより実務的になり始めている。過去一年間でアメリカの対中輸入は明らかに減少し、外需、不動産、地方財政といった圧力が同時に存在している。このような背景の中、輸出の安定、企業の期待の安定、人民元の為替レートの安定の重要性は、摩擦のエスカレーションよりも高まっている。
したがって、今見えている方向性は非常に明確だ。中国はボーイングの注文、農産品の調達、エネルギー輸入などを通じて、貿易環境の緩和を図ろうとしている。こうした注文は金額が大きく、効果も早く、直接市場の感情を改善できる。アメリカ企業が注文を獲得し、中国は輸出環境とリスク志向の修復を図る。根本的には、双方が必要とするものを交換しているに過ぎない。#Gate广场五月交易分享