📊 ビットコイン：ネイティブは、#ETFの流入、スポット需要、ポジショニングの改善により、$80K を超えて回復しました。ただし、資本流入の弱さと重いオーバーヘッド供給が$86K 付近にあるため、確信は以前の強気局面よりも低いままです。エグゼクティブサマリー、米国のスポット#ETFの流入は、ビットコイン：ネイティブが中期の$60Ks から80,000ドル台後半に回復したことで、確固たるプラスに転じました。浅いドローダウン：相対未実現損失は2月に25％でピークを迎え、現在は8％に圧縮されています。弱気相は$60K を維持すれば浅いままです。実現キャップ30日純ポジションの#変化は月額28億ドルに戻っていますが、以前の強気拡大期に見られた100億ドル超には及びません。サポートは76,900ドル（30日コストベース）、レジスタンスは86,900ドル（11月-2月の蓄積範囲）です。#Coinbase Spot Volume Delta flipped sharply positive over the last two weeks, #ハイパーリクイッドトレーダーは、価格上昇に伴い長期エクスポージャーを着実に増やしています。インプライド・ボラティリティは、実現ボラティリティの低下に伴い、フロントエンドを先頭に曲線全体で低下しています。ダウンサイドヘッジ需要は薄れ、オプション構造は$80K #ETFを中心によりバランスの取れた状態になっています。