チャートを確認したところ、暗号通貨は今かなり弱気の状態です。ビットコインは最近の下落後、79.8K付近をうろついており、ほとんどのアルトコインもそれに続いています。イーサリアムはほとんど動かず、ソラナは数パーセント下落していますが、正直なところ、今日の動きだけが大きな話題ではありません。

私が気づいたのは、清算圧力がどれだけ積み重なっているかということです。過去1ヶ月で、デリバティブ市場全体で何十億ドルものロングポジションが消し飛んでいます。それは一日だけのことではなく、レバレッジの継続的な流出によるものです。ビットコインが急落すると、その強制売却が市場注文に連鎖し、価格をさらに押し下げ、より多くの清算を引き起こします。これが悪循環となり、すべてを引きずり下ろしているのです。

ムードも変わってきています。リスクオフのセンチメントは暗号通貨だけにとどまらず、ヨーロッパの株式も苦戦しており、金融引き締めに対する不安感が広がっています。大口保有者が未実現損失を抱えていることもあり、脆弱な市場になっています。永久先物のオープンインタレストも大きく減少しており、トレーダーが積極的にレバレッジを削減していることがわかります。

今、みんなが注目しているのはビットコインの75Kサポートラインです。これを維持できれば、安定化の兆しが見えるかもしれません。もしこれを決定的に下抜けると、次のターゲットは70Kになります。清算が鈍り、ビットコインが底固さを見せるまでは、ボラティリティは高止まりし、反発も難しい状態が続くでしょう。これはパニックではなく、数週間続いている長期的なレバレッジ縮小サイクルを市場が処理しているだけです。