二次市場の制御不能を防ぐ！OpenAIとAnthropicが同時に株式政策を引き締め、プレIPO市場が大きく揺らぐ

BlockBeats のニュース、5月13日、昨日、OpenAI と Anthropic はほぼ同時に公式ウェブサイトで正式な方針を発表/更新し、書面による同意なしの株式譲渡はすべて無効であることを明確に宣言しました。これには直接の売買、SPV（特殊目的会社）の株式、トークン化された権益、先物契約などの形式が含まれます。

双方は、いわゆる「株式譲渡」は会社の帳簿や記録に認められず、買い手は一切の株主権利を得られず、同意のない譲渡は「会社に認められず、経済的価値も持たない」と述べています。

この重要な措置は迅速に二次市場に波及しました。PreStocks（Jupiter傘下のプレ-IPO市場）などのプラットフォーム上のトークン化商品が最初に影響を受けました。Anthropicのトークン価格は24時間以内に約40％急落し、推定評価額も大幅に下落しました。OpenAIの対応商品も同様に30％超下落しています。伝統的な二次市場ではパニック感が広がり、暗号化されたPre-IPOの永続契約は純粋なデリバティブ（実際の株式を表さない）ですが、市場の感情により取引量に明らかな変動が見られました。

OpenAIとAnthropicは、「株式譲渡」を厳格に禁止しているわけではありません。『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、最近の資金調達ラウンドで、OpenAIは従業員一人当たり最大3000万ドルの株式売却を許可しました。昨年10月には、現役および元従業員600人以上が保有株を集中売却し、合計66億ドルを現金化しました。また、ブルームバーグによると、今年2月にAnthropicは従業員のテンダーオファーを計画しており、評価額は少なくとも3500億ドルで、同時期の資金調達ラウンドの評価額と一致しています。条件を満たす現役および元従業員が一部の所有株を売却できるようになっています。

したがって、今回の核心的な目的は、株式構造をしっかりと掌握し、「シャドウ株主」のコントロールを避けることにあります。同時に、2026年のIPOに向けて障害を取り除く（これまで二次市場では評価額が公式の水準を大きく超えて高騰し、IPOの価格設定やロードショーのストーリーに影響を与えていた）ために、株式譲渡の方針を統一し、無許可の二次取引による株主名簿や評価額のストーリーへの干渉を減らす狙いもあります。この方針は米国証券法のリスク回避や、偽のSPV詐欺の抑止、従業員や早期投資家の利益保護にも役立ちます。

この措置は、AIの私企業株式が「厳格な管理」段階に入ったことを示し、暗号化されたPre-IPO商品のプレミアム空間はさらに圧縮される見込みです。