トランプの中国訪問による市場好材料の期待は間もなく実現しようとしているが、現段階の相場について私は引き続き弱気の見方を堅持している。現在の市場状況からして、相場が無理なく持続的に上昇し続けるとは考えていない。4月末に空売りを仕掛けて以来、市場は反復的に変動し、行ったり来たりの攻防が続いている。普段はほとんど契約取引に参加しないが、今回はポジションを約半月も持ち続けることになり、その過程は非常に辛いものだった。

同時に、今月の米連邦準備制度理事会（FRB）の議長交代にも注意が必要だ。歴史的に見て、議長交代の時期には市場が大きく下落するケースが多い。現在、世界中の各種資産が一斉に大幅に上昇しており、その後の調整や下落は避けられない大勢の流れとなっているため、8万ポイントを超える上方では引き続き弱気の見方を崩さない。