エスティローダー、中国での「代理購入」への過度な依存を隠蔽したと指摘される、和解金として2億1000万ドルを支払う可能性

AIとの和解金支払いの背後にある企業ガバナンスの考慮事項は何か？

紅星資本局5月10日の報道によると、中新経緯の引用した海外メディアの報道によると、化粧品大手のエスティローダーの一部株主は、同社が2020年から2023年までの中国における過度な「代理購入」灰色市場チャネルに意図的に隠蔽していたと非難し、株主を欺いた疑いがあるとして、エスティローダーは2億1000万ドルの支払いに合意し、訴訟の和解を成立させた。

報道によると、エスティローダーは和解に同意する過程で不適切な行為を否定し、保険が一部の和解費用を負担すると述べている。2025年3月には、裁判官がエスティローダーの訴訟棄却請求を却下し、同社が成功の理由を宣伝する一方で、「公開しにくい部分の真実を意図的に隠している」と判断した。

5月10日、上述のニュースについて、紅星資本局はエスティローダー中国区のメディアメールアドレスに取材質問を送付したが、執筆時点では回答は得られていない。

図はビジュアル中国提供

公開資料によると、「代理購入」とは、免税価格で高級品を購入し、市場価格より低い価格で消費者に再販売する商売を指す。淘宝天猫の公式店では、エスティローダーの人気商品である小棕瓶エッセンス50mlの販売価格は990元だが、「グローバル購入」と表示された代理購入店では、商品はわずか539元で販売されている。

エスティローダーの株主は、2020年から2021年にかけて、中国市場において代理購入事業に依存していたと述べており、特に海南省での依存度が高かったと指摘している。2022年1月、中国が代理購入の灰色市場を厳格に管理した後、エスティローダーはその影響について長らく公表していなかった。株主は、エスティローダーが真実を隠し続けた結果、2023年11月1日に株価が19％急落し、時価総額が約87億ドル蒸発したと述べている。

中国青年報の報道によると、2022年に全国の税関は「国門利剣」「風雷」連携行動を展開し、全員で密輸を徹底取り締まり、重点的な課税商品や洋ゴミ、象牙などの密輸を厳しく取り締まった。水上客、離島免税の「套代購」、粤港澳の海上越境などの密輸も取り締まり、年間で密輸犯罪案件4509件を立件し、案件総額は1210億元に上った。これらはそれぞれ5.8％、25.6％増加している。

2023年11月1日、エスティローダーは2024会計年度第1四半期の財務報告を公表し、2023年9月30日までの第1四半期の純売上高は35億2000万ドルで、前年同期の39億3000万ドルから10％減少した。内生の純売上高は11％減少し、エスティローダーは、主にアジアの観光小売事業の圧力予想の影響と、中国本土の高級化粧品の全体的な回復速度が予想を下回ったことを理由としている。

紅星資本局は、2026会計年度以降、エスティローダーが中国本土市場を独立した地域として業績を報告することに注目している。現在、エスティローダーの売上の約5分の1は中国本土からのものである。

紅星ニュース記者 俞瑶 周怡

編集 肖世清

監修 王光東