5月11日、国家統計局は4月の消費者物価指数（CPI）と工業生産者出荷価格指数（PPI）を発表した。国家統計局都市司の主任統計師董莉娟は、4月は国際原油価格の変動と休暇の旅行需要増加の影響により、消費者物価指数（CPI）は前月比0.3％上昇、前年同月比1.2％上昇したと述べた。食品とエネルギー価格を除くコアCPIは前年同月比1.2％上昇し、穏やかな回復を維持している。国際商品価格の急騰や国内の一部産業の需要増、市場競争秩序の継続的な最適化などの要因により、工業生産者出荷価格指数（PPI）は前月比1.7％上昇、前年同月比2.8％上昇し、上昇幅は前月より拡大した。
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CPI穏やかに回復
国家統計局の発表によると、2026年4月の我が国のCPIは前年同月比1.2％上昇し、3月より0.2ポイントの回復を示した。
その中で、4月の工業消費財価格は3.5％上昇し、前月より1.3ポイント拡大し、CPIに約1.06ポイントの影響を与えた。工業消費財の中では、国際商品価格の変動の影響で、国内のガソリンと金製品の価格変動が大きく、ガソリン価格の上昇幅は19.3％に拡大し、CPIに約0.56ポイントの影響を与えた。金製品の価格上昇は46.9％に落ち着き、CPIに約0.20ポイントの影響を与えた。
△消費者がカウンターで金製品を選ぶ様子。
サービス価格は0.9％上昇し、前月より0.1ポイント拡大し、CPIに約0.44ポイントの影響を与えた。サービスの中では、基本公共サービスの価格上昇は全体的に安定しており、移動サービスの価格上昇がやや拡大した。人件費を含むサービスの価格は小幅に上昇し、ペットサービス、外食、家政サービス、車両修理・整備の価格上昇は1.1％から1.4％の範囲で、これら4項目の合計でCPIに約0.10ポイントの影響を与えた。
食品価格は前月の0.3％上昇から1.6％の下降に転じた。食品の中では、豚肉価格が15.2％下落し、前月より3.7ポイント拡大し、CPIに約0.29ポイントの下降をもたらした。新鮮な野菜と果物の価格はそれぞれ0.5％と1.0％下落した。牛肉、羊肉、水産物、卵の価格はすべて上昇し、上昇幅は1.0％から6.2％の範囲だった。
△北京市民がスーパーマーケットで野菜や果物を選ぶ様子。
国家統計局都市司の主任統計師董莉娟は、月次の観点から見ると、全国のCPIは前月の0.7％減から0.3％の上昇に転じ、季節性の水準を0.4ポイント上回っていると述べた。これはエネルギーと移動サービスの価格上昇の影響によるものだ。
国際原油価格の変動の影響で、国内のエネルギー価格は5.7％上昇し、前月より0.9ポイント拡大した。特に、清明節や五一連休、地域の春休みの影響で、移動需要が明らかに増加し、航空券、交通手段のレンタル、旅行代理店の料金、ホテル宿泊料金はそれぞれ29.2％、8.6％、4.5％、3.9％上昇し、季節性の水準を上回った。
中国都市発展研究院投資部の副主任袁帅は、CPIの動向は国内の消費需要が着実に回復していることを証明しており、消費者の信頼感も徐々に回復していると述べた。コアCPIが安定していることは、内需の回復が持続可能であることを示しており、一時的な脈動的成長ではないことを示している。
02**/**
PPIの上昇幅拡大
国家統計局のデータによると、4月のPPIは前年同月比2.8％上昇し、前月より2.3ポイント拡大した。
価格上昇の主な産業には、非鉄金属鉱採掘業が38.9％、非鉄金属冶金と圧延加工業が22.5％上昇し、これらの合計でPPIに約1.58ポイントの影響を与えた。石油・天然ガス採掘業は28.6％、石油・石炭およびその他燃料加工業は14.2％、化学原料・化学製品製造業は8.9％上昇し、合計でPPIに約1.50ポイントの影響を与えた。電気機械・器具製造業は3.6％、コンピューター通信・その他電子機器製造業は1.5％上昇し、合計で0.46ポイントの影響を及ぼした。
価格低下の主な産業には、非金属鉱物製品業が5.5％、電力・熱力生産・供給業が4.2％、自動車製造業が2.0％、黒色金属冶金・圧延加工業が1.1％の下降を示し、これらの合計でPPIに約0.75ポイントの下降をもたらした。
月次の観点では、4月の全国PPIは1.7％上昇し、前月より0.7ポイント拡大した。
董莉娟は、4月のPPIの月次動向の主な特徴は、第一に、国際的な輸入要因が国内の石油関連産業の価格上昇に影響していること、第二に、国内の一部産業の需要増が価格上昇を促していること、第三に、国内市場の競争秩序が継続的に最適化されており、関連産業の価格上昇や下落幅の縮小が見られることだと述べた。特に、リチウムイオン電池の製造価格は月次で1.6％上昇し、新エネルギー車の完成車製造価格は0.1％下降し、前月より0.7ポイント縮小した。
前年同月比では、4月の全国PPIは2.8％上昇し、前月より2.3ポイント拡大した。価格上昇の主な産業には、非鉄金属鉱採掘業が38.9％、非鉄金属冶金と圧延加工業が22.5％、これらの合計でPPIに約1.58ポイントの影響を与えた。石油・天然ガス採掘業は28.6％、石油・石炭およびその他燃料加工業は14.2％、化学原料・化学製品製造業は8.9％上昇し、合計でPPIに約1.50ポイントの影響を及ぼした。電気機械・器具製造業は3.6％、コンピューター通信・その他電子機器製造業は1.5％上昇し、合計で0.46ポイントの影響を及ぼした。価格低下の主な産業には、非金属鉱物製品業が5.5％、電力・熱力生産・供給業が4.2％、自動車製造業が2.0％、黒色金属冶金・圧延加工業が1.1％の下降を示し、これらの合計でPPIに約0.75ポイントの下降をもたらした。
袁帅は、中国の記者に対し、この一連のPPIの回復は明らかにコストプッシュの特徴を持ち、国内需要の強い拡大だけによるものではないと述べた。これは、上流の価格上昇が下流の製造業にコスト圧迫をもたらす可能性があり、今後は構造的な問題に重点を置く必要があることを意味している。
中泰証券研究所の政策チームの主任アナリスト杨畅は、黒色産業の側面では、黒色冶金（前月比0.6％上昇、前値0.3％上昇）と黒色鉱採（前月比0.4％上昇、前値-0.9％）の差は正の0.2ポイント（前値は正の1.2ポイント）であり、黒色冶金の利益が縮小していると指摘した。
袁帅は、物価の穏やかな回復は政策調整により十分な余地を提供し、内需拡大や実体経済、特に製造業の支援に政策を集中できると述べた。
著者丨記者 馬文博 文/図
編集丨李沫楠
校正丨張斌
監修丨彭婷婷
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ガソリン価格の大幅上昇、豚肉価格の下落！どんな兆候？
5月11日、国家統計局は4月の消費者物価指数（CPI）と工業生産者出荷価格指数（PPI）を発表した。国家統計局都市司の主任統計師董莉娟は、4月は国際原油価格の変動と休暇の旅行需要増加の影響により、消費者物価指数（CPI）は前月比0.3％上昇、前年同月比1.2％上昇したと述べた。食品とエネルギー価格を除くコアCPIは前年同月比1.2％上昇し、穏やかな回復を維持している。国際商品価格の急騰や国内の一部産業の需要増、市場競争秩序の継続的な最適化などの要因により、工業生産者出荷価格指数（PPI）は前月比1.7％上昇、前年同月比2.8％上昇し、上昇幅は前月より拡大した。
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CPI穏やかに回復
国家統計局の発表によると、2026年4月の我が国のCPIは前年同月比1.2％上昇し、3月より0.2ポイントの回復を示した。
その中で、4月の工業消費財価格は3.5％上昇し、前月より1.3ポイント拡大し、CPIに約1.06ポイントの影響を与えた。工業消費財の中では、国際商品価格の変動の影響で、国内のガソリンと金製品の価格変動が大きく、ガソリン価格の上昇幅は19.3％に拡大し、CPIに約0.56ポイントの影響を与えた。金製品の価格上昇は46.9％に落ち着き、CPIに約0.20ポイントの影響を与えた。
△消費者がカウンターで金製品を選ぶ様子。
サービス価格は0.9％上昇し、前月より0.1ポイント拡大し、CPIに約0.44ポイントの影響を与えた。サービスの中では、基本公共サービスの価格上昇は全体的に安定しており、移動サービスの価格上昇がやや拡大した。人件費を含むサービスの価格は小幅に上昇し、ペットサービス、外食、家政サービス、車両修理・整備の価格上昇は1.1％から1.4％の範囲で、これら4項目の合計でCPIに約0.10ポイントの影響を与えた。
食品価格は前月の0.3％上昇から1.6％の下降に転じた。食品の中では、豚肉価格が15.2％下落し、前月より3.7ポイント拡大し、CPIに約0.29ポイントの下降をもたらした。新鮮な野菜と果物の価格はそれぞれ0.5％と1.0％下落した。牛肉、羊肉、水産物、卵の価格はすべて上昇し、上昇幅は1.0％から6.2％の範囲だった。
△北京市民がスーパーマーケットで野菜や果物を選ぶ様子。
国家統計局都市司の主任統計師董莉娟は、月次の観点から見ると、全国のCPIは前月の0.7％減から0.3％の上昇に転じ、季節性の水準を0.4ポイント上回っていると述べた。これはエネルギーと移動サービスの価格上昇の影響によるものだ。
国際原油価格の変動の影響で、国内のエネルギー価格は5.7％上昇し、前月より0.9ポイント拡大した。特に、清明節や五一連休、地域の春休みの影響で、移動需要が明らかに増加し、航空券、交通手段のレンタル、旅行代理店の料金、ホテル宿泊料金はそれぞれ29.2％、8.6％、4.5％、3.9％上昇し、季節性の水準を上回った。
中国都市発展研究院投資部の副主任袁帅は、CPIの動向は国内の消費需要が着実に回復していることを証明しており、消費者の信頼感も徐々に回復していると述べた。コアCPIが安定していることは、内需の回復が持続可能であることを示しており、一時的な脈動的成長ではないことを示している。
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PPIの上昇幅拡大
国家統計局のデータによると、4月のPPIは前年同月比2.8％上昇し、前月より2.3ポイント拡大した。
価格上昇の主な産業には、非鉄金属鉱採掘業が38.9％、非鉄金属冶金と圧延加工業が22.5％上昇し、これらの合計でPPIに約1.58ポイントの影響を与えた。石油・天然ガス採掘業は28.6％、石油・石炭およびその他燃料加工業は14.2％、化学原料・化学製品製造業は8.9％上昇し、合計でPPIに約1.50ポイントの影響を与えた。電気機械・器具製造業は3.6％、コンピューター通信・その他電子機器製造業は1.5％上昇し、合計で0.46ポイントの影響を及ぼした。
価格低下の主な産業には、非金属鉱物製品業が5.5％、電力・熱力生産・供給業が4.2％、自動車製造業が2.0％、黒色金属冶金・圧延加工業が1.1％の下降を示し、これらの合計でPPIに約0.75ポイントの下降をもたらした。
月次の観点では、4月の全国PPIは1.7％上昇し、前月より0.7ポイント拡大した。
董莉娟は、4月のPPIの月次動向の主な特徴は、第一に、国際的な輸入要因が国内の石油関連産業の価格上昇に影響していること、第二に、国内の一部産業の需要増が価格上昇を促していること、第三に、国内市場の競争秩序が継続的に最適化されており、関連産業の価格上昇や下落幅の縮小が見られることだと述べた。特に、リチウムイオン電池の製造価格は月次で1.6％上昇し、新エネルギー車の完成車製造価格は0.1％下降し、前月より0.7ポイント縮小した。
前年同月比では、4月の全国PPIは2.8％上昇し、前月より2.3ポイント拡大した。価格上昇の主な産業には、非鉄金属鉱採掘業が38.9％、非鉄金属冶金と圧延加工業が22.5％、これらの合計でPPIに約1.58ポイントの影響を与えた。石油・天然ガス採掘業は28.6％、石油・石炭およびその他燃料加工業は14.2％、化学原料・化学製品製造業は8.9％上昇し、合計でPPIに約1.50ポイントの影響を及ぼした。電気機械・器具製造業は3.6％、コンピューター通信・その他電子機器製造業は1.5％上昇し、合計で0.46ポイントの影響を及ぼした。価格低下の主な産業には、非金属鉱物製品業が5.5％、電力・熱力生産・供給業が4.2％、自動車製造業が2.0％、黒色金属冶金・圧延加工業が1.1％の下降を示し、これらの合計でPPIに約0.75ポイントの下降をもたらした。
袁帅は、中国の記者に対し、この一連のPPIの回復は明らかにコストプッシュの特徴を持ち、国内需要の強い拡大だけによるものではないと述べた。これは、上流の価格上昇が下流の製造業にコスト圧迫をもたらす可能性があり、今後は構造的な問題に重点を置く必要があることを意味している。
中泰証券研究所の政策チームの主任アナリスト杨畅は、黒色産業の側面では、黒色冶金（前月比0.6％上昇、前値0.3％上昇）と黒色鉱採（前月比0.4％上昇、前値-0.9％）の差は正の0.2ポイント（前値は正の1.2ポイント）であり、黒色冶金の利益が縮小していると指摘した。
袁帅は、物価の穏やかな回復は政策調整により十分な余地を提供し、内需拡大や実体経済、特に製造業の支援に政策を集中できると述べた。
著者丨記者 馬文博 文/図
編集丨李沫楠
校正丨張斌
監修丨彭婷婷