モルガン・スタンレーがイーサリアムのトークン化ファンド「JLTXX」の申請を行い、安定コイン発行者の準備資金需要に焦点を当てている。ホワイトリスト制を採用し、USDCの交換を統合しており、ウォール街が規模322億ドルのトークン化資産市場への展開を加速させている。モルガン・スタンレーがJLTXXオンチェーンファンドを申請、安定コイン準備資金需要を狙う-------------------------金融大手のモルガン・スタンレー（JPMorgan）は、米証券取引委員会（SEC）に申請書を提出し、イーサリアム上に新たなトークン化米国国債マネーマーケットファンドを展開する予定だ。このファンドは「モルガン・オンチェーン流動性トークンマネーマーケットファンド」と呼ばれ、取引コードはJLTXX。これはモルガン・スタンレーがイーサリアム上で展開する2つ目のトークン化マネーマーケットファンドである。**2025年末には、機関投資家のオンチェーン現金管理ニーズに応えるために****MONYファンド****を開始していた。**そして、新たなJLTXXは、より明確なターゲット層を持ち、主に安定コイン発行者の準備資金需要に特化して設計されている。「天才法案」と呼ばれる米国の安定コイン法案「GENIUS Act」では、安定コイン発行者は高流動性の適格準備資産を保有する必要があると規定されているが、**モルガン・スタンレーのJLTXXは、資産の99.5%以上を短期米国国債、債券、米国債または現金担保の翌日買戻し契約に投資している。**このファンドの基盤となるブロックチェーンインフラは、モルガン・スタンレーのデジタル資産部門Kinexys Digital Assetsが運営している。現在、イーサリアムはこのファンドで唯一使用されているネットワークであり、今後は他のブロックチェーンへのサービス拡大も予定している。画像出典：SEC書類 モルガン・スタンレーがJLTXXオンチェーンファンドを申請、安定コイン準備資金需要を狙うモルガン・スタンレーJLTXXの運用メカニズム紹介---------------SECに提出された書類には、JLTXXの運用メカニズムが詳述されている。### ホワイトリスト、オンチェーン/オフチェーン株式記録の認定JLTXXはブロックチェーン上での適用において許可制を採用し、審査を通過したホワイトリストのアドレスのみがトークンの発行、焼却、譲渡を行える。投資家のブロックチェーンアドレス上のトークン残高は、実際に保有するファンドの株式数と1:1で対応している。JLTXXはホワイトリスト投資家間で、スマートコントラクト（契約）を通じてピアツーピアの送金をサポートし、機関顧客にOTC流動性の提供を可能にしている。**ブロックチェーン技術を導入しているものの、JLTXXファンドの公式株式記録は従来の譲渡代理人が簿記形式でオフチェーンで管理しており、****オンチェーンのデータと公式記録に差異が生じた場合は、オフチェーンの公式記録を優先する。**### USDCドル交換サービスの統合モルガン・スタンレーは、安定コイン発行者CircleのUSDCサービスを統合している。**投資家は、申込や償還時にサードパーティのソフトウェアを通じてUSDCとドルの交換を行える。**また、トークンを特定の焼却アドレスに送るだけで償還を完了でき、システムは自動的に資金を投資家の銀行口座に振り込む。**JLTXXは主に機関投資家向けに設計されており、最低投資額は100万ドル、関連手数料を差し引いた純費用率は0.16%。説明書では、同ファンドとトークン自体は安定コインに属さないことも明記されている。**ただし、JLTXXの主要ターゲットは安定コイン発行者であり、モルガン・スタンレーはリスク警告も行っている。**もし市場で特定の安定コインが流出を引き起こした場合、発行者は大量かつ迅速にファンドの株式を買い戻す必要が生じ、結果的にファンドの流動性枯渇や1ドルの純資産価値の維持に危険をもたらす可能性がある。**ウォール街の巨頭たちが加速、トークン化市場は320億ドル突破----------------------トークン化資産市場の競争はますます激化しており、ウォール街の各金融機関は伝統的資産をブロックチェーンに移行させる動きを加速させている。世界最大の資産運用会社ブラックロック（BlackRock）は、数日前に申請を行い、新たなトークン化米国債準備投資ツールを展開予定で、既存の貨幣市場ファンドの株式をトークン化している。* **関連報道：****トークン化時価総額は300億ドル突破！ブラックロックが2つのトークン化ファンドを申請、オンチェーン金融への攻勢を強める**モルガン・スタンレーは先月、安定コイン準備金を対象としたマネーマーケットファンドを展開したが、これはブロックチェーン技術を用いていない。一方、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）はすでにBENJIという名のトークン化マネーマーケットファンドを市場に投入し、同ファンドのトークン化も進めている。* **関連報道：****フランクリンのトークン化プラットフォームがBNBチェーンに登場！BENJIは秒単位の利息計算、30兆ドル市場を狙う**機関投資家がオンチェーン現金の収益源を積極的に模索する中、現実世界資産のトークン化市場は高速成長を遂げている。RWA.xyzのデータによると、過去1年間でトークン化された現実世界資産市場は200%以上成長し、今日（5/13）時点で市場規模は既に322億ドルに達している。その中でも、米国国債のトークン化商品が最も急速に成長しており、159億ドルの規模で市場の大部分を占めている。画像出典：rwa.xyz トークン化資産市場規模は既に322億ドルに達し、米国国債のトークン化商品が市場の大部分を占めている
JPモルガンがまたトークン化ファンドを推進！JLTXXはステーブルコインの準備金をロックし、ドキュメントで運用メカニズムを公開
モルガン・スタンレーがイーサリアムのトークン化ファンド「JLTXX」の申請を行い、安定コイン発行者の準備資金需要に焦点を当てている。ホワイトリスト制を採用し、USDCの交換を統合しており、ウォール街が規模322億ドルのトークン化資産市場への展開を加速させている。
モルガン・スタンレーがJLTXXオンチェーンファンドを申請、安定コイン準備資金需要を狙う
金融大手のモルガン・スタンレー（JPMorgan）は、米証券取引委員会（SEC）に申請書を提出し、イーサリアム上に新たなトークン化米国国債マネーマーケットファンドを展開する予定だ。このファンドは「モルガン・オンチェーン流動性トークンマネーマーケットファンド」と呼ばれ、取引コードはJLTXX。
これはモルガン・スタンレーがイーサリアム上で展開する2つ目のトークン化マネーマーケットファンドである。**2025年末には、機関投資家のオンチェーン現金管理ニーズに応えるためにMONYファンドを開始していた。**そして、新たなJLTXXは、より明確なターゲット層を持ち、主に安定コイン発行者の準備資金需要に特化して設計されている。
「天才法案」と呼ばれる米国の安定コイン法案「GENIUS Act」では、安定コイン発行者は高流動性の適格準備資産を保有する必要があると規定されているが、モルガン・スタンレーのJLTXXは、資産の99.5%以上を短期米国国債、債券、米国債または現金担保の翌日買戻し契約に投資している。
このファンドの基盤となるブロックチェーンインフラは、モルガン・スタンレーのデジタル資産部門Kinexys Digital Assetsが運営している。現在、イーサリアムはこのファンドで唯一使用されているネットワークであり、今後は他のブロックチェーンへのサービス拡大も予定している。
画像出典：SEC書類 モルガン・スタンレーがJLTXXオンチェーンファンドを申請、安定コイン準備資金需要を狙う
モルガン・スタンレーJLTXXの運用メカニズム紹介
SECに提出された書類には、JLTXXの運用メカニズムが詳述されている。
ホワイトリスト、オンチェーン/オフチェーン株式記録の認定
JLTXXはブロックチェーン上での適用において許可制を採用し、審査を通過したホワイトリストのアドレスのみがトークンの発行、焼却、譲渡を行える。投資家のブロックチェーンアドレス上のトークン残高は、実際に保有するファンドの株式数と1:1で対応している。
JLTXXはホワイトリスト投資家間で、スマートコントラクト（契約）を通じてピアツーピアの送金をサポートし、機関顧客にOTC流動性の提供を可能にしている。
**ブロックチェーン技術を導入しているものの、JLTXXファンドの公式株式記録は従来の譲渡代理人が簿記形式でオフチェーンで管理しており、**オンチェーンのデータと公式記録に差異が生じた場合は、オフチェーンの公式記録を優先する。
USDCドル交換サービスの統合
モルガン・スタンレーは、安定コイン発行者CircleのUSDCサービスを統合している。投資家は、申込や償還時にサードパーティのソフトウェアを通じてUSDCとドルの交換を行える。
また、トークンを特定の焼却アドレスに送るだけで償還を完了でき、システムは自動的に資金を投資家の銀行口座に振り込む。
JLTXXは主に機関投資家向けに設計されており、最低投資額は100万ドル、関連手数料を差し引いた純費用率は0.16%。説明書では、同ファンドとトークン自体は安定コインに属さないことも明記されている。
ただし、JLTXXの主要ターゲットは安定コイン発行者であり、モルガン・スタンレーはリスク警告も行っている。もし市場で特定の安定コインが流出を引き起こした場合、発行者は大量かつ迅速にファンドの株式を買い戻す必要が生じ、結果的にファンドの流動性枯渇や1ドルの純資産価値の維持に危険をもたらす可能性がある。
ウォール街の巨頭たちが加速、トークン化市場は320億ドル突破
トークン化資産市場の競争はますます激化しており、ウォール街の各金融機関は伝統的資産をブロックチェーンに移行させる動きを加速させている。
世界最大の資産運用会社ブラックロック（BlackRock）は、数日前に申請を行い、新たなトークン化米国債準備投資ツールを展開予定で、既存の貨幣市場ファンドの株式をトークン化している。
モルガン・スタンレーは先月、安定コイン準備金を対象としたマネーマーケットファンドを展開したが、これはブロックチェーン技術を用いていない。一方、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）はすでにBENJIという名のトークン化マネーマーケットファンドを市場に投入し、同ファンドのトークン化も進めている。
機関投資家がオンチェーン現金の収益源を積極的に模索する中、現実世界資産のトークン化市場は高速成長を遂げている。
RWA.xyzのデータによると、過去1年間でトークン化された現実世界資産市場は200%以上成長し、今日（5/13）時点で市場規模は既に322億ドルに達している。その中でも、米国国債のトークン化商品が最も急速に成長しており、159億ドルの規模で市場の大部分を占めている。
画像出典：rwa.xyz トークン化資産市場規模は既に322億ドルに達し、米国国債のトークン化商品が市場の大部分を占めている