市場指数が史上最高値付近で推移する中、投資家は楽観的に見えます。人工知能（AI）などの分野に関連する株式が引き続き上昇しているからです。それにもかかわらず、そのような動きは長期投資家を不安にさせるかもしれません。シラーの株価収益率（P/E比率）は、インフレ調整された過去10年間の利益の平均値であり、現在は約42です。その唯一の他の例はドットコムバブル時であり、多くの長期投資家が知っているように、その後はドットコムバブルの崩壊に至りました。その歴史は私に懸念を抱かせます。株式市場を諦めているわけではありませんが、最悪の事態に備えるために私が取る3つの行動を紹介します。画像出典：ゲッティイメージズ。1. 勝者に勝たせ続ける---------------------高騰している銘柄をそのままにしておくのは直感に反するかもしれません。私は**AMD**（AMD 2.27%）を保有しており、最近の株価でP/E比率は140を超えています。また、**Shopify**（SHOP 2.64%）も保有しており、AIが多くのソフトウェア企業のビジネスモデルを脅かすとの懸念がある中でも、P/E比率はほぼ100に迫っています。しかし、私はこれらの基礎的な企業の長期的な見通しをまだ信じています。AMDについては、同社の成長見通しが投資家の熱狂を支えているように見え、今後3年間の収益成長率は年間35%の目標に近づいています。Shopifyについては、ほぼ包括的な電子商取引エコシステムを構築しており、そのビジネスをAIアプリだけで破壊するのは難しいでしょう。さらに、歴史はこのような信念を長期にわたって持ち続けることの重要性を示しています。良い例の一つは**アマゾン**（AMZN 1.19%）です。1997年のIPO以来、約279,000%の上昇を見せていますが、ドットコムバブルの崩壊時には90%以上の価値を失い、その後の復活で莫大なリターンをもたらしました。これらの売り時を耐えるのは精神的に難しいこともありますが、歴史は堅実な投資方針を信じ続けることの価値を示しています。2. 流動性を確保する------------------次に、私は十分な流動性を保持しています。それには現金と**iShares Gold Trust**（IAU 0.41%）という金追跡株も含まれ、インフレヘッジとして保有し、すぐに現金に換えることができます。ここでは、**バークシャー・ハサウェイ**（BRKA +0.93%、BRKB +1.14%）の例に倣っています。ウォーレン・バフェットがCEOを退く準備をしていた頃、彼は記録的な流動性ポジションを築き、現在は3970億ドルを超えています。これは、同社の報告済み保有額の現在の3億2900万ドルを大きく上回っています。バフェットは、下落局面での買いの重要性について語っています。そのような時期には、巨大な流動性を持つことが、バークシャー（現在はグレッグ・エイベルが運営）がその機会に備えていることを意味します。もし景気後退が起きた場合、投資家は大きな割引価格で弱気市場の株を買うことができるでしょう。最終的には、次の弱気市場がいつ訪れるのか、どれほど深刻になるのかはわかりません。それは、アマゾンが再び90%の割引で売られることを意味しませんが、売りが入れば、市場のトップ企業の多くが魅力的な価格で取引される可能性があります。さらに重要なのは、過去のすべての弱気市場は最終的に終わったという事実です。これにより、長期投資家はその恩恵を受けることができるため、そうしたリターンを得るために自分のポジションを整えるべきです。3. 常に割安銘柄を探す---------------------高評価にもかかわらず、市場には買いのチャンスを見つけることができます。多くの株は景気に左右されず、強気相場のピークでも素晴らしい投資となり、全体の市場が下落しても上昇する可能性があります。例えば、私の逆張り意見の**Clorox**（CLX +0.24%）があります。私はこれを高配当株と見ており、キャッシュリターンは約5.6%で、**S&P 500**の平均1.1%を大きく上回っています。また、年間配当増加の歴史もあり、P/E比率は14で、平均の32の半分以下です。展開NYSE: CLX---------Clorox本日の変動(0.24%) $0.21現在の価格$89.11### 重要なデータポイント時価総額$11B日中レンジ$88.48 - $90.5352週レンジ$84.70 - $138.03出来高2.6百万株平均出来高2.6百万株総利益率43.70%配当利回り5.58%確かに、どの銘柄もリスクゼロではありません。過去10年間の売上高成長率がおよそ2%の**Clorox**は、すべての投資家に適しているわけではありません。それでも、投資家は常に買いのチャンスを探すべきだということを思い出させてくれます。今日の市場環境での投資---------------------市場は史上最高水準に近づいており、一部の投資家は何をすれば良いのか迷っています。歴史は弱気市場が最終的に起こることを示していますが、現在の強気相場がどれくらい続くのかはわかりません。しかし、差し迫った弱気市場だからといって株式市場を諦める必要はありません。勝者を勝たせ続け、現金を少し持ち続け、常にチャンスを探すことで、何が起ころうとも長期的に勝つ立場に立つことができるのです。
市場は泡立っているように見える：私が取っている3つの対応策
市場指数が史上最高値付近で推移する中、投資家は楽観的に見えます。人工知能（AI）などの分野に関連する株式が引き続き上昇しているからです。
それにもかかわらず、そのような動きは長期投資家を不安にさせるかもしれません。シラーの株価収益率（P/E比率）は、インフレ調整された過去10年間の利益の平均値であり、現在は約42です。その唯一の他の例はドットコムバブル時であり、多くの長期投資家が知っているように、その後はドットコムバブルの崩壊に至りました。
その歴史は私に懸念を抱かせます。株式市場を諦めているわけではありませんが、最悪の事態に備えるために私が取る3つの行動を紹介します。
画像出典：ゲッティイメージズ。
高騰している銘柄をそのままにしておくのは直感に反するかもしれません。私はAMD（AMD 2.27%）を保有しており、最近の株価でP/E比率は140を超えています。また、Shopify（SHOP 2.64%）も保有しており、AIが多くのソフトウェア企業のビジネスモデルを脅かすとの懸念がある中でも、P/E比率はほぼ100に迫っています。
しかし、私はこれらの基礎的な企業の長期的な見通しをまだ信じています。AMDについては、同社の成長見通しが投資家の熱狂を支えているように見え、今後3年間の収益成長率は年間35%の目標に近づいています。Shopifyについては、ほぼ包括的な電子商取引エコシステムを構築しており、そのビジネスをAIアプリだけで破壊するのは難しいでしょう。
さらに、歴史はこのような信念を長期にわたって持ち続けることの重要性を示しています。良い例の一つはアマゾン（AMZN 1.19%）です。1997年のIPO以来、約279,000%の上昇を見せていますが、ドットコムバブルの崩壊時には90%以上の価値を失い、その後の復活で莫大なリターンをもたらしました。
これらの売り時を耐えるのは精神的に難しいこともありますが、歴史は堅実な投資方針を信じ続けることの価値を示しています。
次に、私は十分な流動性を保持しています。それには現金とiShares Gold Trust（IAU 0.41%）という金追跡株も含まれ、インフレヘッジとして保有し、すぐに現金に換えることができます。
ここでは、バークシャー・ハサウェイ（BRKA +0.93%、BRKB +1.14%）の例に倣っています。ウォーレン・バフェットがCEOを退く準備をしていた頃、彼は記録的な流動性ポジションを築き、現在は3970億ドルを超えています。これは、同社の報告済み保有額の現在の3億2900万ドルを大きく上回っています。
バフェットは、下落局面での買いの重要性について語っています。そのような時期には、巨大な流動性を持つことが、バークシャー（現在はグレッグ・エイベルが運営）がその機会に備えていることを意味します。
もし景気後退が起きた場合、投資家は大きな割引価格で弱気市場の株を買うことができるでしょう。最終的には、次の弱気市場がいつ訪れるのか、どれほど深刻になるのかはわかりません。それは、アマゾンが再び90%の割引で売られることを意味しませんが、売りが入れば、市場のトップ企業の多くが魅力的な価格で取引される可能性があります。
さらに重要なのは、過去のすべての弱気市場は最終的に終わったという事実です。これにより、長期投資家はその恩恵を受けることができるため、そうしたリターンを得るために自分のポジションを整えるべきです。
高評価にもかかわらず、市場には買いのチャンスを見つけることができます。多くの株は景気に左右されず、強気相場のピークでも素晴らしい投資となり、全体の市場が下落しても上昇する可能性があります。
例えば、私の逆張り意見のClorox（CLX +0.24%）があります。私はこれを高配当株と見ており、キャッシュリターンは約5.6%で、S&P 500の平均1.1%を大きく上回っています。また、年間配当増加の歴史もあり、P/E比率は14で、平均の32の半分以下です。
展開
NYSE: CLX
Clorox
本日の変動
(0.24%) $0.21
現在の価格
$89.11
重要なデータポイント
時価総額
$11B
日中レンジ
$88.48 - $90.53
52週レンジ
$84.70 - $138.03
出来高
2.6百万株
平均出来高
2.6百万株
総利益率
43.70%
配当利回り
5.58%
確かに、どの銘柄もリスクゼロではありません。過去10年間の売上高成長率がおよそ2%のCloroxは、すべての投資家に適しているわけではありません。それでも、投資家は常に買いのチャンスを探すべきだということを思い出させてくれます。
今日の市場環境での投資
市場は史上最高水準に近づいており、一部の投資家は何をすれば良いのか迷っています。歴史は弱気市場が最終的に起こることを示していますが、現在の強気相場がどれくらい続くのかはわかりません。
しかし、差し迫った弱気市場だからといって株式市場を諦める必要はありません。勝者を勝たせ続け、現金を少し持ち続け、常にチャンスを探すことで、何が起ころうとも長期的に勝つ立場に立つことができるのです。