だから、注意すべきことがある - ISM製造業PMIがついに52.7に達し、2022年以来の最高水準になった。文脈として、これはほぼ3年の縮小期の後に正式に拡大局面に入ったことを意味している。そして正直なところ、これは多くの人が思っている以上に暗号通貨にとって重要だ。

歴史的に、こうした製造活動の活発化が見られると、暗号通貨の上昇が続く傾向がある。2013年、2017年、2021年を振り返ると、これらのブルランはすべて類似したマクロ経済の回復期に起こった。より良い製造データは通常、流動性の改善を示し、それがリスク資産全体、特にデジタル資産に流れ込む。

皆が尋ねているタイミングの問題 - 暗号通貨のブルランが本格的に始まるのはいつか - は、どのフレームワークを信じるかに依存している。現在、基本的に二つの陣営がある。

第一の陣営は従来の半減期サイクルモデルを支持している。ビットコインは2024年4月の半減期を迎え、その後調整し、2025年に新高値に上昇した。歴史が繰り返すなら、主要なピークは2026年以降に延びる可能性がある。これは以前に効果的だったプレイブックだ。

第二の陣営はマクロ経済の全体像を見ている。ラウル・パルはこれについて声高に語っており、彼は暗号通貨が半減期スケジュールよりも景気循環に従うと見ている。彼の見解では、このサイクルは5年のタイムラインで動いており、これによりISMのピークは2026年頃になると考えている。要するに、現在の拡大期は次に来るものの舞台を整えているということだ。

面白いのは、機関投資家の資金が上昇に向けてポジショニングしているように見えることだ。最近の調査では、機関投資家の74％が今後12ヶ月以内に暗号通貨価格が上昇すると予想し、73％は2026年にデジタル資産へのエクスポージャーを増やす計画だと答えている。これはスマートマネーの本気度を示している。

もちろん、流動性の状況や外部要因も依然として重要だ。金利が緩和されれば、通常は暗号参加が加速する。しかし、地政学的な動きや米国の規制の動きも状況を素早く変える可能性がある。これらの展開を注視しておく価値がある。

ブルランのタイムラインは、従来のサイクル期待とこの新しいマクロ主導のストーリーの間のどこかに収まりそうだ。いずれにしても、ここからの展開は興味深いものに見える。