この2日間、また誰かがETF資金流、米国株のリスク嗜好、暗号通貨の上昇・下落を硬く結びつけて解釈しているのを見ました。聞いていてかなり盛り上がりますが、私は自分の財布の中のちょっとした失敗の方が気になります。AMM曲線というものは、要するにあなたが一つの数学的軌道を使って変動を受け止めているだけです。価格が動けば、あなたのポジションは「上昇したもの」から「上昇が少ないもの」へと受動的に切り替わります。無常損失は玄学ではなく、あなたが変動に対して家賃を払っているのです。マーケットメイキングは楽して稼ぐことではなく、手数料は飴の包み紙のようなもので、変動こそが薬です。最近はむしろ、オプションを使って変動を買ったり、不安を売ったりしたい気分です。少なくとも損失は明確にわかります…（どうしていつもおとなしくできないのか…）とりあえず、こんなところです。