永久先物は従来の期限付き契約とはまったく異なる構造を持っています。

ポイントは：期限がないことです。通常の先物は満期日に物理的に引き渡す必要があります—金、石油、何でも。
それは保管費用、輸送、保険を意味します。
期間が長くなるほど、すべてが高くなり予測不可能になります。
最終的に価格は現物市場と収束し、ポジションは清算されます。

永久先物ではそれは決して起こりません。
期限も引き渡し日もありません。
代わりに、これらの契約は市場価格を維持するために資金調達メカニズムを利用します。
契約価格が現物価格を上回る場合、ロングポジションはショートポジションに手数料を支払います。
これが価格を押し下げます。
逆に、契約価格が現物価格を下回る場合、ショートポジションはロングポジションに支払います。
こうしてすべてがバランスを保ちます。

資金調達率は8時間ごとに清算されます—
UTC 04:00、12:00、20:00に。
これらの時間にポジションを持っている場合にのみ、資金調達を支払ったり受け取ったりします。
その額は二つの要因に依存します：
金利（ほとんどの取引所では1インターバルあたり0.01%）と、
契約と公正市場価値の価格差によるプレミアムです。

なぜこれで取引するのか？
永久先物は、絶え間ないリバランスなしで非常に高いレバレッジを提供します。
単に契約を買ったり売ったりして、ポジションを無制限に保つことができます—ただし、維持証拠金が十分であれば。
これは通常の先物取引では不可能です。
満期前に退出するか、契約をロールオーバーしなければなりません。

歴史的に見て、経済学者ロバート・シラーは1992年に、満期のない現金決済の先物市場を提案しました—
これが永久先物の背後にあるコンセプトです。
コストを削減し、流動性の乏しい資産の市場を可能にすることが目的でした。
今日、永久先物は主に暗号資産の世界で活発に取引されています。

しかし注意してください：
これらの製品は米国のCFTCによる規制を受けていません。
つまり、何か問題が起きた場合、政府の補償はありません。
相手方リスクは高く、何に巻き込まれているのかをしっかり理解すべきです。
永久先物は複雑な金融商品であり、誰にでも適しているわけではありません。

実例を挙げると：
あなたはビットコインの永久先物を50,000ドルで購入します。
証拠金はその一部だけ、例えば5%を支払います。
価格が55,000ドルに上昇すれば、利益は倍増します（レバレッジが効いているため）。
しかし、45,000ドルに下落すれば、損失も倍になります。
これが永久先物の鋭さです。
利益と損失は毎日、現在の市場価格で清算されます（マーク・トゥ・マーケット）。
両側はいつでも参入・退出可能で、流動性さえあれば問題ありません。

特筆すべきは：
資産ごとに唯一の永続的な契約しか存在しないため—
複数の異なる満期の契約はありません—
流動性が集中し、従来の先物よりも良好なことが多いです。
これにより、アクティブなトレーダーにとって魅力的な商品となっていますが、リスクも過小評価すべきではありません。