最近この投資家の動きを追っていて、市場で面白いことが起きているのに気づいた。数日前、控えめな大富豪の段永平がソーシャルメディアでTencentと茅台を買い増すと気軽にコメントした。シンプルに聞こえるが、ポイントは—両銘柄ともにちょうど6日連続で下落した直後だったことだ。彼が動いた瞬間、両方とも安定し、再び上昇し始めた。偶然か？もしかしたら、だが、資産規模が1000億元を超える管理者にとっては、すべての取引が徹底的に分析される。

私の注意を引いたのは、タイミングだけではなかった。その背後にある哲学だった。実は、段永平は2006年にバフェットと昼食を共にしたことがあり、その費用は62万元で、最初の中国人としてそのオークションに勝ったのだ。その会合から、彼は3つの基本ルールを抽出した：空売りしない、借金しない、理解できないものには手を出さない。基本的なことだが、彼の戦略の柱となっている。

彼の背景も驚きだ。ほぼ貧しい学生から始まり、最初の大学入試では80点ちょっとしか取れなかった。しかし再受験し、浙江大学のラジオプログラムに入り、苦戦していた電子工場をBBK、OPPO、Vivoへと成長させた。小さな暴君の学習デバイス？それが彼の戦略だった。ジャッキー・チェンと共にCCTVの広告に400万元を投じた。見事に成功した。

ここから市場のセンチメントを追うのが面白くなる。以前に出たSECの資料によると、彼の投資会社H&Hインターナショナルは米国株に約145億ドル、つまり約1000億元相当を保有している。A株や香港株も加えると、純資産は1800億元を超える。これは本物の資本だ。そして、中国の他の超富豪たちとは違い、彼はシンプルにしている—Appleが米国ポートフォリオのほぼ80％を占め、バフェットのバークシャー・ハサウェイ、Google、Alibabaが続く。

彼が手を出さないものに注目だ。彼の弟子の黄崢が創業した拼多多は彼のポートフォリオに入っていない。理由を尋ねると、「理解できないから」とはっきり答えた。同じくAI株も避けている。この規律と、「わからないものはわからない」と言える意志が、彼を群衆から一線を画している。

特にTencentのポジションは示唆に富む。彼は2022年から買い増しを始め、10月だけで4回も買い増した。最近の下落後も、「売るつもりはない」と示唆している。同じ確信を持つのが茅台だ—市場全体とともに下落したとき、パニックに陥る代わりに、それをチャンスと見なした。彼の純資産は、ホットな流行やタイミングを狙った結果ではなく、質の高いビジネスを地道に忍耐強く積み重ねたことから生まれている。

彼の最近のTencentと茅台の買い増しのタイミングは、6日間の安値直後に行われたことからも、彼の運用スタイルが見て取れる。正確な底を狙うのではなく、ファンダメンタルズに比べて割安に見えるときに資本を投入しているのだ。彼の動きを追う投資家にとっての教訓は、彼の取引を真似ることよりも、彼のフレームワークを理解することにある—ビジネスモデルに焦点を当て、長期的に考え、理解できないときは手を出さずにじっと待つ規律を持つことだ。