プライバシーセクターは暗号基盤インフラ競争の新たな焦点となりつつある。

BitwiseのCIOマット・ホーガンは、安定コインとトークン化シナリオに焦点を当てた3つのブロックチェーン—Arc、Canton、Tempo—の合計資金調達額は10億ドルを超え、総評価額は100億ドルを超えると指摘している。その中でCircle傘下のArcは約30億ドルの評価額で2.22億ドルの資金調達を完了し、Digital AssetはCantonのために3億ドルの資金調達を模索している。StripeとParadigmが支援するTempoは5億ドルの資金調達を完了した。
なぜ今重要なのか？
従来のパブリックブロックチェーンは速度、コスト、安全性のバランスの中で、安定コインやRWA（実世界資産）トークン化シナリオでは完全な透明性ではなく、プライバシーとコンプライアンスが求められるようになった。米国の規制の明確化、プライバシー需要の高まり、企業レベルの競争激化がその背景にある。
背後にある資金/ナarrativeの変化：
機関投資家の資本は「完全透明」なパブリックチェーンから「コンプライアンスとプライバシー」を重視したインフラへと移行している。これは単なるナarrativeの変化ではなく、ウォール街がトークン化パイプラインの真のニーズに投票している証拠だ—彼らは完全匿名や完全公開ではなく、監査可能なプライバシーを求めている。
逆風リスク：
プライバシーセクターの資金調達ブームは評価バブルを引き起こす可能性がある。3つのチェーンのビジネスモデルは未だ検証されておらず、規制の不確実性にも直面している—プライバシーとコンプライアンスのバランスはどこにあるのか？規制が厳しくなれば、これらの「コンプライアンスプライバシー」チェーンはどちらも得しない可能性がある。また、資金調達規模が大きいからといって早期実現を保証するわけではなく、インフラの提供サイクルは市場の予想を大きく超える可能性もある。
一言で言えば、プライバシーセクターは単なるナarrativeの変化ではなく、機関投資家のトークン化パイプラインに対する真のニーズへの投票だ。しかし、資金調達の熱狂が成功を保証するわけではなく、評価バブルに警戒すべきだ。
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