ビットコインチャートを注意深く見てきましたが、今、多くの人が間違った質問をしていると思います。皆、暗号資産が大きなV字回復で反発するのはいつか知りたいだけです。でも、実際のデータが教えてくれるのは、そういう展開ではないということです。

マクロの状況、ETFの流れ、FRBの動きから見ていることを順を追って説明します。本当のストーリーは、底を打ったかどうかではなく、タイムラインに関するものです。そして、そのタイムラインは、多くのトレーダーが思っているよりもはるかに重要です。

まず、今何に直面しているのかについて話しましょう。ビットコインはこの横ばいの動きに閉じ込められ、50代中盤から60代前半の間を行き来しています。まさにチョップの典型です。その理由は、私が「情報の空白状態」と呼ぶ状況にあるからです。流動性は薄く、不確実性は高い。どちらの方向にも積極的な賭けをしたくない環境です。

同時に起きている3つのことが、暗号資産が一夜にして反発しない理由を説明しています。

一つ目は、旧正月効果です。中国、韓国、ベトナム—つまりアジアの暗号市場の半分が—最大の祝祭シーズンに入ると、資本はただ消えてしまいます。投資家は資金を引き出し、ポートフォリオを見る余裕もなく、使うために現金化します。これは単なる季節的な現象ではなく、歴史的に約2週間続く大規模な流動性の枯渇です。その資金が戻るまでは、東からの意味のある買い圧力は期待できません。

二つ目は、ETFの状況です。連続12日間の純流出を見ています。これは一時的なものではなく、機関投資家の資金流出です。そして、機関投資家のセンチメントはスイッチのように簡単に変わるものではありません。信頼が回復し、新たな資金が流入する前に、市場は安定を見せる必要があります。流出が止まり、純流入ゼロの日々が続く必要があります。そこから初めて、流出が止まり、逆転の兆しが見えてきます。今はまだ血液凝固の段階です。

最後に、政府のシャットダウンの状況です。遅れているNFPレポートや経済データの欠如により、FRBはほぼ盲目状態です。そして、市場はそれを嫌います。データがなければ、FRBは沈黙を保ちます。次に何が起こるかを示すシグナルがなければ、機関投資家はどうポジションを取ればいいかわかりません。これは奇妙な宙ぶらりんの状態です。

では、暗号資産が反発し、実際に持続するタイムラインを示します。

今後数週間は、さらなる統合を予想してください。レンジはおそらく$58k から$64,000までです。ワクワクしません。みんなが見たい動きではありません。でも、必要な動きです。これは市場が底を築いている段階です。弱い手が振り落とされ、賢い資金が静かに蓄積される場所です。

2月下旬になると、状況が変わり始めます。そして、ゲームチェンジャーとなる2つの具体的なきっかけについて話します。

まず、マイナーが今非常に苦しんでいます。ビットコインは生産コストを大きく下回って取引されています—ほとんどの操業の全コストが87,000ドル以上の場合、$60k の時点です。2月下旬には、最も弱いマイナーが保有資産を売り尽くし、運営コストを賄うだけになるでしょう。その疲弊フェーズが終わると、大規模な構造的売り圧力がなくなります。これは自然な供給ショックです。そこから本当の買い手が魅力的に見え始めます。

次に、政府が再開し、その遅れていた経済データが市場に出ると、おそらく経済の軟化を示すでしょう。その時、ナarrativeが逆転します。市場はFRBの早期利下げを織り込み始めます。これが「悪いニュースは良いニュース」になる瞬間です。リスクオン資産、特に暗号資産は、金利引き下げのヘッジとして再び魅力的に見え始めます。

3月こそが本当の動きの始まりです。これは、暗号資産が本格的に反発し、単なる安堵のリバウンドではなく、確固たる反転を見せる時期です。その頃には、旧正月の資金流入も再開し、FRBも利下げのシグナルを出し始めるでしょう。供給状況も正常化します。そして、最も重要なことは、Q1の終了と企業の財務報告が出たときに、クラッシュにもかかわらず、大手機関がポジションを維持または増やしていることが判明することです。これがリテールのFOMOを再燃させ、次の強気相場の本格的な始まりとなります。

ただし、皆さんに伝えたいのは、これが一直線で反発するという考えに引き込まれないことです。マクロの逆風は今、あまりにも強いです。まずは底を築く必要があります。$65,500のレベルを注視してください。その日、ビットコインが実際の出来高とともにそのレベルを超えるまでは、私たちは依然として下落/蓄積モードです。それが現実です。

2月最後の週は、あなたのゴールデンウィンドウです。統計的に見て、旧正月の下落が解消し、マクロの状況が明確になり始める時期です。最も高い確率でエントリーできるタイミングです。忍耐が報われ始めるのもこの時です。

わかります。誰もが底を見たのか、暗号資産がすぐに反発するのか知りたい。でも正直な答えは、価格的にはおそらくそうでしょう。時間的には？違います。時間の底はまだ数週間先です。でも、次の3週間をじっと耐えられれば、その忍耐はQ2で大きく報われる可能性があります。

この点についてのデータはかなり明確です。タイムラインもかなり明確です。ただし、それは人々が聞きたいタイムラインではありません。