長引く米国–イラン戦争はエネルギーショックをより広範な世界市場の圧力に変えている

🌍 2023年2月下旬から続く米国–イラン戦争は、世界市場により明確な圧力をかけており、もはや単なる地政学的リスクではなくなっている。最も敏感なポイントはホルムズ海峡であり、多くの石油がアジアに流れているため、地域は特に脆弱だ。
💱 圧力はアジア通貨に最も顕著であり、インドネシアルピアは過去最低を記録し、ルピー、ペソ、ウォン、バーツ、リンギットも大きな圧力にさらされている。中央銀行はより頻繁に介入せざるを得なくなっているが、外貨準備を維持したい場合、米ドル売却の余裕は次第に少なくなってきている。
🛢️ エネルギーショックは消費者コストや企業活動にも広がっている。米国のガソリン価格は2025年後半から40%以上上昇し、ディーゼルは50%以上、ジェット燃料はほぼ84%上昇し、輸送、航空会社、物流コストに直接的な圧力をかけている。
📉 この影響はすでに航空株に反映されており、特にヨーロッパでは、セクターは年初から約14%下落している一方で、より広範な市場は上昇を続けている。Spirit Airlinesの運休は、高い燃料コストが単なる価格変動ではなく、実際の運営リスクであることを示している。
🏦 インフレ圧力も米国債利回りを押し上げており、10年物利回りは約4.40%で、敏感な4.5%付近に近づいている。エネルギー価格が高止まりしたまま利回りが上昇し続ける場合、株式、クレジット、資本の流れは新興市場にさらなる圧力をもたらす可能性がある。
⚠️ 短期的には、市場の焦点は原油価格、アジアの外貨、中央銀行の介入シグナルに留まっている。中東の緩和の兆しが見られない限り、エネルギー、航空、輸送、利回りに敏感な資産の間でボラティリティは持続する可能性がある。
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