今年初めのオーストラリアの労働データをやっと確認したところ、状況がかなり安定しているのが面白いですね。失業率は3.8％で、3月の前月とほぼ変わらずです。約2万5千の雇用が増え、その大部分はフルタイムのポジションだったので、市場は全体的にかなり安定して見えました。ただ、私の目を引いたのは、これがRBA（オーストラリア準備銀行）が直面しているより広範なインフレの問題とどう関係しているかです。

というわけで、失業率が低く労働市場が堅調に見える一方で、中央銀行は金利を4.35％に固定し続けました。サービスインフレがなかなか動かないからです。2022年中旬から引き締めを行ってきましたが、かなり積極的でした。それでもインフレは依然として粘っています。賃金の伸びは（前年比4.2％増）ありますが、実質賃金は物価上昇を考慮すると実際には減少しています。これにより、名目の数字が示す以上に家庭の予算に実質的な圧力がかかっています。

地域別の動きも興味深いです。西オーストラリアの失業率は3.2％だったのに対し、タスマニアは4.5％に達しました。医療や社会福祉の分野は引き続き積極的に採用を続け、1万5千の新規雇用が生まれましたが、小売業は8千のポジションを失い、消費者信頼感が弱いままでした。先進国と比べると、オーストラリアの失業率は米国の4.0％やカナダの5.8％に対してかなり健全に見えますが、その代償として高い失業率が家庭の財政を圧迫しています。

当時の予測では、年内にかけて徐々に軟化し、失業率は4.2％に上昇する可能性があるとされていましたが、3月以降の変化を見ると、実際にどう推移しているのか気になります。全体のダイナミクスは、インフレと戦うために需要を絞り続ける必要がある一方で、労働市場をあまり壊さないように調整するRBAのバランスにかかっていました。