この2日間またLST/再質押の「もう一層の利益」を見かけたが、私の最初の反応は香りではなく：お金は一体どこから来るのかだ。はっきり言えば、基本的な部分は質押自体から来るものでまだ理解できるが、その後に付け加えられるものは、多くの場合、プロトコルの補助金、ポイントの期待、またはリスクをパッケージ化して再販売したもの…利益の積み重ねのように見えるが、実際は尾部リスクの積み重ねだ。

無常の損失を経験してからはかなり臆病になった：同じ担保を再度約束する再質押は、最も恐れるのは日常的な変動ではなく、罰則やコントラクトの脆弱性、流動性が瞬時に枯渇する瞬間だ。その時のドローダウンは、「ゆっくりと回復する」機会さえも奪われる可能性がある。

最近L2はTPS、コスト、補助金についてまだ議論しているが、その話を聞くと既視感がある：補助金はデータをきれいに見せることができるが、補助金の引き潮こそが真のエコシステムだ。とにかく今の私の原則は、退出できる、理解できる、最悪の場合耐えられるものだけ少しだけ触れることだ。まずは生き延びてから利益について考える。