インドの4月のインフレ率は6ヶ月連続で上昇しましたが、予想を下回りました

2026年4月14日、インドのコーチで、ヴィシュ・コンナのプラスチックの花（学名：Cassia fistula）で飾られた路上の店で、顧客が販売者にパイナップルを手渡す。

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インドの4月の消費者物価インフレ率は、3月の3.40%から6か月連続で上昇し、3.48%となったが、政府は世界的な原油価格の上昇から消費者を守るためにガソリン価格を安定させ続けた。

ヘッドラインのインフレ数値は、ロイターの世論調査によると、3.80%の消費者物価指数の上昇予測を下回った。

国内の消費者物価指数の重要な構成要素である食品インフレ率は、3月の3.87%から4.2%に上昇したと、インド統計・計画実施省は発表した。

最新のインフレ指標は、その軌道ほど重要ではないかもしれないと、インド準備銀行（RBI）の元総裁、ドゥヴヴリ・スバラオは火曜日のCNBCのInside Indiaで述べた。

「インフレが長期間続けば、インフレ期待が硬化し、今日の供給ショックを需要ショックに変える可能性がある」と彼は言った。これは「特にRBIにとって懸念材料だ」とスバラオは付け加えた。

インドは、世界で最も成長著しい主要経済国の一つであり、イラン戦争による供給妨害に最も脆弱な国の一つだ。南アジアのこの国は、燃料の約85%を輸入し、ホルムズ海峡に依存しており、原油輸入の約50%、液化天然ガスの60%、ほぼすべての液化石油ガス供給をそこから得ている。

先月、インド中央銀行のサンジェイ・マルホトラ総裁は、金融政策声明の中で、中東の紛争の激しさと長引き、エネルギーやその他のインフラに与えた損害が、「インフレと成長見通しにリスクをもたらす」と警告した。

インド準備銀行はまた、イラン戦争の経済への影響を理由に、2023年4月から6月の実質国内総生産（GDP）成長予測を6.9%から6.8%に引き下げ、7月から9月の予測も7.0%から6.7%に下方修正した。

2027年3月に終了する会計年度のヘッドラインインフレ率は約4.6%と見積もっている。

価格引き上げ圧力

政府はこれまで燃料価格の引き上げを控え、調理ガスの価格もわずかに引き上げただけだが、世界的な燃料価格の継続的な上昇は、価格引き上げのリスクを高める可能性があると、S&Pグローバル傘下のインドの調査・信用格付け会社Crisilは指摘している。

経済への圧力が高まっている兆候もすでに現れている。外貨準備高を節約するために、インドのナレンドラ・モディ首相は日曜日に、国民に対して燃料の使用を抑制し、海外旅行を減らし、金の購入を一時停止するよう呼びかけた。

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インドルピーはドルに対して史上最低水準に近い水準で取引されており、エネルギーコストの上昇により、同国の貿易と経常収支の赤字が大きく拡大することが予想されている。

「エネルギーやその他の入力コストの急激な上昇、貿易や輸送コストの増加は、生産者から消費者への価格転嫁が予想され、コアインフレを押し上げる」と月曜日のメモで述べた。

Crisilは、2027年3月に終了する会計年度のインドのインフレ率は平均約5.1%になると予想している。

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