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復活購入計画！Strategyが4300万ドルを投じてビットコインを追加取得

Strategyは2026年5月4日から10日までの間に約4300万ドルで535枚のBTCを追加取得し、平均取得価格は約80,340ドル。2026年5月10日時点で、総保有枚数は818,869枚に達し、総購入コストは約618.6億ドル、平均コストは約75,540ドルとなっている。この行動はビットコインにとって直接的な好材料となるだけでなく、Strategy社の資金調達モデルの弾力性も示している。

なぜStrategyは継続的にビットコインを購入できるのか？

‌多様な資金調達メカニズム‌

Strategyは「三位一体」の資本マトリックスを構築し、さまざまな方法で資金を調達している：

‌普通株式ATM発行‌：株価とビットコイン純資産価値（NAV）のプレミアムを利用し、市場価格で株式を増発して資金を調達、「株を発行してコインを買う」サイクルを実現。

‌永続優先株（例：STRK）‌：固定収益投資家を惹きつけ、年利約8%-11.5%を提供し、「債でコインを養う」仕組みを実現。

‌転換社債と株式転換‌：初期には低利の転換社債で資金調達を行い、現在は徐々に株式化へと移行し、負債圧力を軽減。

‌正のフィードバックループ‌

市場が株式の評価額をビットコイン純資産（NAV）より高く評価している限り、同社は株式を継続的に発行し続けることができ、株主の持ち分を希薄化させず、むしろ1株あたりのビットコイン保有量（BPS）を増加させる。これにより、「株価上昇→株式発行→コイン購入→BPS上昇→株価再上昇」の正の循環が形成される。

‌強力な資本コミットメント‌

同社は「42/42計画」を実行中で、2025年から2027年の間に840億ドル（株式と債務各420億ドル）を調達し、コイン購入に充てることを目標としており、その長期戦略の堅実さを示している。

ビットコイン市場への影響

‌1.短期的な価格サポート‌：Strategyの継続的な買い入れは「硬い需要」を形成し、市場の売り圧力を効果的に抑制、価格の底値を支える重要な要因となる。

2.‌流通供給の引き締め‌：保有する81万枚超のBTCは基本的に「入るだけ」で出てこない状態であり、市場の流動性を逼迫し、「希少性プレミアム」を促進。

‌3.機関化の加速‌：上場企業としての行動は伝統的資本のBTCへの関心を高め、ビットコインを投機資産から機関投資資産へと変化させる推進力となる。

‌4.市場心理の誘導‌：その購入行動はしばしば「信頼のシグナル」と解釈され、連鎖反応を引き起こし、他の機関投資家の追随を促す。

ただし、Strategyの高レバレッジモデルにはリスクも伴う。BTC価格が長期的にその資金調達コスト（例：優先株の配当と損益分岐点約7.5万ドル）を下回る場合、財務的な圧力に直面し、場合によっては売却を余儀なくされる可能性もある。しかし現時点では、6.5億ドル超の発行可能株式枠を保持しており、資金調達の余地は依然として存在している。