この記事では* ONONお気に入りの株をフォロー無料アカウント作成スイスの靴職人Onのロゴがスイス・チューリッヒの店内に表示されている、2025年8月28日。デニス・バリブーズ | ロイタースイスのスニーカー会社Onは、第一四半期により強い成長を遂げ、ウォール街の予想を上回る売上と純利益を記録した一方で、ダイレクト・トゥ・コンシューマーの収益は予測を下回った。3月31日に終了した四半期において、Onの自社ウェブサイトや店舗からのダイレクト・トゥ・コンシューマー販売は16.4％増の3億2230万スイスフラン（4億1420万米ドル）となり、StreetAccountによるとアナリストの予想の3億2600万フランには届かなかった。一方、収益性の低い卸売チャネルからの売上は13.3％増の5億960万フランとなり、StreetAccountの予想の4億9900万フランを上回った。ニュースリリースで同社は、「不確実なマクロ経済環境にあっても」利益率見通しを引き上げ、2026年の純売上成長予測を再確認すると述べた。「これは特に消費者向けを狙ったものではありません……今、イランの戦争のように、誰も予想しなかった多くの事態が進行しています」と、共同CEOのカスパー・コペッティはCNBCのインタビューで語った。「私たちはブランドとして少しバブルの中にいると思います。なぜなら、裕福で憧れを抱く消費者に向けているからです。だから、私たちの顧客はガソリン価格にあまり依存していません。」Onは2026年に最低64.5％の粗利益率を達成することを見込んでおり、以前の予測の63％から引き上げた。見通しには、米国へのベトナムからの輸入に対する20％の関税も含まれているが、今年初めの米国最高裁判決により関税はすでに適用されていないこと、また、その決定による関税還付の可能性は除外されている。コペッティは、同社は還付申請を行っており、状況が流動的であり、さらなる関税が課される可能性を懸念しているため、ベトナムからの輸入に対する20％の関税を引き続き計画していると述べた。それでも、関税が緩和されたとしても、同社の業績にとって「重要ではない」と語った。Onは、金利、税金、減価償却前の調整後利益率（EBITDAマージン）が19.5％から20％の範囲になると予想しており、以前の範囲の18.5％から19％より上昇している。以下は、LSEGのアナリスト調査に基づき、ウォール街の予想と比較した、プレミアムスポーツウェア企業の四半期のパフォーマンスです。* 1株当たり利益：調整後フランスで37セント vs. 予想の27セント* 売上高：8億3190万フラン vs. 8億2300万フランの予想同社の四半期の純利益は1億3300万フラン、1株あたり31セントで、前年の5670万フラン、17セントと比較して増加した。売上高は8億3190万フランに増加し、前年の7億2700万フランから14.5％増となった。Onは、投資家の信頼を取り戻すためにもう一段の売上増を目指し、重要な売上増を記録した。年初来、株価は約27％下落しており、一部のアナリストは、同社がパリで人気のある本格的な靴の巨人へと成長できるか疑問視している。Onの収益性が向上する中、コペッティはブランドと成長分野（アパレルやテニスなどの新しいスポーツ）への再投資を進めている。特に中国では、売上が高い二桁の割合で増加し、アパレルの浸透率は全体の約30％に達しており、全社平均の約6％と比べて高い。これは、現地ブランドを選び、レガシー企業から離れる中国の消費者にとって、ナイキのビジネスが苦戦しているのとは対照的だ。「中国の消費者はますます賢くなっており、特別なものを求めています。だから、地元のブランドに行くか、追加の工夫を求めているのです」とコペッティは述べた。「私たちはヨーロッパのブランドでもあります。スイスのブランドですから、高品質や細部へのこだわりが本当に響いています。」四半期終了直前に、Onは共同創業者のデイビッド・アレマンとコペッティが共同CEOに就任し、ウォール街で顔とされていたマーティン・ホフマンに取って代わると発表した。ホフマンは2021年からCEOを務めていたが、その間ほとんどをマーク・モーラーと共同で務めており、Onが経営陣を再編成する前の1年未満だけ単独CEOを務めていた。当時のニュースリリースで、同社はホフマンの退任を「計画された休止」とし、「慈善活動に従事するため」と位置付けたが、同時に同社の成長がますます複雑になっていることも背景にあった。コペッティはCNBCに対し、Onは「創業者主導」であるため、アレマンと自分が引き継いだ今、大きな変化はないと述べた。「戦略には何も変わりません」と彼は言った。「私たちは引き続き、このプレミアム戦略を、野心とスイスの保守性をうまく組み合わせて実行していくことに全力を尽くします。」
On Holdingは第1四半期の予想を上回り、中国での二桁成長を見込む一方、ナイキは遅れをとる
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スイスの靴職人Onのロゴがスイス・チューリッヒの店内に表示されている、2025年8月28日。
デニス・バリブーズ | ロイター
スイスのスニーカー会社Onは、第一四半期により強い成長を遂げ、ウォール街の予想を上回る売上と純利益を記録した一方で、ダイレクト・トゥ・コンシューマーの収益は予測を下回った。
3月31日に終了した四半期において、Onの自社ウェブサイトや店舗からのダイレクト・トゥ・コンシューマー販売は16.4％増の3億2230万スイスフラン（4億1420万米ドル）となり、StreetAccountによるとアナリストの予想の3億2600万フランには届かなかった。
一方、収益性の低い卸売チャネルからの売上は13.3％増の5億960万フランとなり、StreetAccountの予想の4億9900万フランを上回った。
ニュースリリースで同社は、「不確実なマクロ経済環境にあっても」利益率見通しを引き上げ、2026年の純売上成長予測を再確認すると述べた。
「これは特に消費者向けを狙ったものではありません……今、イランの戦争のように、誰も予想しなかった多くの事態が進行しています」と、共同CEOのカスパー・コペッティはCNBCのインタビューで語った。「私たちはブランドとして少しバブルの中にいると思います。なぜなら、裕福で憧れを抱く消費者に向けているからです。だから、私たちの顧客はガソリン価格にあまり依存していません。」
Onは2026年に最低64.5％の粗利益率を達成することを見込んでおり、以前の予測の63％から引き上げた。見通しには、米国へのベトナムからの輸入に対する20％の関税も含まれているが、今年初めの米国最高裁判決により関税はすでに適用されていないこと、また、その決定による関税還付の可能性は除外されている。
コペッティは、同社は還付申請を行っており、状況が流動的であり、さらなる関税が課される可能性を懸念しているため、ベトナムからの輸入に対する20％の関税を引き続き計画していると述べた。それでも、関税が緩和されたとしても、同社の業績にとって「重要ではない」と語った。
Onは、金利、税金、減価償却前の調整後利益率（EBITDAマージン）が19.5％から20％の範囲になると予想しており、以前の範囲の18.5％から19％より上昇している。
以下は、LSEGのアナリスト調査に基づき、ウォール街の予想と比較した、プレミアムスポーツウェア企業の四半期のパフォーマンスです。
同社の四半期の純利益は1億3300万フラン、1株あたり31セントで、前年の5670万フラン、17セントと比較して増加した。
売上高は8億3190万フランに増加し、前年の7億2700万フランから14.5％増となった。
Onは、投資家の信頼を取り戻すためにもう一段の売上増を目指し、重要な売上増を記録した。年初来、株価は約27％下落しており、一部のアナリストは、同社がパリで人気のある本格的な靴の巨人へと成長できるか疑問視している。
Onの収益性が向上する中、コペッティはブランドと成長分野（アパレルやテニスなどの新しいスポーツ）への再投資を進めている。特に中国では、売上が高い二桁の割合で増加し、アパレルの浸透率は全体の約30％に達しており、全社平均の約6％と比べて高い。
これは、現地ブランドを選び、レガシー企業から離れる中国の消費者にとって、ナイキのビジネスが苦戦しているのとは対照的だ。
「中国の消費者はますます賢くなっており、特別なものを求めています。だから、地元のブランドに行くか、追加の工夫を求めているのです」とコペッティは述べた。「私たちはヨーロッパのブランドでもあります。スイスのブランドですから、高品質や細部へのこだわりが本当に響いています。」
四半期終了直前に、Onは共同創業者のデイビッド・アレマンとコペッティが共同CEOに就任し、ウォール街で顔とされていたマーティン・ホフマンに取って代わると発表した。
ホフマンは2021年からCEOを務めていたが、その間ほとんどをマーク・モーラーと共同で務めており、Onが経営陣を再編成する前の1年未満だけ単独CEOを務めていた。
当時のニュースリリースで、同社はホフマンの退任を「計画された休止」とし、「慈善活動に従事するため」と位置付けたが、同時に同社の成長がますます複雑になっていることも背景にあった。
コペッティはCNBCに対し、Onは「創業者主導」であるため、アレマンと自分が引き継いだ今、大きな変化はないと述べた。
「戦略には何も変わりません」と彼は言った。「私たちは引き続き、このプレミアム戦略を、野心とスイスの保守性をうまく組み合わせて実行していくことに全力を尽くします。」