彼は政策を変更せず、金利を引き上げず、戦争を始めもしなかった。ただスピーチをしただけだ。
彼が何を言い、それがなぜすべてを壊したのかを説明する。
日曜日の夜、ハイデラバードの集会で立っていたインドの首相は、14億人の人々に金の購入をやめるよう、海外旅行をやめるよう、燃料の使用を減らすよう、在宅勤務を推奨し、肥料の使用を減らし、この瞬間をコビッドのように扱うよう求めた。
彼はこれを国民の犠牲の呼びかけとして意図していた。
市場は全く別のことを聞いた。
投資家たちが実際に聞いたこと：
首相はあなたに、経済が深刻な危機に瀕していると伝えた。インドを運営する男は全国テレビに登場し、経済が文字通りシャットダウンされたときに使われたのと全く同じプレイブックを呼び起こした。それはグリーンフラッグではない。それは火の粉を上げる銃だ。
次に何が起こったか：
センスックスは1,313ポイント急落。ニフティはほぼ1.5%下落し、23,815に。たった一セッションで約7兆ルピーが市場から消えた。
被害は外科的だった：
→ 宝飾品株は最大12%下落。タイタン、カリヤン、センク、スカイゴールドはすべて破壊された。モディがインド人に結婚式の金購入を少なくとも1年間停止するよう求めたからだ。
→ 航空株は崩壊した。彼が人々に旅行をやめるように言ったからだ。
→ 電気自動車株は急騰した。彼が人々にガソリンの使用をやめるように言ったからだ。
市場は無作為にパニックになったわけではない。モディが言ったことを正確に織り込んだのだ。
なぜ彼はそれを言ったのか？ブレント原油は2026年初の70ドルから今日の104ドルに急騰した。インドは原油の85%を輸入している。石油会社は毎月3兆ルピーの損失を吸収している。金と石油はともにインドの経常収支赤字の最大の要因だ。
すでに石油が外貨準備を蝕んでいる中、モディが燃料価格を上げずに即時のインフレを引き起こさずにできる唯一の手段は、皆にあらゆるものの消費を自主的に減らすよう求めることだった。
ジオジット・インベストメンツのインド最高投資戦略家はこう言った：
「このような呼びかけは、経済成長と企業収益にネガティブな影響を与える。私の見解では、それはイランを取り巻く地政学的不確実性よりも市場に影響を与えている。」
イラン危機はインド市場をクラッシュさせなかった。モディのそれを管理しようとした試みが崩壊させたのだ。
国民に犠牲を求める首相は、強さの兆候ではない。それは選択肢が尽きつつあるサインだ。
そして市場は、そのスピーチが終わる前にそれを理解していた。

原文表示