CLARITY法案：障害は今週変わった。査定日は変わっていない。

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2026年のほとんどの期間、CLARITY法案は内容で停滞していた。銀行業界と暗号セクター間の利回り争いは本質的に未解決のままだった。二つの修正会議は、委員会内で解決できないほどの実質的なギャップのためにキャンセルされた。それが変わったのは、上院が休暇から戻る直前の6日間だった。障害は今や手続き上のものになっている。修正日も未定のままだ。

4月8日から4月10日の間に何が変わったのか

4月8日、ホワイトハウス経済諮問委員会は、安定コインの利回り全面禁止が銀行の融資を21億ドル増加させるとする21ページの分析を発表した。これは0.02％の改善であり、消費者の純コストは8億ドルだった。銀行業界の核心的な主張は、無制限の安定コイン利回りが預金水準や地域銀行の融資に構造的な脅威をもたらすというもので、その数字ははるかに大きな規模だった。ホワイトハウスは自らの数字をそれらの数字と直接比較した。

翌日、財務長官ベッセントはウォール・ストリート・ジャーナルに「デジタル資産規則には明確さが必要だ」と題した寄稿を掲載し、上院銀行委員会に修正会議を開催し、法案を大統領のもとへ送るよう求めた。ベッセントは、CLARITY法案を国家安全保障の問題として位置付け、ブロックチェーン開発者や暗号企業のシンガポールやアブダビへの移行を、米国の規制の曖昧さの結果とした。

翌日、コインベースのCEOブライアン・アームストロングはXに投稿し、法案を支持した。アームストロングはベッセントに感謝し、超党派の上院の取り組みが強力な法案を生み出したと述べた。コインベースは、立法過程の二つの段階で安定コイン利回り規定に対して商業的な異議を唱えていた。それは、コインベースの収入の重要な部分を占める収益ラインの扱いに関するもので、その異議は交渉に大きな影響を与えた。アームストロングの4月10日の投稿はその立場を逆転させた。

4月10日、上院議員ルミスはXに、「この法案を少なくとも2030年までに通す最後の現実的な機会だ」と投稿した。彼女は、国は金融の未来を放棄できないと付け加えた。この警告には重みがあり、ルミスは2025年12月に再選を目指さないと発表しており、個人的な選挙の利害関係のない最も著名な上院の擁護者となっている。

タイム・スコットがフォックス・ビジネスで述べたこと

4月14日、スコット委員長はフォックス・ビジネスの「マリアとともに朝」に出演し、上院銀行委員会の作業の残りについて最も明確な公の評価を行った。彼は三つの問題を挙げた。第一は安定コインの利回りに関する言及で、これについては二週間以内に解決できると考えている。第二はDeFi規定で、これも二週間以内に解決できると考えている。第三は委員会内の共和党の団結で、民主党の支持を得られない可能性のある投票に進む前に、全共和党が一致していることを確保することだ。

スコットはまた、銀行業界の預金流出の主張に反論し、預金残高は昨年第3四半期以降増加していると指摘した。上院銀行委員長は修正会議の日程を発表しなかった。4月は不可能だとは言わなかった。彼は、三つの問題を解決するかどうかにタイムラインが依存していると示し、そうできると楽観的な見方を示した。

実際に日程を決定する手続きの流れ

**フィンテック・ウィークリーが上院が戻った際に報じた通り、**修正会議のウィンドウは開いている。しかし、修正は公開されたテキストなしには行えない。上院委員会の手続きでは、法案のテキストは少なくとも会議の48時間前に利用可能でなければならない。

詳しく読む：CLARITY法案：コインベースのトップ弁護士が安定コイン利回りの合意は非常に近いと語る

3月にティリスとアルソブロックスの安定コイン利回り妥協を仲介したティリス上院議員は、今週修正された利回りのテキストを公開する見込みだ。そのテキストが公開されるまでは、スコットは修正日を決める資料を持たない。流れはこうだ：ティリスがテキストを公開し、48時間が経過し、スコットが日程を設定する。テキストの遅延があるたびに、その日程は延期される。

モレノ上院議員は、公に、法案は5月までに全上院の議場に到達しなければ、中間選挙のスケジュールに巻き込まれると述べている。**フィンテック・ウィークリーが2026年の上院の作業スケジュールと照合したところ、**4月下旬の銀行委員会の投票は、残る4つのステップ—上院の60票必要な本会議投票、農業委員会との調整、下院との調整、大統領署名—を数週間のウィンドウ内に収めることになる。パラダイムのジャスティン・スローターは、議場の手続きだけでも2〜3週間必要と見積もっており、銀行委員会は遅くとも5月中旬までに法案を通過させる必要があると示唆している。

ルミスの2030年警告、モレノの5月期限、スコットのフォックス・ビジネスでのタイムラインは、すべて同じ計算を示している。2026年第一四半期を定義した内容の争いはほぼ解決済みだ。ティリス-アルソブロックスの利回り妥協、CEAレポート、アームストロングの逆転、行政の連携推進が実質的なギャップを閉じた。PCASTの構成は、ホワイトハウスが残る問題にどこに立っているかを示している。コインベースのOCC認可申請は、法案の結果に関わらず連邦規制の道筋を持つことを意味し、これがアームストロングの支持を容易にした可能性が高い。

障害は今や、ティリスがテキストを公開するか、スコットが日程を設定するか、そして両者がそれを行う前にカレンダーが問題を無意味にするかどうかにかかっている。

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