今日の暗号通貨市場を見ていて、なぜ今こんなに混乱しているのかはっきりとわかる。ビットコインが圧力にさらされていて、BTCがこう動くと他のすべても追随する。実際のストーリーは価格の動きだけではなく、下落を促進している清算の連鎖にある。

私が見ているのは、レバレッジが急速にシステムから排除されていることだ。過去24時間だけで、約2億3700万ドルのビットコインのロングポジションが清算された。過去1週間に目を向けると、その数字は約21億6000万ドルに跳ね上がる。これは一日だけの話ではなく、過去1か月で合計清算額は44億ドルを超えている。これは波のように押し寄せる強制売却の大量発生だ。

暗号通貨がこのように下落している理由はこれだ：ビットコインが下落するたびに、レバレッジをかけたポジションが一掃され、市場売り注文に変わり、価格をさらに押し下げる。これがまた清算を引き起こす。連鎖反応だ。そして、ビットコインがデリバティブ取引を支配しているため、この圧力はアルトコインにも波及し、トレーダーがリスクを削減している。パーペチュアル先物の未決済建玉は過去1日だけで約4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーが消えたことになる。

また、市場全体の背景もある。リスク回避のセンチメントが今すべてに影響しており、暗号通貨だけでなく株式市場も弱含んでいる。ヨーロッパの株も弱くなり、金融政策への懸念が不安感を増している。大口保有者もポジションで損失を抱えており、すでに脆弱な市場にさらなる売り圧力がかかる恐れを生んでいる。

では、なぜ市場はこれほどまでに下落しているのか？それは本当に三つの要素が働いているからだ：強制清算によるレバレッジの解消、すべての市場に広がるリスク回避ムード、そしてビットコインが支えを見つけられずにいること。ビットコインが安定し、清算が鈍化するまでは、ボラティリティは高止まりし、反発も難しいだろう。みんなが注目している重要なレベルは75,000ドルだ—これを割り込めば、次のターゲットはおそらく70,000ドルだ。今のところ、圧力は続いている。