2025年5月に中国の暗号通貨禁止措置に関する出来事をやっと理解したところで、正直言ってそれは今も市場に響き続ける画期的な瞬間の一つだった。

では、何が起こったのか。中国は全面的に取り組み、基本的にすべての暗号関連活動を停止した—取引も、マイニングも、その全ての運営も。ビットコイン、イーサリアム、主要なコインは大きな打撃を受けた。24時間以内に市場は二桁の下落を記録。BTCは11万1000ドル超から10万4000ドル未満に急落。イーサリアム、XRP、ドージコイン、PEPEもすべて打撃を受け、一部のコインは12%以上の下落。総市場資本は約3.3兆ドルまで急落した。

その理由は北京の視点から考えれば理解できる。まず、マイニングは膨大な電力を消費し、中国は炭素削減に力を入れている。次に、規制されていないデジタル資産は金融システムや人民元の安定性を脅かすと見なしている。三つ目は、マネーロンダリングや違法な越境取引の取り締まりを狙ったこと。最後に—これが最大のポイント—彼らは自国のデジタル人民元CBDCに全力投球しており、競争を排除したかった。

その波及効果は凄まじかった。投資家はパニックに陥り、特にアジア全体でポジションを次々と手放した。ほかの国も追随するのではと懸念されたためだ。中国のマイニングハッシュレートは一時的に低下し、オフラインになったマイニング事業もあった。巨大な清算も見られ、約7億5000万ドル相当のロングポジションが消えた。ボラティリティは非常に激しかった。

面白いのは、その後の市場の進化だ。当時、一部のアナリストはこれを健全な調整と見なした。ほかの人々は、これがアジアでの暗号採用を遅らせ、機関投資家の信頼を損なうと考えた。しかし、分散化推進派は、実際にこの出来事が検閲耐性のあるブロックチェーンの重要性を証明したと指摘した。

現在の価格を見ると、BTCは約8万8000ドル前後、ETHは約2%下落、XRPはわずかに上昇、DOGEとPEPEは共に赤字。市場は最初のショックから立ち直ったが、中国の禁止事件は確かに規制リスクに対する考え方を変えた。それは、主要な経済圏が暗号に対して動きを見せると、市場全体に影響が及ぶことを思い出させる出来事だ。