最近、皆さんがQEとQTについて話しているのを見かけましたが、これらの政策が市場にどのように影響するかを理解している人はあまりいません。

まず基本から始めましょう。中央銀行が経済を刺激したいとき、量的緩和、つまりQEを実施します。仕組みは簡単です：政府債券などの金融資産を買い入れることで、市場に資金を注入します。結果として流動性が増加し、金利が下がり、人々は借金や投資をしやすくなります。これは株式市場にとって良いことであり、経済成長を促進します。

逆に、量的引き締め（QT）は中央銀行が逆のことを決定する場合です。資産を売却したり、再投資を控えたりして流動性を減らします。金利が上昇し、借入コストが高くなり、市場は下落圧力にさらされることがあります。この政策は通常、インフレ抑制のために用いられます。

面白いことに、FRBはここ数年、約4年間にわたりQTを実施してきました。しかし最近、9月頃に金利を引き下げ始めたときに、再びQEに切り替えました。これは市場にとってかなり楽観的なシグナルです。なぜなら、資金が豊富になり、資産価格が支えられる可能性があるからです。

要するに、QEは資産価格を押し上げる傾向があり、QTは価格下落の圧力をもたらします。どちらもインフレ、金利、そして経済全体の動きに直接影響します。この違いを理解することで、市場の動きをより良く把握できるようになるでしょう。