暗号通貨市場を注意深く観察してきましたが、なぜ今暗号通貨が暴落しているのかについて明確なパターンが浮かび上がっています。それは単なる悪いヘッドラインだけで下落しているわけではなく、実際には強制清算の組み合わせと、数週間にわたって続いている広範なレバレッジ縮小の結果です。気づいたのは、永久先物の未決済建玉が1日で4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーが消失したことです。過去1か月で、デリバティブの未決済建玉は約34％減少しており、レバレッジが体系的にクリアリングされていることを示しています。

面白いのは、これが市場全体にどのように波及しているかです。ビットコインが下落すると、レバレッジの効いたロングポジションの清算を引き起こし、それが売り注文に変わって価格を押し下げ、さらに多くの清算を誘発します。これがアルトコインにも広がり、トレーダーがリスクを削減する動きが見られます。マクロの逆風、つまり引き締められた金融政策の懸念や伝統的市場でのリスクオフのセンチメントを加味すると、暗号市場が圧力を受ける完璧な嵐となっています。大口保有者が未実現損失を抱えていることも、センチメントに良くありません。

皆が注目しているのは、ビットコインが約75,000ドルのサポートを維持できるかどうかです。これを明確に下回ると、次の大きな試験は70,000ドルになる可能性が高いです。清算が鈍化し、レバレッジ縮小サイクルが完了するまでは、ボラティリティは高止まりし続けるでしょう。これが暗号通貨の暴落の理由です。パニックではなく、数週間にわたってストレスを受けてきた市場での体系的なレバレッジの解消なのです。