パキスタンの暗号通貨分野で起きているかなり重要な出来事について、つい最近知ったところです。パキスタン中央銀行（State Bank of Pakistan、SBP）が、8年にわたる仮想資産サービス提供者（VASP）の銀行口座開設禁止をついに解除しました。これは一見すると大したことないように思えるかもしれませんが、実はかなり大きな意味を持っています。

背景として、2018年当時、SBPは暗号通貨事業者を従来の銀行システムから完全に締め出していました。今や、ライセンスを持つVASP—取引所、カストディ提供者、ブローカー、ICOプラットフォームなど—は実際に銀行関係を築くことができるようになったのです。パキスタンで暗号通貨を扱える銀行はどこですか？ まあ、ライセンスを持つ事業者と取引する意志のある銀行ならどこでも、これらの企業にサービスを提供できるわけです。ただし、中央銀行は明確にしています：銀行自体は顧客の預金を暗号通貨に投資したり、デジタル資産をバランスシートに保有したりしてはいけません。これは賢明な判断だと思います。これにより、従来の金融システムを価格変動のリスクにさらすことなく、エコシステムの発展を促せるのです。

タイミングも理にかなっています。金融行動タスクフォース（Financial Action Task Force、FATF）は長年にわたり、パキスタンに対して仮想資産の規制を求めてきました。特にマネーロンダリングやテロ資金供与の懸念に対応するためです。それに加え、実際の経済的なプレッシャーもあります。世界銀行のデータによると、2023年のパキスタンの送金流入は240億ドルを超えています。暗号通貨のルートは、特に海外からの送金において、より速くて安価な決済手段を提供できる可能性があります。

興味深いのは、この展開が非常に計画的に進められている点です。単にスイッチを入れただけではありません。2021年の調査では、全面禁止ではなく規制を推奨し、その後2023年には仮想資産を定義する法律が制定され、今や2025年の銀行アクセスルールによって実際に運用に移されているのです。この枠組みでは、VASPは政府のライセンスを取得しなければならず、銀行は暗号クライアントに対して強化されたデューデリジェンスを行い、疑わしい取引に対して継続的な監視を行う必要があります。非常に徹底しています。

地域の隣国と比べると、パキスタンは中間地点に位置しています。インドは依然として暗号通貨の銀行取引をケースバイケースで制限しています。バングラデシュはほぼ禁止しています。UAEは特定のゾーンで許可しています。パキスタンのアプローチは、「許可しつつも適切な監督を行う」というもので、経済的なメリットを取り込みつつ、一定の安全策も維持しようとしているようです。

パキスタンの開発者やフィンテック事業者にとっては、これは実質的なチャンスを意味します。規制の明確さを持った金融商品を構築できるようになり、グレーゾーンでの運用から脱却できるのです。そして、一般ユーザーにとっても、銀行の監督下にあるライセンス済みプラットフォームは、規制されていない選択肢よりも消費者保護が強化されると考えられます。

ただし、実際の運用が成功するかどうかが最大の試金石です。銀行は新たなコンプライアンス体制を整える必要があり、VASPは複数の政府機関と連携してライセンスを取得しなければなりませんし、皆が報告義務を果たし続ける必要があります。もしこれがうまくいけば、パキスタンは暗号通貨分野におけるイノベーションと金融安定性のバランスを取るモデル国となる可能性があります。