この数日、また誰かがオンチェーンの大口送金や取引所のコールドウォレットに目を光らせて、「賢い資金が来た」と叫び始めている。私はちょっと見て、ただ言いたいのは：あまり夢中になりすぎないでほしい。ステーブルコインがアンカーを外すと、最初に崩れるのは準備金表ではなく、取り付け騒ぎの心理だ。みんな一斉に出金ボタンを押す瞬間、透明性が高くても流量と支払いペースに耐えられなくなる。要するに、市場が恐れているのは損失ではなく、「最後に出るのは自分かどうか」ということだ。実は私自身、永続系の取引の方がもっと簡単だ。手数料が異常だったり、清算の熱区がごった返したら、まずポジションを減らす。規律を恐慌と賭けるために使わないで、冷静な手で長く生き延びるのが一番だ。