ICU Medical Inc（ICUI）2025年第4四半期決算ハイライト：課題の中で成長を模索

GuruFocusニュース

金曜日、2026年2月20日 午後2:04 GMT+9 4分読了

本記事について：

ICUI

-1.25%

この文章は最初にGuruFocusに掲載されました。

**第4四半期売上高：** 5億3600万ドル、2％のオーガニック成長、報告では-14％。

**2025年通年売上高成長率：** 5％のオーガニック成長。

**粗利益率：** 第4四半期は40％超。

**第4四半期EBITDA：** 9800万ドル。

**第4四半期EPS：** 1.91ドル。

**純負債：** 10億ドル未満。

**消耗品事業第4四半期成長：** 6％報告、5％オーガニック。

**IVシステム事業第4四半期成長：** 3％報告、1％オーガニック。

**Vital Care第4四半期のパフォーマンス：** オーガニックで6％減少、報告では35％減少。

**調整後粗利益率第4四半期：** 40.5％。

**調整後SG&A費用第4四半期：** 1億1300万ドル。

**調整後R&D費用第4四半期：** 2100万ドル。

**調整後営業費用第4四半期：** 1億3400万ドル、売上の25％。

**調整後EBITDA第4四半期：** 9800万ドル、前年同期比7％減少。

**調整後EPS第4四半期：** 1.91ドル、前年同期比9％減少。

**フリーキャッシュフロー第4四半期：** 4400万ドル。

**第4四半期末の負債：** 13億ドル。

**2026年売上高成長予測：** 低〜中程度の単一桁のオーガニック成長。

**2026年調整後粗利益率予測：** 約41％。

**2026年調整後EBITDA予測：** 4億ドルから4億3000万ドル。

**2026年調整後EPS予測：** 1株あたり7.75ドルから8.45ドル。

**2026年フリーキャッシュフロー予想：** 2025年より改善。

**2025年末の純レバレッジ比率：** 2.5倍未満。

警告！GuruFocusはICUIに7つの警告サインを検出しました。

ICUIは適正評価ですか？無料のDCF計算機であなたの仮説をテストしてください。

リリース日：2026年2月19日

決算カンファレンスの完全な書き起こしについては、全内容のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブポイント

ICU Medical Inc（NASDAQ:ICUI）は、第4四半期に5億3600万ドルの堅調な売上を報告し、2％のオーガニック成長と40％超の粗利益率を維持しました。

消耗品事業は、点滴消耗品、腫瘍学、気管切開製品ラインの高単位成長により、記録的な四半期となり、6％の報告成長、5％のオーガニック成長を達成しました。

同社は、Smiths Medicalが受けたFDA警告書を成功裏に解消し、運営改善を証明し、より多くの戦略的選択肢を開きました。

ICU Medical Inc（NASDAQ:ICUI）は、2つの大規模なレガシーSmiths Medical拠点の製造統合を完了し、今後のシナジーとコスト削減につながる見込みです。

同社は強力なキャッシュ生成能力を持ち、追加の元本返済を可能にし、純負債を1億ドル未満に抑えました。

ネガティブポイント

IVソリューション事業の売上は、Otsuka-ICU Medical JVの設立に伴う連結解除により14％減少しました。

第4四半期の調整後EBITDAは前年比7％減少し、IVソリューション事業の連結解除と関税の影響で2,500万ドルのマイナス影響を受けました。

Vital Careセグメントは、IVソリューションの連結解除により、オーガニックで6％減少、報告では35％の減少を記録し、全体の成長率に影響しました。

同社は関税の継続的な課題に直面しており、2026年の粗利益率に約2％の影響を与える見込みです。

改善は見られるものの、Smiths Medicalの統合は予想よりも難航し、時間もかかっており、2026年のEBITDA予測は当初の5億ドルの目標には届いていません。

 






ストーリーは続く  

Q & Aハイライト

Q：システム事業の現状について、特に顧客の意思決定や一時停止の可能性について教えてください。 A：Vivek Jain、CEO：資本環境は安定しており、取引は進行中です。リフレッシュサイクルの遅れが過去にありましたが、改善は当社の損益にとって重要です。米国のポンプ事業は主にDuoとSolo製品に集中しており、海外では60が引き続き設置されています。

Q：シリンジや外来用ポンプの承認待ちが点滴システムの販売に影響していますか？ A：Vivek Jain、CEO：いいえ、シリンジ事業は昨年好調で、プラットフォームに関心のある顧客も引き続き関与しています。規制対応には満足しており、通常のやり取りを進めています。

Q：消耗品の成長見通しと、病院の利用量に変化はありますか？ A：Vivek Jain、CEO：ガイダンスは中程度の単一桁成長を維持しています。昨年後半の成長率は低下しましたが、基礎的な需要や利用には影響を与えていません。

Q：関税の影響にどう対処していますか？また、地理的な露出に変化はありますか？ A：Brian Bonnell、CFO：関税を緩和するための構造的な変更を行い、第4四半期に効果が出ました。今後も改善の余地はありますが、これらの努力の効果は年末までに現れる可能性があります。

Q：Vital Care事業の売却の可能性と、その収益への影響について教えてください。 A：Vivek Jain、CEO：Vital Careは企業の粗利益率を下回る可能性があります。戦略的な結果を追求し、EPSに中立的な形で、ソリューションJVと同様に事業のオーガニック成長を改善したいと考えています。

決算カンファレンスの完全な書き起こしについては、全内容のトランスクリプトをご参照ください。

利用規約とプライバシーポリシー

プライバシーダッシュボード

詳細情報