米国株と暗号通貨界は今年最も幻想的な光景を演じている——ナスダックとS&Pが共に史上最高値を更新し、フィラデルフィア半導体指数は5%以上上昇、マイクロンは15%の暴騰、伝統的な資金は絶好調だ。しかし $BTC こちら側は、4月以降20%上昇した後、直接8万1000ドルを割り込み、4時間足のトレンドはすでに弱気に転じている。

CryptoQuantはかなり心に刺さる定性的な見解を示した：熊市の反発だ。利益確定の売りが集中して逃げ出している一方で、大口の巨鯨は静かに買い支えを続けている。この「大口が買い、個人投資家が逃げる」分裂した状況は、市場がまだ合意形成に至っていないことを示唆している。

面白いことに、伝統的なリスク資産と暗号資産の相関性は、このポイントで突然断絶した。果たして米国株は最後の狂乱を演じているのか、それとも $BTC はまだ見ぬリスクを先取りして価格に織り込んでいるのか？