過去数週間、AI駆動の米国株熱狂的な上昇が話題となっている。分析によると、**S&P500指数とナスダック総合指数の史上最高値を更新した半導体関連株には共通点がある：それらはすべて人工知能（AI）産業チェーンの重要なボトルネックに位置している**。 **GPUとCPU** かつて、入手困難だったのはNVIDIAのグラフィックス処理装置（GPU）——AIブームの主要エンジン。 **しかし、エージェント型AIの発展に伴い、市場の中央処理装置（CPU）への需要が急増している**、AIエージェントはCPUに依存してタスクを実行し出力を生成する。単にプロンプトに応答するチャットボットとは異なり、AIエージェントは自主的に長時間のタスク処理が可能だ。 「過去数四半期で、新たな需要ドライバーが見えてきた。それはエージェント型AIのワークロードであり、こうしたタスクはGPUよりもサーバー用CPUに適している」と、KeyBanc Capital MarketsのアナリストJohn Vinhは先週述べた。 これはインテルやAMDなどのCPUメーカーにとって大きな追い風であり、現在彼らの株価は史上高値付近を推移している。CPU需要は非常に旺盛で、NVIDIAも3月に自社のVera CPUを発売し、データセンター用CPU市場に参入した。 「市場の投資家——ヘッジファンド、個人投資家、その他何であれ——はボトルネックを追いかけるのが好きだ」と、CFRAのアナリストAngelo Zinoは先週述べた。 **ストレージチップ** **もう一つの顕著なボトルネックは、AIインフラにおけるストレージチップだ。** メモリ需要の急増に伴い、Micron Technologyの株価は先週史上最高値を記録した。世界最大のストレージチップメーカーSamsung Electronicsも先週、時価総額1兆ドルのクラブ入りを果たした。SKハイニックスの株価も史上高値圏にある。 Meta、Microsoft、Appleなどのテクノロジー大手もメモリコストの上昇について語っている。 「メモリメーカーは超大規模クラウド事業者と長期契約を結べるようになっており、これがストレージ株の将来の評価見直しを支えると我々は考えている」とVinhは述べた。 アナリストたちは、AIチップ向けの大規模な高帯域幅メモリ（HBM）の大量生産ブームが半導体サプライチェーン全体を再構築していると指摘している。SanDiskなどのストレージチップ株も急騰し、年内に400%以上の上昇を見せている。 **光通信** **三つ目のボトルネックは光通信の分野に存在する。業界は従来の電気信号伝送から、フォトニクスを用いたチップ内部のデータ伝送へと移行している。** 先週、NVIDIAはCorningと提携を発表した。この半導体メーカーはCoherentやLumentumにも投資している。これらの光通信企業の株価も史上高値圏にある。 多くの投資家は、AI駆動のサイクルが今回のテクノロジー株の強気相場を長引かせる可能性を指摘している。テクノロジー業界はロボット技術や自律システムの探求を始めたばかりであり、これらがAIの次の主要な推進力になると予想されている。 CFRAのZinoは、「これらのボトルネックは少なくとも2027年まで、ひいてはそれ以上も続く可能性が高い。特にメモリに関しては」と述べた。 **ウォール街全体の楽観と警告の声** ウォール街は引き続き、堅調な利益成長に支えられ、今年も米国株式市場は上昇を続けると予測している。 Insigneoの最高投資責任者Ahmed Riesgoは先週、Googleの親会社Alphabetなどの成長機会を見ていると述べた。これは、TPUチップ、クラウド事業の拡大、Gemini AI製品への投資によるものだ。 UBSのアナリストも先週、テクノロジー株への投資継続の一つの方法だと述べた。 「投資家はAIバリューチェーンの各段階にあるテクノロジー大手に投資範囲を拡大することもできる。これには、エンパワーメント層、インテリジェンス層、アプリケーション層を含み、半導体やチップ製造装置、電力・資源、インフラも含まれる」と、UBSのアナリストは記した。 カナダ王立銀行キャピタル・マーケッツは先週金曜日、S&P500指数の年末目標値を7750ポイントから7900ポイントに引き上げた。これは、利益成長の堅調さとAI関連産業の継続的な好調による。 しかし、AI駆動の米国株の狂乱的な上昇に対して、ウォール街の専門家から警告も出ている。映画『アメリカン・サイコ』の原型となった投資の大物マイケル・バーリは先週、現在の株式市場のAI熱狂は、2000年のインターネットバブル崩壊前の最後の段階に酷似していると警告した。 長期的に強気な市場を支持するウォール街の著名人物、Leuthold Groupのチーフ投資戦略家Jim Paulsenも、最近、テクノロジー株の最近の上昇は長続きしない可能性があると警告し、企業のキャッシュフローの枯渇など「四つの弱気サイン」を挙げた。（出典：財聯社）
CPU、ストレージ、光通信 ウォール街が解読 AI株の史上最大の熱狂：市場は「ボトルネック」を追い求める！
過去数週間、AI駆動の米国株熱狂的な上昇が話題となっている。分析によると、S&P500指数とナスダック総合指数の史上最高値を更新した半導体関連株には共通点がある：それらはすべて人工知能（AI）産業チェーンの重要なボトルネックに位置している。
GPUとCPU
かつて、入手困難だったのはNVIDIAのグラフィックス処理装置（GPU）——AIブームの主要エンジン。
しかし、エージェント型AIの発展に伴い、市場の中央処理装置（CPU）への需要が急増している、AIエージェントはCPUに依存してタスクを実行し出力を生成する。単にプロンプトに応答するチャットボットとは異なり、AIエージェントは自主的に長時間のタスク処理が可能だ。
「過去数四半期で、新たな需要ドライバーが見えてきた。それはエージェント型AIのワークロードであり、こうしたタスクはGPUよりもサーバー用CPUに適している」と、KeyBanc Capital MarketsのアナリストJohn Vinhは先週述べた。
これはインテルやAMDなどのCPUメーカーにとって大きな追い風であり、現在彼らの株価は史上高値付近を推移している。CPU需要は非常に旺盛で、NVIDIAも3月に自社のVera CPUを発売し、データセンター用CPU市場に参入した。
「市場の投資家——ヘッジファンド、個人投資家、その他何であれ——はボトルネックを追いかけるのが好きだ」と、CFRAのアナリストAngelo Zinoは先週述べた。
ストレージチップ
もう一つの顕著なボトルネックは、AIインフラにおけるストレージチップだ。
メモリ需要の急増に伴い、Micron Technologyの株価は先週史上最高値を記録した。世界最大のストレージチップメーカーSamsung Electronicsも先週、時価総額1兆ドルのクラブ入りを果たした。SKハイニックスの株価も史上高値圏にある。
Meta、Microsoft、Appleなどのテクノロジー大手もメモリコストの上昇について語っている。
「メモリメーカーは超大規模クラウド事業者と長期契約を結べるようになっており、これがストレージ株の将来の評価見直しを支えると我々は考えている」とVinhは述べた。
アナリストたちは、AIチップ向けの大規模な高帯域幅メモリ（HBM）の大量生産ブームが半導体サプライチェーン全体を再構築していると指摘している。SanDiskなどのストレージチップ株も急騰し、年内に400%以上の上昇を見せている。
光通信
三つ目のボトルネックは光通信の分野に存在する。業界は従来の電気信号伝送から、フォトニクスを用いたチップ内部のデータ伝送へと移行している。
先週、NVIDIAはCorningと提携を発表した。この半導体メーカーはCoherentやLumentumにも投資している。これらの光通信企業の株価も史上高値圏にある。
多くの投資家は、AI駆動のサイクルが今回のテクノロジー株の強気相場を長引かせる可能性を指摘している。テクノロジー業界はロボット技術や自律システムの探求を始めたばかりであり、これらがAIの次の主要な推進力になると予想されている。
CFRAのZinoは、「これらのボトルネックは少なくとも2027年まで、ひいてはそれ以上も続く可能性が高い。特にメモリに関しては」と述べた。
ウォール街全体の楽観と警告の声
ウォール街は引き続き、堅調な利益成長に支えられ、今年も米国株式市場は上昇を続けると予測している。
Insigneoの最高投資責任者Ahmed Riesgoは先週、Googleの親会社Alphabetなどの成長機会を見ていると述べた。これは、TPUチップ、クラウド事業の拡大、Gemini AI製品への投資によるものだ。
UBSのアナリストも先週、テクノロジー株への投資継続の一つの方法だと述べた。
「投資家はAIバリューチェーンの各段階にあるテクノロジー大手に投資範囲を拡大することもできる。これには、エンパワーメント層、インテリジェンス層、アプリケーション層を含み、半導体やチップ製造装置、電力・資源、インフラも含まれる」と、UBSのアナリストは記した。
カナダ王立銀行キャピタル・マーケッツは先週金曜日、S&P500指数の年末目標値を7750ポイントから7900ポイントに引き上げた。これは、利益成長の堅調さとAI関連産業の継続的な好調による。
しかし、AI駆動の米国株の狂乱的な上昇に対して、ウォール街の専門家から警告も出ている。映画『アメリカン・サイコ』の原型となった投資の大物マイケル・バーリは先週、現在の株式市場のAI熱狂は、2000年のインターネットバブル崩壊前の最後の段階に酷似していると警告した。
長期的に強気な市場を支持するウォール街の著名人物、Leuthold Groupのチーフ投資戦略家Jim Paulsenも、最近、テクノロジー株の最近の上昇は長続きしない可能性があると警告し、企業のキャッシュフローの枯渇など「四つの弱気サイン」を挙げた。
（出典：財聯社）