米国株式市場は2000年のバブル崩壊のシナリオを再現しているのか？「大空頭」が再び警告：ナスダック100に大きな逆転が訪れる！

過去数週間、AI駆動の米国株は絶えず史上最高値を更新し続けており、この叙事詩的な熱狂はウォール街の専門家たちに警戒を促している。

映画『ビッグショート』の主人公のモデルであり、2008年の米国サブプライム危機を正確に予言した投資の大物マイケル・バーリー（Michael Burry）が最新の警告を発した。彼は市場は重大な逆転の瀬戸際にあると考えている。

彼は月曜日の早朝、Substackプラットフォーム上で投稿し、歴史が繰り返されているようだと述べた。

「過去一週間の市場動向を振り返ると、私は突然これらすべてを経験したことがあると気づいた。」と彼は書いた。「ナスダック100指数は、完全な反転を迎えようとしている。」

この元Scion Asset Managementの責任者は、ここ数週間米国株が大きく上昇した背景には、企業の好調な決算と、米イラン間の和平協定に対する楽観的な市場心理があると指摘したが、いずれも合意の兆候は見られていない。

「私はこう判断する：市場は盛り上がった後に衰退するだろう。」とバーリーは述べた。彼はまた、イランの紛争、最近の原油価格の急騰、あるいは民間信用市場のリスクが、次の米国株大暴落の引き金になる可能性があると予測している。

バーリーは特に、テクノロジーと半導体セクターに注目した。過去一ヶ月、新たな取引活動と好調な決算に支えられ、これらのセクターは狂ったように上昇を続けている。iShares半導体ETFは今年に入って既に65%上昇し、歴史上最良の反発の一つを記録した。

ナスダック100指数は、過去一ヶ月で16%の上昇を見せた。

バーリーは、自身の計算によると、ナスダック100指数の現在の株価収益率（PER）は約43倍であり、これは「妥当な水準」とされる30倍を大きく上回っていると述べた。なぜなら、「ウォール街は最も成長が速く、評価が高い企業の利益を50%過大評価しているからだ」と。

「私たちは歴史的な瞬間を目撃している。株式市場では、これは通常良いことではない。」とバーリーは言う。彼は現在の状況を「血まみれの交通事故の直前の最後の数分」に例えた。

しかし、バーリーは株を空売りしないことを勧めている。なぜなら、プットオプションのコストが高く、タイミングを誤ると損失を被りやすいからだ。

バーリーはまた、長年にわたり市場に悲観的な予測をしてきたため、「オオカミが来たと叫ぶ少年」のレッテルを貼られてきたことも認めている。しかし、彼は自分には複数回予測が的中した実績もあると指摘した。

「『オオカミが来た』と叫び続けた少年。何度も叫んだが、結局オオカミは来なかった。最後に何が起きた？そこにオオカミがいた。しかし誰も彼の叫びを聞かなかった。」と彼は書いた。

先週の投稿では、バーリーはBTIGのアナリストによる分析を引用した。その分析によると、いくつかの指標で測ると、米国株の現在の熱狂はインターネットバブル期を超えているという。

その分析によると、ナスダック100指数の中で最もパフォーマンスの良かった10銘柄の過去1年の平均上昇率は784%だった。一方、2000年3月（インターネットバブル崩壊前）前年の同じ期間において、最もパフォーマンスの良かった10銘柄の平均上昇率は622%だった。

バーリーは先週、AIに対する現在の熱狂的な追い風は、2000年のインターネットバブル崩壊前の最後の段階に酷似していると警告した。彼は、今や株式市場は雇用統計や消費者信頼感などの経済指標に対して論理的な反応を示さなくなっていると述べた。

アメリカの伝説的投資家で億万長者のヘッジファンドマネージャー、ポール・トッド・ジョーンズも、AI駆動の株高とインターネットバブル崩壊前の時期との類似点を指摘したが、彼はブルマーケットはあと1〜2年続く可能性があると考えている。一方で、彼は株価の評価が膨らみ続ければ、最終的な調整は非常に激しいものになると警告した。

（出典：財聯社）