MORPHOは、そのTVLが117億8千万ドルに跳ね上がった後、Aaveを超えることができるか？

MORPHOは総ロックされた価値（TVL）が117億8千万ドルに達し、2番目の貸し手となった。この動きは、KelpDAOのハッキングによるより広範なセクターの混乱の後、多くのDeFiプロトコルが苦戦する中で起こった。

このハッキングにより、DeFi TVLでリードするAave Protocolは2億ドルの不良債権を抱えた一方、MORPHOのエクスポージャーは2つの孤立した市場でわずか100万ドルだった。

その結果、ユーザーはより安全と見なしたSparkLendなどの他のプロトコルに移行し始めた。こうした観察から、MORPHOはAaveを超える可能性が示唆されたが、その時期は不明だった。

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MORPHOとAAVEは貸し出しセクターをリード

Morpho [MORPHO]は2位で、AAVEのTVLのほぼ半分未満、つまり270億ドルだった。

そのETH建てのTVLは前年比で3倍に増加し、約290万ETHとなった。これは、MORPHOのこのセクターでの支配率が16.82%であることを意味した。

さらに、アクティブローンは40億ドルに増加し、AAVEの117.5億ドルの約3分の1だった。2番目に大きい貸し出しプロトコルの年間手数料は1億7500万ドルで、AAVEの9億3800万ドルの一部に過ぎなかった。

出典：DeFiLlama

MORPHOの支配率はAave [AAVE]に比べてはるかに低いものの、成長はセキュリティ上の懸念から優先順位の変化を示唆している。

機関投資家の関与

MORPHOはまた、機関投資家の関与も始まっている。例えば、Coinbaseからのローンは21億7000万ドルのUSDCで、すべてのアクティブローンの半分を占めている。

さらに、資産運用総額9400億ドルのApollo Globalが支援を発表した。パートナーシップは貸し出しインフラの拡大を目的としている。

それに伴い、Apollo Globalは今後48ヶ月以内に直接または関連会社を通じて9000万MORPHOを取得することを約束した。この動きは大規模な蓄積を示唆し、アルトコインにより多くの資本を注ぎ込むことになる。

4月以降のMORPHOの上昇トレンドの理解

チャート上では、アルトコインは4月の開始以来上昇傾向にある。以降、多くのDeFiトークンは4月初旬のハッキングの影響で下落しているため、今年度（YTD）で100%上昇している。

MORPHOは上昇トレンドラインのサポートを超えて上昇していた。MACDバーは、売り圧力がほぼ消えつつあることを示し、サポートで取引されていた。

また、AAVEとの連動も見られ、相関係数（CC）は0.81だった。

出典：TradingViewのMORPHO/USDT

サポートラインを維持できれば、アルトコインは2.40ドル以上に戻る可能性がある。一方、その下にブレイクすると、マーケット構造の変化を示す可能性があり、上昇トレンドは遅れることになる。

全体として、このアルトコインはAAVEをこのセクターで追い越すには遠いが、後者がセキュリティ上の懸念を抱き続ける限り、状況は急激に変わる可能性がある。

最終要約

• MORPHOのTVLは117億8千万ドルに上昇し、2番目に大きな貸し出しプロトコルとなった。
• MORPHOの価格は4月初旬以降上昇傾向にあり、チャートはチェーンの強さを反映している。