大德電子の目標株価を引き上げ、メモリ新工場への投資が成長を実現する見込みのため

DB証券は大德電子のメモリー新設備投資を成長シグナルとみなし、12日に目標株価を15.5万ウォンから17.5万ウォンに引き上げた。同機関は、新工場への投資は単なる設備拡充だけでなく、生産効率の向上や中長期的な売上拡大を促すと考えている。

DB証券は、大德電子が前日に発表した投資計画を分析し、新工場は既存の1棟の建物と類似の土地面積内でより高い生産性を実現するよう設計されている可能性が高いと見ている。半導体基板など電子部品業界では、同じ面積内で安定的に生産できる数量が収益性に大きく影響し、今回の投資はこの効率化戦略に焦点を当てていると解釈されている。

証券機関は、この投資が完了すれば、大德電子の年間売上高は約3500億～4000億ウォン増加すると予測している。これに基づき、2028年の売上高は約1.1兆ウォンに達すると見込まれる。背景には、メモリー関連の需要が再び回復する局面で、事前に生産能力を確保しておくことで、業界の景気回復による恩恵をより十分に享受できるとの考えがある。

投資資金の調達に関する懸念は相対的に小さいとみられている。2025年末までに、大德電子は現金や現金同等物を含む2280億ウォンの資産を保有し、負債比率も31％と、同業他社と比べて低水準にある。工場建設過程で投資額がさらに増加する可能性はあるが、これは内部資金や金融機関からの借入だけでかなりの部分に対応できることを意味している。このような財務状況を踏まえ、外部から大規模な新資金を調達する可能性は限定的と分析されている。

DB証券は大德電子に対して買い推奨を維持している。大德電子の前日の終値は12.58万ウォンだった。市場は、半導体業界の景気回復速度と実際の増産効果が今後の株価動向を左右すると見ている。この動きが今後さらに進むかどうかは、大德電子が計画通りに設備拡張を円滑に完了し、増加した生産能力を業績改善に結びつけられるかにかかっている。