二大半導体巨頭から大きなニュースが伝わる！ **SK海力士とインテルがEMIB技術のテストを共同実施** 報道によると、台積電のCoWoS（チップ・オン・ウェーハ・オン・サブストレート）パッケージの生産能力が逼迫する中、韓国のストレージチップ大手SK海力士はインテルと協力して2.5Dパッケージ技術の研究・開発を進めている。 報告によると、SK海力士はインテルが開発した2.5Dパッケージ技術「埋め込みマルチチップインターコネクトブリッジ（EMIB）」の採用を検討している。同社は現在、HBMとシステム半導体をインテル提供のEMIB埋め込み基板と組み合わせるためのテストを行っており、EMIBの量産に必要な原材料の供給調査も開始している。 関係者によると、インテルのEMIBに対する積極的なマーケティング戦略と、現在のAIパッケージ市場の需給動向が相まって、この技術がAIパッケージ供給チェーンの重要な構成要素となる可能性が高い。グーグルとSK海力士もEMIBへの関心を示しており、インテルの先進封止領域での市場浸透が実質的な進展を見せていることを示している。また、戦略的転換期にあるこのチップ大手にとって、新たな収益源の開拓にもつながる。 また、報道によると、インテルは少なくとも二つの大手顧客と先進封止サービスについて継続的に協議しており、グーグルやMetaが将来の設計に採用する可能性があるほか、NVIDIAの次世代FeynmanアーキテクチャのグラフィックスカードもEMIB先進封止技術を採用する可能性がある。 **有望なCoWoS代替案** 台積電のCoWoS技術は、現在AIチップの2.5Dパッケージの主流ソリューションだが、AIの軍拡競争が激化する中、継続的な生産能力の逼迫がAIチップ供給チェーンの主要な課題の一つとなっている。 報告によると、EMIBは2.5Dパッケージ技術の一種で、インテルが自主開発した技術であり、小型高密度のシリコンブリッジチップを有機封止基板に埋め込み、隣接するダイ間に高帯域幅・低遅延・低消費電力の相互接続を提供する。全体のシリコン中間層を使用せず、コスト削減と設計の柔軟性向上を実現している。 国金証券はEMIBを「AI大演算時代の横断高速道路」と称し、埋め込みシリコンブリッジによる高帯域幅・低コストのChipletインターコネクトを実現し、大面積シリコン中間層のコスト制約を回避していると指摘している。（出典：国金証券リサーチレポート） **先進封止・検査技術の国内代替と技術革新の好機** 市場調査機関Yoleのデータによると、先進封止は半導体市場の成長を牽引するコアエンジンとなっている。2030年には794億ドルを突破し、2024年から2030年までの複合年間成長率は9.5%に達すると予測されている。AIと高性能計算の需要が主要な推進力だ。 上海証券の以前のリサーチレポートでは、AIの普及により超大型封止の需要が生まれ、ASICはCoWoSからEMIB技術へと移行する可能性があると指摘している。CoWoSの多くの生産能力は長期的にNVIDIAのGPUが占有しており、他の顧客は排除されているほか、封止サイズや米国製造の需要も、グーグルやMetaなど北米のCSPがインテルのEMIBソリューションに積極的に接触する要因となっている。 華鑫証券も、チップ封止は後工程からシステム性能を決定するコアボトルネックへと進化していると見ている。 華龍証券は、ムーアの法則が物理的・経済的限界に近づく中、微細化だけによる性能向上の道は持続不可能になりつつあると指摘。Chipletや先進封止（例：CoWoS）といった技術は、異種集積によるシステムレベルの性能突破を実現し、演算能力の継続的な向上を支える重要なエンジンとなっている。これにより、封止・検査の戦略的価値が大きく高まっている。 「地政学的背景の下、中国本土の封止・検査産業は高い自主性と制御性を背景に、国内代替と技術革新の戦略的好機を迎えている。」 **今月、多数の概念株が資金調達者に買い漁られる** 東方財富の概念板块によると、現在A株市場には先進封止概念に関わる30余りの銘柄があり、時価総額は合計で2兆円を超える。カンブキや盛合晶微が圧倒的な規模を誇り、佰維存储、芯原股份、聯訊儀器も時価総額は千億元超え。 今年初から現在まで、約9割の先進封止概念株が株価上昇を記録しており、佰維存储、沃格光電、芯原股份、和順石油などは倍増し、飛凯材料や通富微電、甬矽電子、長電科技などは年初から50%以上の上昇を見せている。 5月以降、先進封止板块は好調で、芯原股份はわずか4.8%下落しただけで、他の銘柄は軒並み上昇。特に、鸿仕达と盛合晶微はそれぞれ48%と40%の大幅上昇を記録し、天承科技、劲拓股份、飞凯材料、长电科技、和顺石油も月内20%から30%の上昇を見せている。 資金面では、東方財富Choiceのデータによると、月内に11銘柄が5,000万元以上の資金純買いを獲得し、カンブキは資金調達者に20.3億元を買い漁られた。佰維存储、通富微電、長電科技もそれぞれ70.8億、51.8億、48.1億元の資金を集め、芯原股份、華潤微、華天科技、甬矽電子も1.8億から3.6億元の資金純買いを記録している。 AIチップのリーディングカンパニー、カンブキは財務報告で、コア技術の自主研究と深耕を進め、大規模モデル向けの先進封止の重要技術研究を行い、専門的な先進封止技術プラットフォームを構築し、異なるシナリオに適応した差別化製品の封止ニーズに柔軟かつ効率的に対応し、スマートチップ分野での長期競争力を強化すると述べている。 通富微電はAMDの主要封止・検査サプライヤーであり、AIと高演算能力製品の封止・検査能力の向上を重点的に進め、3nm先進プロセスと先進封止能力の早期開発を加速している。 長電科技は、最近の業績説明会で、2026年までに固定資産投資予算を100億元に引き上げ、先進封止ラインの建設と主流封止能力の拡大に充てると発表した。 甬矽電子は、設立当初から集積回路封止・検査の先進封止分野に注力し、研究開発投資を継続的に増やし、2.5D/3D、Bumping、CP、ウエハレベル封止、FC-BGA、自動車電子などの新製品ラインを積極的に展開し、自社の製品展開と顧客サービス能力を向上させている。（出典：東方財富研究中心）
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二大半導体巨頭から大きなニュースが伝わる！
SK海力士とインテルがEMIB技術のテストを共同実施
報道によると、台積電のCoWoS（チップ・オン・ウェーハ・オン・サブストレート）パッケージの生産能力が逼迫する中、韓国のストレージチップ大手SK海力士はインテルと協力して2.5Dパッケージ技術の研究・開発を進めている。
報告によると、SK海力士はインテルが開発した2.5Dパッケージ技術「埋め込みマルチチップインターコネクトブリッジ（EMIB）」の採用を検討している。同社は現在、HBMとシステム半導体をインテル提供のEMIB埋め込み基板と組み合わせるためのテストを行っており、EMIBの量産に必要な原材料の供給調査も開始している。
関係者によると、インテルのEMIBに対する積極的なマーケティング戦略と、現在のAIパッケージ市場の需給動向が相まって、この技術がAIパッケージ供給チェーンの重要な構成要素となる可能性が高い。グーグルとSK海力士もEMIBへの関心を示しており、インテルの先進封止領域での市場浸透が実質的な進展を見せていることを示している。また、戦略的転換期にあるこのチップ大手にとって、新たな収益源の開拓にもつながる。
また、報道によると、インテルは少なくとも二つの大手顧客と先進封止サービスについて継続的に協議しており、グーグルやMetaが将来の設計に採用する可能性があるほか、NVIDIAの次世代FeynmanアーキテクチャのグラフィックスカードもEMIB先進封止技術を採用する可能性がある。
有望なCoWoS代替案
台積電のCoWoS技術は、現在AIチップの2.5Dパッケージの主流ソリューションだが、AIの軍拡競争が激化する中、継続的な生産能力の逼迫がAIチップ供給チェーンの主要な課題の一つとなっている。
報告によると、EMIBは2.5Dパッケージ技術の一種で、インテルが自主開発した技術であり、小型高密度のシリコンブリッジチップを有機封止基板に埋め込み、隣接するダイ間に高帯域幅・低遅延・低消費電力の相互接続を提供する。全体のシリコン中間層を使用せず、コスト削減と設計の柔軟性向上を実現している。
国金証券はEMIBを「AI大演算時代の横断高速道路」と称し、埋め込みシリコンブリッジによる高帯域幅・低コストのChipletインターコネクトを実現し、大面積シリコン中間層のコスト制約を回避していると指摘している。
（出典：国金証券リサーチレポート）
先進封止・検査技術の国内代替と技術革新の好機
市場調査機関Yoleのデータによると、先進封止は半導体市場の成長を牽引するコアエンジンとなっている。2030年には794億ドルを突破し、2024年から2030年までの複合年間成長率は9.5%に達すると予測されている。AIと高性能計算の需要が主要な推進力だ。
上海証券の以前のリサーチレポートでは、AIの普及により超大型封止の需要が生まれ、ASICはCoWoSからEMIB技術へと移行する可能性があると指摘している。CoWoSの多くの生産能力は長期的にNVIDIAのGPUが占有しており、他の顧客は排除されているほか、封止サイズや米国製造の需要も、グーグルやMetaなど北米のCSPがインテルのEMIBソリューションに積極的に接触する要因となっている。
華鑫証券も、チップ封止は後工程からシステム性能を決定するコアボトルネックへと進化していると見ている。
華龍証券は、ムーアの法則が物理的・経済的限界に近づく中、微細化だけによる性能向上の道は持続不可能になりつつあると指摘。Chipletや先進封止（例：CoWoS）といった技術は、異種集積によるシステムレベルの性能突破を実現し、演算能力の継続的な向上を支える重要なエンジンとなっている。これにより、封止・検査の戦略的価値が大きく高まっている。
「地政学的背景の下、中国本土の封止・検査産業は高い自主性と制御性を背景に、国内代替と技術革新の戦略的好機を迎えている。」
今月、多数の概念株が資金調達者に買い漁られる
東方財富の概念板块によると、現在A株市場には先進封止概念に関わる30余りの銘柄があり、時価総額は合計で2兆円を超える。カンブキや盛合晶微が圧倒的な規模を誇り、佰維存储、芯原股份、聯訊儀器も時価総額は千億元超え。
今年初から現在まで、約9割の先進封止概念株が株価上昇を記録しており、佰維存储、沃格光電、芯原股份、和順石油などは倍増し、飛凯材料や通富微電、甬矽電子、長電科技などは年初から50%以上の上昇を見せている。
5月以降、先進封止板块は好調で、芯原股份はわずか4.8%下落しただけで、他の銘柄は軒並み上昇。特に、鸿仕达と盛合晶微はそれぞれ48%と40%の大幅上昇を記録し、天承科技、劲拓股份、飞凯材料、长电科技、和顺石油も月内20%から30%の上昇を見せている。
資金面では、東方財富Choiceのデータによると、月内に11銘柄が5,000万元以上の資金純買いを獲得し、カンブキは資金調達者に20.3億元を買い漁られた。佰維存储、通富微電、長電科技もそれぞれ70.8億、51.8億、48.1億元の資金を集め、芯原股份、華潤微、華天科技、甬矽電子も1.8億から3.6億元の資金純買いを記録している。
AIチップのリーディングカンパニー、カンブキは財務報告で、コア技術の自主研究と深耕を進め、大規模モデル向けの先進封止の重要技術研究を行い、専門的な先進封止技術プラットフォームを構築し、異なるシナリオに適応した差別化製品の封止ニーズに柔軟かつ効率的に対応し、スマートチップ分野での長期競争力を強化すると述べている。
通富微電はAMDの主要封止・検査サプライヤーであり、AIと高演算能力製品の封止・検査能力の向上を重点的に進め、3nm先進プロセスと先進封止能力の早期開発を加速している。
長電科技は、最近の業績説明会で、2026年までに固定資産投資予算を100億元に引き上げ、先進封止ラインの建設と主流封止能力の拡大に充てると発表した。
甬矽電子は、設立当初から集積回路封止・検査の先進封止分野に注力し、研究開発投資を継続的に増やし、2.5D/3D、Bumping、CP、ウエハレベル封止、FC-BGA、自動車電子などの新製品ラインを積極的に展開し、自社の製品展開と顧客サービス能力を向上させている。
（出典：東方財富研究中心）