幣圈教父 Michael Terpin 最近放出一個大膽預測，說比特幣現在還沒觸底，想要抄底的人可能還得再等等。

Terpin 是《比特幣超級週期》的作者，也是這個領域的資深玩家，早在 2013 年就投身數位資產領域，創辦過 Transform Group、CoinAgenda 這些標誌性機構。
他的核心觀點是：比特幣真正的底部應該會落在 57,000 美元附近，時間點大約在 10 月。
他說得很直白——儘管最近幾個月有雙位數漲幅，但現在還是處於下行趨勢，「我們連個像樣的支撐位都沒看到」。

他更激進的預測是，要宣告牛市真正回歸，比特幣必須突破 10 萬美元這個心理關卡。
現在比特幣在 81,740 美元附近徘徊，距離那個目標還有段距離。
Terpin 分析認為，現在的反彈只是典型的「死貓反彈」——高點越來越低，不斷消耗投資人耐心，直到市場最後一次恐慌性拋售。

這個看法跟華爾街主流觀點完全相反。
很多市場派認為 2 月的 60,000 美元低點已經標誌著熊市結束，新牛市即將啟動。
他們的底氣來自美國現貨 ETF 源源不斷的資金湧入，還有比特幣在地緣政治衝突期間展現的抗跌能力。
但 Terpin 不買賬，他指出上週亞洲盤時比特幣在 80,000 美元關卡遭遇強勁阻力，這完全符合他預期的弱勢格局。

有意思的是，Web3 投資平台 AdLunam 的分析師 Jason Fernandes 雖然也認同「比特幣尚未觸底」這個判斷，但對細節有不同看法。
他認為真正的恐慌性拋售還沒出現，這通常伴隨著長期持有者大規模退場。
Fernandes 強調，堅實的底部往往出現在「投機槓桿被徹底洗清」、「總體經濟不確定性完全消除」的時候。
他警告說，目前市場資金流動性依然吃緊，各類風險資產還在適應「更高、更久」的利率環境。
除非貨幣政策出現重大轉向或者市場來一次徹底的大洗盤，否則向下震盪的風險依然很高。

當然也有不同聲音。
Quantum Economics 創辦人 Mati Greenspan 就認為 Terpin 的看法「過度悲觀」了。
他指出，考量到機構採用率提升、市場興趣日益濃厚，今年依然有很大的上漲空間，再創歷史新高是合理預期。
Fernandes 從市場情緒角度補充，投資氛圍尚未陷入應有的「極度悲觀」水平，所以比特幣接下來可能還得再往下摔一跤。

關於那個 10 萬美元的牛市門檻，Fernandes 認為這與其說是技術分析點位，不如說是強烈的心理暗示。
真正的牛市取決於「高點能否持續墊高」、「資金是否持續流入」，而不是光看某個價位能否突破。
不過他也承認，當比特幣真的觸及 10 萬美元時，龐大的心理效應確實有可能引爆真正的牛市狂潮。

所以想抄底的人現在就得做好心理準備，這場辯論可能還會繼續下去。

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