ビルに掲げられたクラフトハインツのロゴ - JHVEPhoto経由iStock
ラリー・レイマー
2026年2月20日金曜日 午前9:30 GMT+9 4分読了
本記事について：
KHC
+0.17%
BRK.A
クラフトハインツ（KHC）が分割を延期し、自己改善のために6億ドルを投資すると発表した後、私はこれらの動きが長期的には企業にとってプラスになる可能性があると考えています。ただし、2026年1月時点でKHCの27.5%を所有していたバークシャー・ハサウェイ（BRK.A）（BRK.B）は、パッケージ食品大手の株式を全て売却する決定を下す可能性もあり、その株価に大きな下落圧力をかけることになります。
さらに、クラフトハインツは第4四半期の業績が芳しくなく、複数のマクロ経済のトレンドがこの銘柄に重くのしかかっています。これらすべての理由から、配当が高く評価が低いにもかかわらず、私は現時点でKHC株の購入を推奨しません。
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クラフトハインツは、その名の通り、クラフトとハインツのブランドを所有・販売しています。シカゴとピッツバーグに拠点を置き、オスカー・メイヤー、ジェロ、フィラデルフィアクリームチーズなど、多くの消費者向けパッケージ食品ブランドも所有しています。時価総額は293億6000万ドルです。
昨年9月、同社は「ソース、スプレッド、調味料」に主に焦点を当てた2つの企業に分割することを発表しました。もう一つのスピンオフ企業は、オスカー・メイヤー、クラフト・シングル、ランチョブルのブランドを含む予定でした。しかし、1月にクラフトハインツの新CEO、スティーブ・カヒレーンは、分割を延期し、「事業を収益性のある成長に戻す」ことに集中すると述べました。CEOは、2026年いっぱいは企業を一つに保つと示唆しています。
第4四半期、食品大手の売上高は前年同期比3.4%減の63億5000万ドルとなり、特定の項目を除く営業利益は前年同期比15.9%減の11億6000万ドルに落ち込みました。また、調整後の総利益率も1.3ポイント低下し、33.1%となりました。
株価の予想PERは11.9倍で、アナリストの平均予想では、2026年の1株当たり利益（EPS）が21.5%減の2.04ドルとなり、2025年の2.60ドルから下落すると見込まれています。
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私の前回のKHCに関するコラムでも述べたように、健康に気を使う消費者の多くは、同社の製品を減らしています。これらの製品の多くはあまり健康的ではありません。したがって、クラフトハインツは、米国市場向けに新しいより健康的な製品を開発し、マーケティングに投資するための資金の一部を活用できると考えています。同社はまた、新製品の発売や新市場への進出、そして、昨四半期に売上が印象的な4.6%増加を記録した新興市場での大規模な買収も検討できるでしょう。
ストーリーは続く
12〜18ヶ月以内に、これらの投資が企業の助けとなる可能性があります。しかし、その一方で、その期間中にKHCの株価に大きな変化をもたらすとは限りません。
健康志向の消費者に対するクラフトハインツの問題を悪化させる可能性があるのは、GLP-1体重減少薬です。これにより、個人が食習慣をよりコントロールできるようになり、スナックの消費が大きく減少しています。さらに、同社は第4四半期の収益発表で、「商品と製造コストのインフレ圧力が効率化策を上回った」と指摘しました。米国のインフレ率は依然としてかなり高いため、これらの傾向は今後も同社の収益性に重くのしかかる可能性があります。最後に、高インフレの中、多くのコスト意識の高い消費者は、クラフトの製品の代わりに安価な店頭ブランドを購入しており、この傾向は続くか、さらに強まる可能性があります。
一方、バークシャーの元CEOで現会長のウォーレン・バフェットは、昨年（まだCEOだった時に）、「クラフトとハインツの合併は、確かに素晴らしいアイデアではなかった」と述べており、バークシャーがKHC株を売却しないと明言していません。さらに、バークシャーは先月のSEC提出書類で、KHCの株式の最大99.9%を売却する可能性を示唆しました。現在のCEOのグレッグ・エイベルは、クラフトハインツの分割延期の決定を高く評価していますが、同時に、バークシャーが食品コングロマリットの株を保持し続けると約束したようには見えません。したがって、バークシャーは大部分または一部の株式を売却する決定を下す可能性もあります。
クラフトハインツは比較的低い評価と6.6%の高配当利回りを持っています。しかし、将来的には配当を大幅に減らす可能性もあり、複数の逆風に直面しています。第4四半期の業績も弱く、バークシャーが大部分の株式を売却する可能性もあります。さらに、同社の課題を考えると、リバウンド策が株価を押し上げる可能性は低いと考えられます。これらすべての要因から、投資家は現時点でKHC株を保有しない方が良いでしょう。
_ 公開時点で、ラリー・レイマーは本記事に記載されたいかなる証券にも直接または間接的にポジションを持っていません。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。本記事は元々、バーチャート.comで公開されました _
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ビルに掲げられたクラフトハインツのロゴ - JHVEPhoto経由iStock
ラリー・レイマー
2026年2月20日金曜日 午前9:30 GMT+9 4分読了
本記事について：
KHC
+0.17%
BRK.A
クラフトハインツ（KHC）が分割を延期し、自己改善のために6億ドルを投資すると発表した後、私はこれらの動きが長期的には企業にとってプラスになる可能性があると考えています。ただし、2026年1月時点でKHCの27.5%を所有していたバークシャー・ハサウェイ（BRK.A）（BRK.B）は、パッケージ食品大手の株式を全て売却する決定を下す可能性もあり、その株価に大きな下落圧力をかけることになります。
さらに、クラフトハインツは第4四半期の業績が芳しくなく、複数のマクロ経済のトレンドがこの銘柄に重くのしかかっています。これらすべての理由から、配当が高く評価が低いにもかかわらず、私は現時点でKHC株の購入を推奨しません。
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クラフトハインツについて
クラフトハインツは、その名の通り、クラフトとハインツのブランドを所有・販売しています。シカゴとピッツバーグに拠点を置き、オスカー・メイヤー、ジェロ、フィラデルフィアクリームチーズなど、多くの消費者向けパッケージ食品ブランドも所有しています。時価総額は293億6000万ドルです。
昨年9月、同社は「ソース、スプレッド、調味料」に主に焦点を当てた2つの企業に分割することを発表しました。もう一つのスピンオフ企業は、オスカー・メイヤー、クラフト・シングル、ランチョブルのブランドを含む予定でした。しかし、1月にクラフトハインツの新CEO、スティーブ・カヒレーンは、分割を延期し、「事業を収益性のある成長に戻す」ことに集中すると述べました。CEOは、2026年いっぱいは企業を一つに保つと示唆しています。
第4四半期、食品大手の売上高は前年同期比3.4%減の63億5000万ドルとなり、特定の項目を除く営業利益は前年同期比15.9%減の11億6000万ドルに落ち込みました。また、調整後の総利益率も1.3ポイント低下し、33.1%となりました。
株価の予想PERは11.9倍で、アナリストの平均予想では、2026年の1株当たり利益（EPS）が21.5%減の2.04ドルとなり、2025年の2.60ドルから下落すると見込まれています。
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新たな投資が企業を支援する可能性
私の前回のKHCに関するコラムでも述べたように、健康に気を使う消費者の多くは、同社の製品を減らしています。これらの製品の多くはあまり健康的ではありません。したがって、クラフトハインツは、米国市場向けに新しいより健康的な製品を開発し、マーケティングに投資するための資金の一部を活用できると考えています。同社はまた、新製品の発売や新市場への進出、そして、昨四半期に売上が印象的な4.6%増加を記録した新興市場での大規模な買収も検討できるでしょう。
12〜18ヶ月以内に、これらの投資が企業の助けとなる可能性があります。しかし、その一方で、その期間中にKHCの株価に大きな変化をもたらすとは限りません。
その他のマクロ経済の逆風とバークシャーの株式売却の可能性
健康志向の消費者に対するクラフトハインツの問題を悪化させる可能性があるのは、GLP-1体重減少薬です。これにより、個人が食習慣をよりコントロールできるようになり、スナックの消費が大きく減少しています。さらに、同社は第4四半期の収益発表で、「商品と製造コストのインフレ圧力が効率化策を上回った」と指摘しました。米国のインフレ率は依然としてかなり高いため、これらの傾向は今後も同社の収益性に重くのしかかる可能性があります。最後に、高インフレの中、多くのコスト意識の高い消費者は、クラフトの製品の代わりに安価な店頭ブランドを購入しており、この傾向は続くか、さらに強まる可能性があります。
一方、バークシャーの元CEOで現会長のウォーレン・バフェットは、昨年（まだCEOだった時に）、「クラフトとハインツの合併は、確かに素晴らしいアイデアではなかった」と述べており、バークシャーがKHC株を売却しないと明言していません。さらに、バークシャーは先月のSEC提出書類で、KHCの株式の最大99.9%を売却する可能性を示唆しました。現在のCEOのグレッグ・エイベルは、クラフトハインツの分割延期の決定を高く評価していますが、同時に、バークシャーが食品コングロマリットの株を保持し続けると約束したようには見えません。したがって、バークシャーは大部分または一部の株式を売却する決定を下す可能性もあります。
KHCに関する結論
クラフトハインツは比較的低い評価と6.6%の高配当利回りを持っています。しかし、将来的には配当を大幅に減らす可能性もあり、複数の逆風に直面しています。第4四半期の業績も弱く、バークシャーが大部分の株式を売却する可能性もあります。さらに、同社の課題を考えると、リバウンド策が株価を押し上げる可能性は低いと考えられます。これらすべての要因から、投資家は現時点でKHC株を保有しない方が良いでしょう。
_ 公開時点で、ラリー・レイマーは本記事に記載されたいかなる証券にも直接または間接的にポジションを持っていません。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。本記事は元々、バーチャート.comで公開されました _
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