最近注意到一個挺有意思的現象，華爾街知名分析師 Tom Lee 最近變身成了以太幣的堅定看多者。

このところ、非常に興味深い現象に気づいた。ウォール街の著名アナリスト、トム・リーは最近、イーサリアムの強気派に変身している。

這位被譽為「華爾街神算子」的 Fundstrat 創辦人，不僅被任命為礦企 Bitmine 的董事會主席，還參與了該公司推出的 2.5 億美元以太幣財庫策略，更大膽預測以太幣將在當前市場週期攀升至 10,000 美元。
この「ウォール街の神算子」と称されるFundstrat創設者は、ただしされるだけでなく、採掘企業Bitmineの取締役会長に任命され、同社が打ち出した25億ドルのイーサリアム財務戦略に関与し、さらに大胆に、現在の市場サイクルでイーサリアムが10,000ドルに上昇すると予測している。

說起 Bitmine 這次募資計畫，確實引起了市場的廣泛關注。7月時股票應聲飆升超過 1,000%，吸引了 Founders Fund、Galaxy Digital 等一眾活躍機構的支持。
Bitmineの今回の資金調達計画について言えば、市場の注目を集めた。7月には株価が一気に1000%以上急騰し、Founders FundやGalaxy Digitalなどの活発な機関投資家の支持を得た。

但更有意思的是，為什麼 Tom Lee 這位傳統華爾街的資深分析師會如此看好以太坊呢？
しかし、より興味深いのは、なぜ伝統的なウォール街のベテランアナリストであるトム・リーがこれほどイーサリアムを高く評価しているのかだ。

在最近的採訪中，Tom Lee 分析師指出，他看好以太坊的核心邏輯其實很清晰，就是穩定幣。
最近のインタビューで、トム・リーは、イーサリアムの核心的な論理は非常に明確で、それはステーブルコインにあると指摘した。

他提到 Circle 最近上市，估值 90 億美元，在華爾街眼中這簡直是神級 IPO。
彼は、Circleが最近上場し、評価額が900億ドルになったことに触れ、これはウォール街の目から見ればまさに神レベルのIPOだと述べた。

而穩定幣對他來說就像加密領域的 ChatGPT，已經突破進入主流市場。
そして、ステーブルコインは彼にとって暗号領域のChatGPTのようなもので、すでに主流市場に浸透している。

更關鍵的是，Tom Lee 分析師指出穩定幣必須運行在區塊鏈上，而大多數穩定幣交易都發生在以太坊。
さらに重要なのは、トム・リーは、ステーブルコインはブロックチェーン上で動作する必要があり、多くのステーブルコイン取引はイーサリアム上で行われていると指摘している。

目前穩定幣市場規模只有 2,500 億美元，卻已經佔據了以太坊交易費用的 30%。
現在のステーブルコイン市場規模はわずか2500億ドルだが、すでにイーサリアムの取引手数料の30%を占めている。

他預測，如果穩定幣市場成長 10 倍達到 2 兆美元規模，這將導致以太坊的交易費用呈指數級增長。
彼は、もしステーブルコイン市場が10倍に成長し、2兆ドルの規模に達すれば、イーサリアムの取引手数料は指数関数的に増加すると予測している。

美國財政部長也看好這個方向，而且穩定幣已經成為美國國債的第 12 大持有者。
アメリカ財務長官もこの方向性を支持しており、ステーブルコインはすでに米国債の第12位の保有者となっている。

有意思的是，摩根大通、亞馬遜、沃爾瑪、高盛都在關注穩定幣。
面白いことに、JPモルガン、アマゾン、ウォルマート、ゴールドマン・サックスなどの伝統的な巨頭もステーブルコインに注目している。

一旦這些傳統巨頭推出自己的穩定幣，必然會在以太坊上運行，這對以太坊的需求將產生巨大推動。
これらの伝統的な大手企業が自社のステーブルコインを発行すれば、必然的にイーサリアム上で動作し、イーサリアムの需要に大きな推進力をもたらす。

那為什麼 Bitmine 選擇財庫策略而不是直接購買以太幣呢？
では、なぜBitmineは直接イーサリアムを買うのではなく、財務戦略を選んだのか？

Tom Lee 分析師解釋了五個核心優勢。
トム・リーは、5つの主要な優位性を説明している。

首先，財庫公司目標是增加每股持幣量，如果交易價格高於淨資產價值，可以發行股票創造反射成長效應。
まず、財務会社の目的は1株あたりの保有量を増やすことであり、取引価格が純資産価値を上回る場合、株式を発行して反射的な成長効果を生み出すことができる。

其次，以太幣波動性是比特幣的兩倍，財庫公司可以通過可轉換債券或衍生商品方式更低成本地賣出波動性。
次に、イーサリアムの価格変動性はビットコインの2倍であり、財務会社は転換社債やデリバティブを通じて、より低コストでこの変動性を売ることができる。

第三個優勢是市價與淨值之間的差距套利空間。
3つ目の優位性は、市場価格と純資産価値の差に基づくアービトラージの余地だ。

更關鍵的是，以太坊作為質押代幣，財庫公司可以創建運營業務，比如以太幣質押貸款。
さらに重要なのは、イーサリアムはステーキングトークンとして、財務会社が運営事業を構築できる点だ。例えば、イーサリアムのステーキングローンなど。

最後一點是所謂的結構性賣權，如果這些財庫資產公司擁有足夠比例的以太幣，他們對生態系統就非常重要。
最後に、いわゆる構造的売りオプションの概念で、これらの財務資産を持つ企業が十分な割合のイーサリアムを保有していれば、エコシステムにとって非常に重要となる。

華爾街企業推出穩定幣時，必然要確保以太坊網路安全，最終會購買大量以太幣，而質押實體已經擁有它，這就形成了華爾街的賣權邏輯。
ウォール街の企業がステーブルコインを発行する際には、イーサリアムネットワークの安全性を確保する必要があり、最終的には大量のイーサリアムを購入することになる。そして、ステーキングを行う実体はすでにそれを所有しているため、これがウォール街の売りオプションのロジックを形成している。

回顧 Tom Lee 的背景，他是華爾街首位為客戶提供比特幣正式研究的主要策略師，曾任摩根大通首席股票策略師，2014 年創辦了 Fundstrat Global Advisors。
トム・リーの背景を振り返ると、彼はウォール街で初めてビットコインの正式なリサーチを行った主要ストラテジストであり、かつてJPモルガンのチーフストラテジストを務め、2014年にFundstrat Global Advisorsを設立した。

他以準確的長期預測著稱，最近預測標普 500 指數將在 2025 年上漲 10%。
彼は正確な長期予測で知られ、最近ではS&P500指数が2025年までに10%上昇すると予測している。

這次 Tom Lee 對以太幣的看法，確實反映了傳統華爾街對加密資產新認知的轉變。
今回のトム・リーのイーサリアムに対する見解は、伝統的なウォール街の暗号資産に対する新たな認識の変化を確かに反映している。

當前以太幣價格在 2,340 美元附近，距離他預測的 10,000 美元還有相當空間。
現在のイーサリアムの価格は約2340ドルであり、彼の予測する10000ドルまでにはまだかなり余地がある。

不管怎樣，看到華爾街這樣的機構級分析師如此堅定看好以太坊，確實值得關注。
いずれにせよ、ウォール街のこのような機関レベルのアナリストがこれほどイーサリアムを強気に見ているのは、確かに注目に値する。